A közgazdászok elégedetlenek a tartósan magas inflációval és azzal, hogy a Federal Reserve hogyan kezeli ezt. 2022 eleje óta a Fed nyolcszor emelte a kamatot, legutóbb februárban. Akkoriban a Fed főnöke, Jerome Powell óvatosan optimistán hangzott, amikor azt mondta,dezinflációs folyamat” elkezdődött, bár hosszú út volt még hátra, és ez kisebb túrák a következő hónapokban várható. A befektetőket izgatta a hír. Gyors előre egy hónappal később kedden: Powell jelezte hogy további növekedések vannak kilátásban. Ez a hír megrázta a befektetőket, akik lefelé nyomták a kulcsfontosságú részvényindexeket, miközben a szigorodó gazdasági feltételekre készültek.
Egy vezető közgazdász, aki többször hangoztatta, hogy a Fed célja az infláció 2%-ra történő csökkentése irreális most úgy gondolja, hogy a jegybank vegyes üzenetei veszélyeztetik a pénzügyi és gazdasági stabilitást.
„Valójában nem így kellene lennie, és nem is kell így lennie” – írta kedden Mohamed El-Erian, a Cambridge-i Egyetem Queens' College elnöke. Bloomberg. "Jerome Powell Federal Reserve elnökének ismételt megjegyzései jelentős volatilitást szítottak a piacokon, ami a gazdasági jólétet és a pénzügyi stabilitást egyaránt veszélyeztetheti."
El-Erian kommentárja a Szenátusi testület kedden, ahol Powell jelezte, hogy robusztus gazdasági adatok, köztük egy kitörés Januári állásjelentés azt jelentheti, hogy „a végső kamatszint valószínűleg magasabb lesz a korábban vártnál”.
A befektetők és a piacfigyelők kezdetben abban reménykedtek, hogy a Fed elindul kamatcsökkentés 2023 végére, miután a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) következő, márciusi ülésén enyhe negyedéves bázispontos növekedést mértek. De most Powell fontolóra veheti egy nagyobb emelést az infláció megfékezésére.
Ez a várakozás El-Erian szerint azonnal megmutatkozott a piacokon. "Ahelyett, hogy túlnyomórészt 25 bázispontos emelést áraztak volna, ahogy azt a Fed korábban jelezte, a piacok 50 pont javára mozgatták az oddsokat, ami megfordítaná a jegybank egy hónappal ezelőtti idő előtti emelését" – írta, miután a részvények árfolyama Powell címe után lecsökkent.
El-Erian úgy véli, hogy a Fed zavaros üzenetküldése nehéz döntés elé állította vezetőit. 50 bázispontos emeléssel meg kell erősíteniük, hogy mit áraz a piac, még akkor is, ha ez a piac visszalépését jelenti. A Fed előremutató útmutatása februárban kisebb kamatemelések, vagy a korábbi útmutatás követése az inflációra adott válasz lassítása árán. Bármelyik út sértheti a Fed hírnevét – tette hozzá El-Erian.
„A jelenlegi változatlan folytatás megnöveli a kihívásokat a globális gazdaság előtt, amely egy fontos zöld átmenettel, változó globalizációval és ellátási láncokkal, geopolitikai bizonytalanságokkal, valamint a jövedelmek, a jólét és a lehetőségek közötti egyenlőtlenség fokozódásával néz szembe” – írta El-Erian.
A közgazdász a fennmaradó inflációs ráta miatt hangoztatta.ragadós” 4%-on, jóval meghaladja a Fed 2%-os célját. Az infláció januárban volt 6.4%.
De El-Erian nem egyedül bírálja a Fed inflációval kapcsolatos üzeneteit. Ken Griffin, a Citadel hedge fund vezetője egy keddi interjúban rámutatott, hogy Powellnek „kevesebbet kellene mondania” az inflációról. „Az üzenet szórása az elmúlt néhány hétben hihetetlenül kontraproduktív volt” – mondta Griffin mondta Bloomberg.
Más szakértők azt mondták, hogy a gazdaság rosszabbodik, mielőtt javulna. Larry Summers volt pénzügyminiszter többször is azt mondta, hogy az infláció elleni küzdelemvalószínűbb, mint nem” szabadítsa fel a recessziót. Kedden azt mondta, hogy addig emelkedhetnek a kamatok, amíg a Fed nem látja az inflációt egyértelműen leesik.
A történelmi adatok is rámutatnak a recesszióra ritkán kerülték el miután a kamatlábak olyan magas szintet értek el, mint jelenleg. Lehetséges, hogy a Fed dacol ezzel, Philip Jefferson, a Fed kormányzótanácsának tagja szerint.
"A történelem hasznos, de csak annyit árul el nekünk, különösen olyan helyzetekben, amelyekben nincs történelmi előzmény." Jefferson mondta. "A jelenlegi helyzet legalább négy szempontból különbözik a korábbi epizódoktól." Ezek közé tartozik az ellátási lánc megszakadása, a dolgozók vagy munkát keresők számának csökkenése, a Fed megnövekedett hitelessége az infláció elleni küzdelemben, valamint a magas inflációs ráták megfékezésére irányuló összehangolt erőfeszítései.
Az erős gazdasági adatok azonban jót tettek az Egyesült Államok gazdaságának – egyes közgazdászok arra számítanak, hogy 2023-ban recesszió kezdődik az Egyesült Államokban, annak ellenére, hogy magas kamatlábak mivel a gazdaság továbbra is rugalmasságot mutat.
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Továbbiak a Fortune-tól:
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html