Tech

Hogyan és miért válnak le a stabil érmék?

03/12/2023
Bitcoin Ethereum hírek

A stabil érmék egyfajta kriptovaluta, amelyet úgy terveztek, hogy egy adott eszközhöz vagy eszközkosárhoz viszonyítva stabil értéke legyen, jellemzően fiat valuta, például amerikai dollár, euró vagy japán jen.

Stablecoins Úgy tervezték, hogy „stabil” értéktárat és csereeszközt kínáljanak a hagyományos kriptovalutákhoz, például a Bitcoinhoz képest.BTC) és éter (ETH), amely erősen ingadozó lehet.

A Fiat pénz, a kriptovaluták és az olyan áruk, mint az arany és az ezüst, példák a stabil érmék biztosítékára vagy „visszatérítésére” használt eszközökre. Tether (USDT), USD érme (USDC) és Dai (DAI) néhány példa az amerikai dollárhoz kötött stabil érmékre.

Stablecoinok is lehetnek algoritmikusan stabilizált keresztül intelligens szerződések és egyéb mechanizmusok, amelyek automatikusan módosítják a stabil érme kínálatát, hogy fenntartsák a mögöttes eszközhöz való kötődést.

A lehetséges előnyök ellenére a stablecoinok nem mentesek a kockázatoktól. A stabil érmék legjelentősebb kockázata annak lehetősége, hogy a kötése eltörik, aminek következtében elveszítheti értékét az alapul szolgáló eszközhöz képest.

A depegging az az eset, amikor egy stabil érme értéke jelentősen eltér a rögzített értékétől. Ennek számos oka lehet, beleértve a piaci feltételeket, a likviditási problémákat és a szabályozási változásokat.

Az USDC egy teljesen lefoglalt fedezetű stabil érme, ami azt jelenti, hogy minden USD-érmét tényleges készpénz és rövid lejáratú amerikai kincstárak fedeznek. Ennek ellenére az USDC kibocsátói, a Circle március 10-én bejelentették, hogy az USDC elszakadt az amerikai dollártól, és a 3.3 milliárd dolláros USDC-tartalékból körülbelül 40 milliárd dollárt a már megszűnt Silicon Valley Bankban ragadt. A bank – a 16. legnagyobb az Egyesült Államokban – március 10-én összeomlott, és az egyik legnagyobb bankcsőd az Egyesült Államok történetében. Tekintettel az USDC biztosítéki befolyására, más stablecoinok követték a példát az USA-dollártól való függetlenítésben.

Kép

Kapcsolódó: Az USDC csökken, mivel a Circle megerősíti, hogy 3.3 milliárd dollárt ragadt a Silicon Valley Bank

MakerDAO — egy protokoll, amely a Ethereum blokklánc — kibocsátja a DAI-t, egy algoritmikus stabil érmét, amelyet úgy terveztek, hogy megőrizze a pontos 1:1 arányt az amerikai dollárral. A DAI azonban a Szilícium-völgy Bank összeomlása közepette is leesett, főként az USDC depeggingjének fertőző hatása miatt. A DAI-t fedező tartalékok több mint 50%-a USDC-ben van.

A Tether USDT-t bocsát ki, minden USDT tokennel egyenértékű a megfelelő fiat valutával 1:1 arányban, és teljes mértékben a Tether tartalékaiból fedezik. Azonban, Az USDT is depegginget tapasztalt 2018-ban, ami aggályokat vet fel a stabil érmék általános stabilitási mechanizmusával kapcsolatban.

A stabil érmék fontossága

A stabil érmelekötések jelentősége abban rejlik, hogy stabil és kiszámítható értéket biztosítanak egy mögöttes eszközhöz vagy eszközkosárhoz – jellemzően olyan fiat valutához, mint az amerikai dollár. A stabil érmék kívánatos alternatívát jelentenek különféle felhasználási esetekben, beleértve cryptocurrency kereskedés, fizetések és átutalások, stabilitásuk és kiszámíthatóságuk miatt.

A stabil érmék rögzítésével a kereskedők pozíciókba léphetnek be és kiléphetnek anélkül, hogy ki lenne téve a kriptovaluták, például a BTC vagy az ETH áringadozásainak. Ez fontos az intézményi befektetők és a vállalatok számára, amelyek működésük során megbízható értéktárolóra és csereeszközre szorulnak.

A határokon átnyúló tranzakciók is elérhetőbbé tehetők stabil érmék segítségével, különösen azokban a nemzetekben, ahol ingadozó valuta van, vagy korlátozott a hagyományos pénzügyi szolgáltatásokhoz való hozzáférés. A hagyományosabb módszerekhez, például az elektronikus átutalásokhoz vagy az átutalási szolgáltatásokhoz képest a stabil érmék hatékonyabb és megfizethetőbb módot kínálnak a fizetések lebonyolítására és a határokon átnyúló értékátutalásra.

A stabil érmék a pénzügyi integrációt is növelhetik, különösen olyan emberek és vállalkozások esetében, akik nem férnek hozzá a hagyományos pénzügyi szolgáltatásokhoz. A stabil érmék bankszámla vagy hitelkártya nélkül használhatók fizetésre és digitális eszközökkel kapcsolatos tranzakciókra, ami döntő fontosságú lehet a fejlődő és feltörekvő piacokon.

Miért válnak le a stabil érmék?

A stabil érmék leépülhetnek mikro- és makrogazdasági tényezők kombinációja miatt. A mikrotényezők közé tartoznak a piaci feltételek változásai, például a stabil érmék iránti kereslet hirtelen növekedése vagy csökkenése, a likviditási problémák és az alapul szolgáló biztosítékok módosulása. A makrováltozók az általános gazdasági környezet változásait jelentik, például az inflációt vagy a kamatláb-emelkedést.

Például egy stablecoin ára pillanatnyilag meghaladhatja rögzített értékét, ha a kereslet megugrik a megnövekedett kriptovaluta kereskedési tevékenység miatt. Ennek ellenére a stabil érme ára a fix értéke alá süllyedhet, ha az elégtelen likviditás megfelel a megnövekedett keresletnek.

Makrogazdasági fronton magas infláció esetén a stablecoint támogató mögöttes eszközök vásárlóereje csökkenhet, ami depeg eseményhez vezethet. Hasonlóképpen, a kamatlábak kiigazítása vagy más makrogazdasági intézkedések hatással lehetnek a stabil érmék keresletére.

Szabályozási változások vagy jogi problémák is okozhatják a stabil érmék depeg-jét. Például, ha egy kormány betiltaná a stablecoinok használatát, a stablecoin iránti kereslet csökkenne, ami az értékének csökkenését okozná. A depegging eseményt olyan technikai problémák is okozhatják, mint az intelligens szerződéses hibák, hackelési támadások és hálózati torlódások. Például a okos szerződés A hiba azt eredményezheti, hogy a stablecoin értéke helytelenül kerül kiszámításra, ami jelentős eltérést okozhat a rögzítésétől.

Hogyan válnak le a stabil érmék?

A stabil érme szétválasztása jellemzően néhány lépésben történik, ami az adott stabil érmétől és a leválasztási eseményhez vezető körülményektől függően változhat. Íme néhány általános jellemzője a szétválasztási eseménynek:

A stablecoin értéke eltér a rögzítésétől

Mint már említettük, számos tényező, mint például a piaci turbulencia, a technológiai problémák, a likviditás hiánya és a szabályozási problémák vezethetnek stabil érmék depeg-hez. A stablecoin értéke drámaian változhat a rögzített eszközhöz vagy eszközkosárhoz képest.

A kereskedők és a befektetők reagálnak a depegging eseményre

Akár úgy gondolják, hogy a stablecoin értéke végül visszaáll a rögzített értékéhez, vagy továbbra is eltér attól, a kereskedők és a befektetők a stablecoin megvásárlásával vagy eladásával reagálhatnak, amikor az drámaian eltér a rögzített értékétől.

Arbitrázs lehetőségek merülnek fel

Döntőbírósági lehetőségek akkor valósulhat meg, ha a stabil érme értéke eltávolodik a rögzítésétől. Például a kereskedők eladhatják a stablecoint, és megvásárolhatják a mögöttes eszközt, hogy hasznot húzzanak, ha a stablecoin értéke magasabb, mint a kötése.

A stablecoin kibocsátója intézkedik

A stablecoin kibocsátója intézkedhet a probléma elhárítása érdekében, ha a stablecoin értéke továbbra is eltér a rögzítésétől. Ez magában foglalhatja a stablecoin kínálatának, a biztosítéki aránynak a megváltoztatását és más, a stablecoin iránti bizalom növelését célzó intézkedéseket.

A stablecoin értéke stabilizálódik

Ha a kereskedők és a befektetők módosítják pozíciójukat, és a stablecoin kibocsátója reagál a depegging eseményre, a stablecoin értéke stabilizálódhat. A stablecoin értéke visszatérhet a rögzített értékéhez, ha a stablecoin kibocsátója sikeresen visszaszerzi a közbizalmat.

A stabil érmék depeggelésével kapcsolatos kockázatok és kihívások

A stabil érmék szétválasztása számos kockázatot és nehézséget jelenthet a befektetők, a kereskedők és a nagyobb kriptovaluta ökoszisztéma számára:

  • Piaci volatilitás: A stabil érmék depegálódásakor a piac komoly turbulenciát tapasztalhat, mivel a kereskedők és a befektetők a depegging eseményre reagálva megváltoztatják a részesedésüket. Ez piaci bizonytalansághoz vezethet, és növeli a veszteségek lehetőségét.
  • Hírnévkockázat: A stabil érmék szétválasztása veszélyezteti a kibocsátók és a nagyobb kriptovaluta ökoszisztéma hírnevét. Ez megnehezítheti a stablecoin kibocsátók új felhasználók és befektetők bevonását, és csökkentheti a piac összértékét.
  • Likviditási kockázat: Likviditási problémák merülhetnek fel, ha egy stablecoin depeg, mert a kereskedők és a befektetők jelentős mennyiségben adják el a stablecoint. Ennek eredményeként a stablecoin értéke csökkenhet, ami kihívást jelent a kereskedők és a befektetők számára, hogy felszámolják állományukat.
  • Partnerkockázat: A depeg esemény miatt a kereskedők és befektetők ki lehetnek téve a stablecoin kibocsátó vagy a stablecoin működésében részt vevő más felek nemteljesítésének kockázatának.
  • Szabályozási kockázat: A stabil érmék depeggelése szabályozási problémákat is okozhat. A kormányok és hatóságok korlátozásokat vezethetnek be a stabil érmékre, ha úgy vélik, hogy az eszközök veszélyeztetik a szélesebb pénzügyi rendszer stabilitását.

Kapcsolódó: A Circle USDC instabilitása dominóhatást okoz a DAI, USDD stabil érméken

Figyelembe véve a fenti kockázatokat, a befektetőknek és a kereskedőknek egyaránt érdemes figyelemmel kísérniük a portfóliójukban lévő stablecoinok teljesítményét. Vizsgálja meg a stablecoin kibocsátóját és annak biztosítékait, és figyelje a depegging jeleit vagy más olyan problémákat, amelyek befolyásolhatják a stablecoin értékét. Arra is gondolhatnak, hogy diverzifikálják állományukat különféle stabil érmék vagy egyéb eszközök felhasználásával. Ez csökkentheti a veszteségek elszenvedésének esélyét egy stabil érme depegging esemény során.