A kriptovaluta árapály kiáramlik, és egyre inkább úgy tűnik, hogy a Digital Currency Group (DCG) sovány alá került. De legyünk világosak: a jelenlegi kriptovírus-fertőzés nem a kriptográfia mint technológia vagy hosszú távú befektetés kudarca. A DCG problémája a szabályozók és a kapuőrök kudarca.
2013-as megalakulása óta a DCG Szürkeárnyalatos Bitcoin Trust (GBTC), a legnagyobb Bitcoin (BTC) a világba vetett bizalom, lehetőséget kínált a befektetőknek arra, hogy magas – 8% feletti – kamatot kereshessenek egyszerűen kriptovaluta vásárlásával és kölcsönadásával vagy a DCG-nél történő letétbe helyezésével.
A vállalat sok tekintetben jelentős szolgáltatást nyújtott a kriptoipar számára: érthetővé és jövedelmezővé tette a kriptográfiai befektetéseket a kezdők és a lakossági befektetők számára. A kriptopiaci bull run alatt pedig minden rendben volt, a felhasználók piacvezető kamatfizetést kaptak.
De amikor a piaci ciklus megváltozott, a befektetési tölcsér másik végén lévő probléma – az a mód, ahogyan a DCG a felhasználói betéteket kihasználta – nyilvánvalóbbá vált. Bár nem minden kérdésre kapott választ, az általános elképzelés az, hogy a DCG entitások felhasználói betéteket kölcsönöztek harmadik feleknek, például a Three Arrows Capitalnak és az FTX-nek, és nem regisztrált kriptovalutákat fogadtak el fedezetként.
Kapcsolódó: Az én történetem, amikor a SEC-nek elmeséltem: „Megmondtam neked” FTX-en
A dominók ezután gyorsan leestek. A harmadik felek megszűntek. A biztosítékként használt kriptopénz illikvid lett. A DCG pedig kénytelen volt egymilliárd dollárt meghaladó tőkelehívásokat lebonyolítani – az FTX FTT tokenjének ugyanannyit, mint amit a DCG elfogadott az FTX kölcsönének fedezésére.
A DCG most hitellehetőséget keres adósságai fedezésére, és a 11. fejezet szerinti csőd veszélye fenyeget, ha nem sikerül. A kockázatitőke-társaság nyilvánvalóan az egyik legrégebbi befektetési buktató áldozata lett: a tőkeáttétel. Alapvetően fedezeti alapként működött anélkül, hogy annak látszott volna, tőkét kölcsönzött cégeknek anélkül, hogy megfelelő átvilágítást végzett volna, és „forró” kriptovalutákat fogadott el fedezetként. A felhasználók kezében egy üres táska maradt.
A nem kriptográfiai világban szabályozásokat hoznak létre, hogy megakadályozzák ezt a problémát. Bár nem tökéletes, a szabályozások pénzügyi dokumentumok, jogi nyilatkozatok és közzétételek teljes portfólióját írják elő a befektetésekhez – a részvényvásárlástól és az induló nyilvános ajánlattételtől a közösségi finanszírozásig. Egyes befektetések vagy annyira technikai jellegűek, vagy annyira kockázatosak, hogy a szabályozók a bejegyzett befektetőkre korlátozták azokat.
Ööö, mit hagytam ki? Nem azt mondtuk, hogy napokkal ezelőtt halványan 500 millió dollár volt? https://t.co/14FkXfiiyy
– Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) November 25, 2022
De nem kriptoban. Az olyan cégek, mint a Celsius és az FTX, alapvetően nulla számviteli standardokat alkalmaztak, táblázatokat és WhatsApp-ot használtak vállalati pénzügyeik (rossz) menedzselésére és a befektetők félrevezetésére. A „biztonsági aggályokra” hivatkozva a Grayscale még a könyvek kinyitását is elutasította.
A „minden rendben” vagy „bízz bennünk” tweeteket kibocsátó kriptográfiai vezetők nem jelentik az elszámoltathatóság rendszerét. A kriptónak fel kell nőnie.
Először is, ha a letéti szolgálatok betéteket akarnak elfogadni, kamatot fizetni és hitelt felvenni, akkor bankként működnek. A szabályozó hatóságoknak bankként kell szabályozniuk ezeket a vállalatokat, beleértve az engedélyek kiadását, a tőkekövetelmények megállapítását, az állami pénzügyi ellenőrzések előírását és minden mást, amit más pénzügyi intézményeknek meg kell tenniük.
Másodszor, a kockázati tőketársaságoknak megfelelő átvilágítást kell végezniük a vállalatok és a kriptovaluták tekintetében. Az intézmények és a lakossági befektetők – sőt az újságírók is – kapuőrként fordulnak a kockázatitőke-társaságokhoz. A befektetések áramlását a legitimitás jelének tekintik. A kockázatitőke-társaságoknak túl sok pénzük és befolyásuk van ahhoz, hogy ne tudják azonosítani az alapvető csalásokat, csalókat és Ponzi-sémákat.
Szerencsére a kriptovalutát éppen ezeknek a problémáknak a kiküszöbölésére hozták létre. Az egyének nem bíztak abban, hogy a Wall Street bankjai vagy a kormány helyesen cselekednek. A befektetők saját pénzügyeiket akarták irányítani. El akarták iktatni a drága közvetítőket. Közvetlen, olcsó, peer-to-peer hitelezést és hitelfelvételt akartak.
Éppen ezért a kriptográfia jövője érdekében a felhasználóknak a mások által kezelt központosított alapok helyett DeFi-termékekbe kell fektetniük. Ezek a termékek lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy saját forrásaikat helyben tudják fenntartani. Ez nemcsak megszünteti a bankrohamokat, de korlátozza az iparág fertőzésének veszélyét is.
Kapcsolódó: Az FTX megmutatta a DeFi platformok használatának értékét a kapuőrök helyett
A blokklánc nyitott, átlátható és megváltoztathatatlan technológia. Ahelyett, hogy a beszélő fejekben bíznának, a befektetők saját szemükkel láthatják a vállalat likviditását, milyen eszközei vannak és hogyan allokálják azokat.
A DeFi az emberi közvetítőket is eltávolítja a rendszerből. Sőt, ha az entitások túl akarják használni magukat, azt csak az automatizált intelligens szerződés szigorú szabályai szerint tehetik meg. Amikor a kölcsön esedékessé válik, a szerződés automatikusan felszámolja a felhasználót, és megakadályozza, hogy a gazdálkodó egység leépítsen egy egész iparágat.
A kriptokritikusok belátják, hogy a DCG esetleges összeomlása egy fenntarthatatlan iparág újabb kudarca. De figyelmen kívül hagyják azt a tényt, hogy a hagyományos pénzügyi szektor problémái – a rossz átvilágítástól a túlzott tőkeáttételes befektetésekig – a kriptográfia előtt álló mai kihívások alapvető okai, nem pedig maga a kriptográfia.
Néhányan arra is panaszkodhatnak, hogy a DeFi végül is ellenőrizhetetlen. De a nyitott, átlátható kialakítása éppen ezért elég rugalmas ahhoz, hogy az egész pénzügyi szektort jobbá tegye.
Lehet, hogy kifelé száll a dagály, legalábbis egyelőre. De a mai decentralizált pénzügyekbe való intelligens befektetések azt jelentik, hogy a következő özönvíz után azonnal vissza tudunk merülni – és ezúttal egy fürdőruhával.
Giorgi Khazaradze az Aurox, a vezető DeFi szoftverfejlesztő cég vezérigazgatója és társalapítója. A Texas Techn végzett számítástechnikai szakon.
Ez a cikk általános tájékoztatási célokat szolgál, és nem célja, és nem is szabad jogi vagy befektetési tanácsnak tekinteni. Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények kizárólag a szerző sajátjai, és nem feltétlenül tükrözik vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
Forrás: https://cointelegraph.com/news/disaster-looms-for-digital-currency-group-thanks-to-regulators-and-whales