(Bloomberg) – A Federal Reserve döntéshozói most kezdik megszakítani a 15 hónapja indult kamatemelési kampányt, még akkor is, amikor szembesülnek a rugalmas amerikai gazdasággal és a tartós inflációval.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság szerdán várhatóan 5-5.25%-os sávban tartja irányadó hitelkamatát, ami az első kiugrást jelenti a tavaly márciusi 10 egymást követő emelés után. Míg a tisztviselők erőfeszítései segítettek csökkenteni az árnyomást az amerikai gazdaságban, az infláció továbbra is jóval meghaladja a céljukat.
A befektetők középpontjában a Fed negyedéves pontdiagramja áll majd a gazdasági előrejelzések összefoglalójában, amely 5.1 végén várhatóan 2023%-os irányadó rátát mutat majd.
Ezzel szemben a piacok beárazzák a júliusi negyedpontos emelés lehetőségét, majd decemberre egy hasonló mértékű csökkentést, és egyes Fed-politikai döntéshozók hangsúlyozták, hogy a növekedési ciklus megszakítása nem tekinthető végső növekedésnek.
Jerome Powell, a Fed elnöke, aki a találkozó után sajtótájékoztatót tart, azt javasolta, hogy a túrázást részesítse előnyben, hogy felmérje a múltbeli lépések és a közelmúltbeli bankcsődök hitelfeltételekre és a gazdaságra gyakorolt hatását. Kommentárját a következő havi ülésen vizsgálják meg, hogy utaljanak a bizottság terveire.
Amit a Bloomberg Economics mond:
„A nézeteltérés az FOMC-n egyre nő. Akik inkább kihagyják a júniusi emelést, azok kivárnak, és meglátják – tekintettel a monetáris politika hosszú és változó késéseire –, hogy az eddigi 500 bázispontos kamatemelések hogyan hűtik le a gazdaságot. A sólyomszerűbb tagok meg vannak győződve arról, hogy a kamatlábak még nem elég szigorúak, és a Fed nem kockáztathatja, hogy lemaradjon a görbétől. Úgy látjuk, hogy a „sólyomszerű kihagyás” egy módja annak, hogy fenntartsuk az egyhangúságot a bizottságban.”
– Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger és Jonathan Church, közgazdászok. A teljes elemzésért kattintson ide
A Fed tisztviselői új fogyasztói árindex adatokkal fognak rendelkezni, amikor kedden megkezdik a monetáris politikai tanácskozást. Míg a jegybankárok egy külön inflációs mérőszámot céloznak meg 2%-os céljukhoz, a gondosan figyelt CPI-jelentés várhatóan továbbra is erős árnyomást fog mutatni.
Az ingadozó élelmiszer- és energiaárakat figyelmen kívül hagyó alapmérő 0.4%-kal nőtt az egy hónappal korábbihoz képest. Ez már a hatodik hónapja lenne, amikor a maginfláció ennyivel vagy még többet nőtt, és segít megmagyarázni, miért maradhatnak hosszabb ideig magasan a kamatlábak.
Az ilyen mértékű havi előrelépések megnehezítették az alapinfláció gyors lehűlését. Éves összevetésben az alap-CPI várhatóan 5.2%-kal emelkedik, ami 2021 novembere óta a leglassabb ütem. A teljes CPI az előrejelzések szerint 4.1%-ra csökken. Bár továbbra is kellemetlenül magas, a fokozatosan mérséklődő infláció némi szünetet biztosít a jegybanknak.
Egy szerdai jelentés az előrejelzések szerint további dezinflációt mutat a termelői szinten, és az alapmérő több mint két éve a leglassabb éves ütemben emelkedik, miközben az áruk költségei folyamatosan csökkennek.
A májusi kiskereskedelmi forgalom az Egyesült Államok legjobb gazdasági adatait zárja le ezen a héten. A vásárlások értéke valószínűleg alig változott a hónap során, ami összhangban van az áruk iránti enyhébb fogyasztói keresettel.
Északabbra Kanada szűkös lakáskínálata lesz a középpontban, miután az újjáéledő ingatlanpiac elősegítette a kamatemelések újraindulását. A csütörtöki adatok azt mutatják majd, hogy májusban folyamatosan csökken-e a lakások száma, csökkentve a potenciális lakáskínálatot a rekordmértékű bevándorlás közepette, és a meglévő lakáseladások is emelkedtek-e.
A világ más részein az Európai Központi Bank valószínűleg folytatja a kamatemelést, a Japán jegybank függőben maradhat, és a kínai monetáris tisztviselők egyelőre elkerülhetik az ösztönzést.
A múlt héten történtekért kattintson ide, az alábbiakban pedig összefoglaljuk a globális gazdasággal kapcsolatos eseményeket.
Európa, Közel-Kelet, Afrika
A Fed-döntés másnapján az EKB tisztviselői szinte biztosra vesznek, hogy eltérnek amerikai kollégáiktól, és folytatják a kamatemeléseket. A közgazdászok a második egymást követő negyedpontos lépésre számítanak. A júliusban szintén széles körben hirdetett újabb emelés miatt a hangsúly valószínűleg az új negyedéves előrejelzések részleteire és a szeptemberi újabb lépés kilátásaira utal.
Ezen túlmenően pénteken megjelenik az eurózóna májusi inflációjáról szóló végső értékelés, valamint az EKB szakmai előrejelzéseiről készített felmérése, amely a közgazdasági közösség kollektív nézetét mutatja be a jegybank kilátásairól.
Az északi régióban hétfőn adják ki a dán inflációt, majd a hét folyamán az ottani monetáris tisztviselők saját maguk kamatemeléssel követhetik az EKB döntését, ahogyan azt általában teszik.
Eközben Norvégiában a havi növekedési adatok, Svédországban pedig az inflációs és fogyasztói várakozások adatai tájékoztató jellegűek a még szigorítási módban lévő országok jegybankjai számára.
Keletebbre az ukrán jegybank akkor jelenti be irányadó kamatdöntését, amikor a háború sújtotta gazdasága a korábban becsültnél gyorsabban javulni látszik.
A központi bankok Afrika-szerte a következő héten is döntéseket hoznak:
Kedden a Bank of Uganda monetáris politikai bizottsága valószínűleg harmadik egymást követő ülésén tartja az irányadó rátát, miután az infláció májusban 6.2%-ra csökkent.
A következő napon a namíbiai tisztviselők valószínűleg növelni fogják a hitelfelvételi költségeket, hogy megóvják valuta randhoz való kötődésüket, miután a szomszédos Dél-Afrika 50 bázisponttal emelte a kamatot.
A botswanai és mauritiusi központi bankok várhatóan stabilan tartják a kamatokat csütörtökön, az infláció pedig tovább lassul a kitűzött cél felé.
A csütörtök a költségvetési bejelentések nagy napja is. Kenya, Tanzánia, Uganda, Ruanda és Burundi nyilvánosságra hozza azokat a költségvetéseket, amelyek várhatóan növelik a kiadásokat, hogy fellendítsék az olyan sokkokból, mint az aszályok, a világjárvány és Oroszország Ukrajna elleni háborúja.
A csütörtöki szaúd-arábiai adatok azt mutatják, hogy az infláció májusban stabilizálódott, és valószínűleg az áprilisi 2.7 százalék közelében lesz. A királyság gazdasága lelassult az elmúlt három negyedévben, nagyrészt az olajárak csökkenését okozó globális gyengeség miatt.
Ugyanezen a napon a befektetők figyelni fogják, hogy a sékel gyengülésével felgyorsult-e az izraeli infláció májusban. A valuta 2.7%-ot esett a dollárral szemben a múlt hónapban, Benjamin Netanjahu miniszterelnöknek az igazságszolgáltatás átalakítására irányuló terve miatti aggodalmak miatt.
Ázsia
A csütörtökön közzétett kulcsfontosságú kínai gazdasági mutatók valószínűleg a fogyasztói és üzleti aktivitás lassulását mutatják májusban, ahogy a világjárvány utáni fellendülés enyhül.
A Kínai Népi Banknak lehetősége nyílik további monetáris ösztönzők hozzáadására, bár a Bloomberg által megkérdezett közgazdászok többsége egyelőre nem változtat a kamatokon.
Hongkong és Tajvan is bejelenti kamatdöntéseit csütörtökön.
A Japán jegybank a hét végén tartja második politikai ülését Kazuo Ueda kormányzó vezetésével. A legtöbb közgazdász ezúttal nem számít változásra, mivel a találgatások dübörögnek arról, hogy Fumio Kishida miniszterelnök előrehozott választást fontolgat.
A japán, indiai és indonéziai kereskedelmi adatok csütörtökön a globális kereslet legfrissebb állapotát mutatják, Új-Zéland pedig aznap az első negyedéves növekedéséről számol be.
Latin-Amerikában
Brazília áprilisi kiskereskedelmi forgalmi adatai valószínűleg nem tartják fenn az első negyedévhez közeli erős ütemben tapasztalt ütemet, így Luiz Inacio Lula da Silva elnök több okot ad arra, hogy a jegybankot megszorítsa az alacsonyabb kamatlábak érdekében.
Hasonlóképpen, a brazil GDP-proxy áprilisi adatok valószínűleg meg fognak akadni, mivel Latin-Amerika legnagyobb gazdasága lefelé tolódik el a vártnál jóval erősebb első negyedéves kibocsátási adatokhoz képest.
A brazíliai, kolumbiai és chilei központi bankok felméréseket tesznek közzé a közgazdászok várakozásairól, a Banco Central de Chile pedig külön felmérést tett közzé a kereskedőkről.
Kolumbia áprilisi feldolgozóipari, ipari termelési és kiskereskedelmi értékesítési eredményeit követte, amelyek márciusban negatívba fordultak, mivel 1999 óta a legmagasabb hitelfelvételi költség nehezedett a fogyasztókra és a vállalatokra, és aláásta a bizalmat.
Peru áprilisi havi GDP-proxy értéke valószínűleg a márciusi fellendülésre épül majd, amikor a bányászati tevékenység normalizálódik a munkaügyi fennakadások és az ország déli részén tapasztalható polgári zavargások után.
Argentína májusi inflációs jelentésében a fogyasztói árak zsinórban 16. emelkedése várható, és az éves ráta 116% fölé emelkedik, szemben a jelenlegi 108.8%-kal.
Az alacsony nemzetközi tartalékok, a túlértékelt peso és az októberi elnökválasztás arra utalnak, hogy a kormánynak nincsenek eszközei, és valószínűleg nem lesz étvágya az év vége előtt sokat tenni az infláció ellen.
– Robert Jameson, Monique Vanek, Michael Winfrey és Laura Dhillon Kane segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html