Vélemény: az amerikai-kínai kapcsolatok mostanra sokkal jobbak lettek, növelve ennek a három részvénynek a kilátásait

De először is íme ennek a fontos geopolitikai fejlődésnek a háttere a kontextus szempontjából, köszönhetően Brad Loncar kínai szakértő segítségének. Ő a Loncar China BioPharma tőzsdén jegyzett alap létrehozója
CHNA,
+ 0.50%,
amely lehetőséget kínál arra, hogy széles körben megjelenjen a kínai biopharma-vállalatok előtt. (Az ETF-ről bővebben olvashat itt.)

Enron szelleme

Évekkel ezelőtt, a technológiai buborék 2000-es felrobbantása után, az amerikai könyvvizsgáló cégeket heves kritika érte, mert nem számoltak be nyilvánosan azokról a számviteli trükkökről, amelyek a befektetőknek több tonna pénzbe kerültek – beleértve a korszak összeomlási poszterének gyermekét, az Enront is. Válaszul a Kongresszus felállított egy könyvvizsgálót, amely a Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) néven ismert.

Kína kormánya soha nem engedett bepillantást az amerikai ellenőröknek a kínai vállalkozások könyveibe, mert attól tartott, hogy államtitkokat fed fel nagy állami vállalatai előtt. Néhány évvel ezelőtt a Kongresszus azt mondta, hogy elég, és törvényt fogadott el, amely szerint a kínai vállalatokat kirúgják az amerikai tőzsdékről, ha hamarosan nem játszanak együtt.

Ellentét alakult ki, amely éppen augusztus 26-án ért véget, amikor a Kínai Értékpapír-felügyeleti Bizottság és az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete (SEC) megállapodott az ellenőrzési protokollokról.

„Mindig is hittem, hogy sikerül megállapodásra jutniuk, mert Kínának nem áll érdekében, hogy elveszítse hozzáférését a világ legnagyobb pénzügyi piacához” – mondja Loncar.

De az ördög a részletekben rejlik. Látni kell tehát, hogy az egyesült államokbeli szabályozó hatóságok mennyire együttműködnek az idén, amikor megpróbálnak ellenőrzéseket végrehajtani.

„Még mindig kérdéses, hogy ezek az auditok zökkenőmentesen lezajlanak-e” – mondja Loncar, a SEC figyelmeztető megjegyzéseit visszhangozva.

A megállapodás csak akkor lesz értelmes, ha a PCAOB valóban teljes körűen ellenőrizheti és kivizsgálhatja a kínai könyvvizsgáló cégeket” – figyelmeztet Gary Gensler, a SEC elnöke.

Ez még mindig túlnyúlás az Egyesült Államokban jegyzett kínai részvényeknél, mivel senki sem tudja biztosan az eredményt. De, mint Loncar, úgy gondolom, hogy ez sikerülni fog.

„Bármennyire is ellentmondásos Kína” – mondja Loncar, az e heti áttörés annak a jele, hogy Kína továbbra is a globális pénzügyi közösség része akar lenni.

Valószínűtlennek tűnik, hogy Kína jelezze az együttműködést, csak hogy megfordítsa az utat. Amint ez az év későbbi részében, amikor az amerikai ellenőrök megkísérlik az ellenőrzést, világossá válik, ennek fel kell lendítenie az Egyesült Államokban jegyzett kínai vállalatokat.

Íme három kedvencem.

Yum Kína

Ha az Egyesült Államoknak valaha is szüksége lenne márkanagykövetre, hogy elnyerje a mindennapi kínai polgárok tetszését, akkor rosszabbul járhatna, mint Yum kinevezése. A KFC és a Pizza Hut üzletei hihetetlenül népszerűek ott. A Yum jelenleg a Taco Bells kiterjesztésén dolgozik. A Yum több feltörekvő márkát is fejleszt, amelyeket közvetlenül birtokol.

Mindez a Yum China-t a legnagyobb éttermi vállalattá teszi Kínában. Több mint 12,000 1,700 üzletet üzemeltet 8,400 városban, köztük 2,600 KFC-t és XNUMX Pizza Huts-t.

A Yum birtoklása több, mint egy tét arra, hogy egy bonyolult nemzetközi számviteli probléma megoldódik. Az is tét, hogy a Covid végre háttérbe vonul – hogy különféle, kevésbé patogén formákban keringhessen, ahogy a spanyolnátha lett. Ez még mindig minden évben kering, de szinte senki sem veszi észre, mert sokkal szelídebb lett. Így fejlődnek az influenzavírusok, és ha a Covid továbbra is ugyanazon az úton halad, az növelni fogja a Yum China eladásait.

Az év elején a Yumnak be kellett zárnia éttermeinek több mint felét a kínai bezárás miatt. Az első negyedévben az üzletek eladásai 8%-kal csökkentek, a haszonkulcsok pedig csökkentek.

Yum is profitál a növekvő rendelkezésre álló Kínából. Az emberek akkor vacsoráznak, amikor több pénzt keresnek.

Alibaba

A Yumhoz hasonlóan a kínai kiskereskedelmi, számítási felhő- és médiaóriás, az Alibaba is szenved az ország Covid-zárlattal összefüggő gazdasági rosszullététől.

„Mindenki megérti, hogy Kína a gazdasági ciklus más pontján van, mint a világ többi része” – mondja Justin White, a T. Rowe Price All-Cap Opportunities Fund menedzsere.
PRWAX,
-3.08%.
De ahogy Kína gazdasága fellendül a Covid visszaszorulása miatt, az Alibaba lendületet kaphat, mondja White. Ez az egyik oka annak, hogy nemrégiben pozíciót foglalt el a kínai internetes óriáscégben.

„Gazdasági szempontból Kína javulhat 2023-ban, amikor a világ többi része nem” – mondja White. "Az Alibaba alapjai nagyobb valószínűséggel javulnak, mint lassulnak."

White-ra érdemes hallgatni, mert alapja több százalékponttal veri Morningstar Direct kategóriáját és benchmark indexét az elmúlt három évben.

Eközben az Alibaba továbbra is befektet a nemzetközi e-kereskedelmi platformokba a hosszú távú növekedés előmozdítása érdekében – mondja Chelsey Tam, a Morningstar Direct elemzője, aki ötcsillagos minősítéssel rendelkezik (a lehetséges öt csillagból).

Larry McDonald, aki a Medvecsapdák jelentését írja, technikai okokból az Alibabát emeli ki kedvenceként. Megjegyzi, hogy a kínai Golden Dragon Equity Index a közelmúltban felülről ismét tesztelte egy éves csökkenő trendvonalát, és erősen visszapattant.

„Az elkövetkező hetekben a kínai részvények felfelé ívelő kitörését látjuk” – mondja. „Egyértelmű, hogy márciusban kimosott kapituláció-eladás volt ezekben a nevekben. Ez a legutóbbi láb egy újabb falat az almába. Drámai felülteljesítésre számítunk az amerikai részvényekhez képest a következő hónapokban.”

BeiGene

A BeiGene egy óriási rákterápiás cég egy csavarral. Nagy jelenléte van Kínában, ahol átjáróként szolgál más nagy biopharmacégek számára, amelyek terápiákat szeretnének eladni ott – mint például az Amgen
AMGN,
-2.05%
és Bristol-Myers Squibb
BMY,
-0.43%.
A BeiGene-nek összesen 13 engedélyezett gyógyszer forgalmazására van joga Kínában.

Emiatt a cég részvényei különösen érzékenyek az amerikai-kínai geopolitikai feszültségek apály- és hullámvölgyére. Tehát, ha, vagy ha a számviteli kérdés döntően megoldódik, esetleg decemberben, akkor a részvénynek újabb emelést kell kapnia. Egy olyan nagyvállalatnak, mint a BeiGene, hozzá kell férnie az amerikai tőkepiacokhoz.

A BeiGene sokkal több, mint egy gyógyszerimport csatorna. A második negyedéves bevétel 120%-kal 304 millió dollárra nőtt az általa kifejlesztett rákterápiák, a Brukinsa és a Tislelizumab értékesítésének gyors növekedésének köszönhetően. A színfalak mögött a BeiGene közel 80 folyamatban lévő és tervezett klinikai vizsgálatot folytat több mint 40 gyógyszerjelölttel. Ezek közül több mint 30 végstádiumú „sarkantyús” próba. Ez azt jelenti, hogy megadhatják a jóváhagyás kérelmezéséhez szükséges adatokat. Széles csatornája lefedi a világ rákos megbetegedésének 80%-át.

Loncar megjegyzi, hogy nem a könyvelési cégek problémái az egyetlen túlnyúlás. A cégnek gyártó- és kutatási létesítményei vannak New Jersey-ben, de gyártóüzemei ​​is vannak Kínában. Júliusban az Élelmiszer- és Gyógyszerügyi Hatóság (FDA) benyújtotta a Tislelizumab Egyesült Államokban történő felhasználására vonatkozó biológiai engedélykérelem jóváhagyását, arra hivatkozva, hogy nem tudják ellenőrizni a kínai növényeket.

Ha Kína továbbra is feloldja a zárlatokat a Covid visszahúzódása miatt, az FDA felügyelői bejuthatnak és zöld utat adhatnak. Természetesen az FDA-val soha nem tudhatod, milyen problémák merülhetnek fel, így nincs garancia arra, hogy ez az egyetlen probléma a Tislelizumab jóváhagyásával kapcsolatban az Egyesült Államokban.

De a cég kommentárja az üggyel kapcsolatban azt sugallja, hogy ez a helyzet. "Az FDA csak az utazási korlátozások miatti ellenőrzések befejezésének képtelenségét említette a halasztás okaként" - mondja BeiGene, amely nem kínált határidőt a probléma megoldására.

A BeiGene-t alapítók vezetik, és gyakran pluszt jelent a befektetések terén. John Oyler vezérigazgató és elnök társalapító. Kutatási együttműködést folytat olyan nagy nevekkel is, mint az Amgen és a Novartis
NVS,
-0.88%.
Ez jóváhagyó bélyegként szolgál a biotechnológiai vállalatokat elemző rendszeremben.

Michael Brush a MarketWatch oszlopos tagja. A megjelenés idején a YUMC, a BABA és a BGNE tulajdonosa volt. Brush a CHNA-t, a YUMC-t, a BABA-t és a BGNE-t javasolta részvényhírlevelében, Ecset a készletek. Kövesd őt a Twitteren @mbrushstocks.