Emberek sétálnak el a Nike Inc. sportszer-kereskedő üzlete mellett Pekingben (Kína) egy bevásárlókomplexumban 25. március 2021-én.
Firenze Lo | Reuters
Figyelmeztetés tőle Nike (NKE) annak első negyedéves eredményjelentés komoly betekintést nyújtott számunkra a portfólió néhány fogyasztói részvényébe.
„Readthrough”-nak hívjuk őket: értékes befektetési nyomokat találunk, amelyeket más cégek pénzügyi adatainak és észrevételeinek áttanulmányozásával találunk, beleértve azokat is, amelyek nem a Jim Cramer's Charitable Trust tulajdonában vannak, amely portfólió a klub számára használjuk. Bár ez egy soha véget nem érő folyamat, a negyedéves eredmények és bevételi felhívások aranybányák ezekhez az áttekintésekhez.
TJX társaságok
A Nike negyedében – és nem csak nekünk, hanem összességében a Wall Streetnek is – az a legnagyobb előnye, hogy a ruházati óriásnak komoly készletproblémája van Észak-Amerikában. Polcai a régióban 65%-kal duzzadtak az első negyedévben a tavalyi év azonos három hónapos időszakához képest.
- Az ok érthető: a világjárvány okozta ellátási lánc bonyodalmak, mint például az elmúlt két szezon késői szállításai és a korai ünnepi rendelések. A Nike nem kivételes ebben.
- A hatás jó hír a TJX cégek számára: Matthew Friend, a Nike pénzügyi igazgatója szerint a Nike „határozott lépéseket tesz a felesleges készletek felszámolására”.
A kiskereskedelmi készletek zsúfoltsága a fő oka annak, hogy a TJX-ben kezdtünk el dolgozni, a Marshalls és a TJ Maxx anyavállalata, augusztus végén. A ruhagyártók és -eladók nem akarják a felesleges árukat megragadni, különösen akkor, ha szezonálisan relevánsabb ruhák vannak úton. Meg akarnak szabadulni tőle, még akkor is, ha ez azt a fajta rövid távú profitot jelent, amelyet a Nike szerint valószínűleg meg fog tapasztalni.
Az alacsony árú kiskereskedők, mint például a TJX, a haszonélvezői ennek az iparági dinamikának. Íme a cég saját szavaival, 2021-es éves jelentésében:
„Mivel sok kiskereskedő továbbra is bezárja az üzleteket, és az ellátási lánc torlódása miatt vonzó megoldást kínálunk az eladóknak a készletek kiegyenlítésére” – írta a TJX, majd hozzátette, hogy „nagyszerű helyzetben van, hogy kihasználja a bőséges áron kívüli vásárlást. lehetőségek a piacon.”
A Nike valószínűleg többféle megközelítést alkalmaz, hogy megszabaduljon a felesleges készleteitől, beleértve a saját üzleteikben alkalmazott leárazásokat is. A Nike negyedéve azonban világossá teszi, hogy a TJX cégek által tapasztalt „bőséges áron kívüli vásárlási lehetőségek” még nem tűntek el.
A TJX részvényei több mint 1.5%-ot erősödtek pénteken, míg a Nike részvényei több mint 10%-ot estek.
Starbucks és Apple
- A Nike eladásai Kínában 1.66 milliárd dollárt tettek ki az első negyedévben. Bár ez megfelelt a Wall Street mérsékelt várakozásainak, még így is 16%-os csökkenést jelent az előző év azonos időszakához képest.
- A Nike kamat- és adózás előtti eredménye (EBIT) Kínában szintén csökkent az egy évvel korábbihoz képest, 23%-kal 541 millió dollárra.
Nem feledkeztünk meg Pekingnek az úgynevezett „zéró Covid-politikájának” érvényre juttatására tett kísérleteiről, valamint a nagyvárosok gördülő bezárásával kapcsolatos gazdasági problémákról. Mindazonáltal a Nike eredményeit érdemes figyelembe venni a Club holdingok összefüggésében Apple (AAPL) és Starbucks (SBUX), két másik fogyasztóközpontú vállalat, amelyek Kína növekedésére számítanak.
Felismerjük, hogy a három vállalat által értékesített termékek típusai nagymértékben különböznek egymástól. Ennek ellenére emlékeznünk kell arra, hogy pusztán azért, mert feloldották a zárlatokat, nem vagyunk ki az erdőből azzal, hogy az üzleti zavarok a negyedéves eredményekben is megmutatkoznak. Az eredmények nemcsak visszatekintőek – a Nike esetében az augusztus 31-én zárult három hónapot fedik le –, de időbe telik, míg a dolgok normalizálódnak. Szerencsére a kiterjesztett befektetési horizontunk lehetővé teszi számunkra, hogy türelmesek legyünk.
A Nike csütörtök esti bevételi felhívásán John Donahoe vezérigazgató Kínát az inflációhoz hasonlította, mivel „nem tudjuk teljesen megjósolni”.
Szerkezeti szempontból azonban nagyon biztató jeleket látunk a fogyasztók körében” – mondta Donahoe, hozzátéve, hogy a Nike kínai műveletekért felelős vezetője, Angela Dong „nagyon világosan látja, hogy a kínai fogyasztók valódi innovációs éhséggel lépnek ki ezekből a korlátozásokból. minőségi és lendületes történetmesélés.”
Donahoe hangulata hasonló ahhoz, amit a Starbuckstól hallottunk a hónap elején, a cég befektetői napján. Kína a Starbucks hosszú távú jövőképének nagy része – 2025-re potenciálisan megelőzi az Egyesült Államokat, mint a legnagyobb piacot — de ez még nem zökkenőmentes.
„A Covid-korlátozások különböző városokban történő részleges feloldásával nagy örömmel jelenthetem, hogy Kínában a fellendülésünk jól halad” – mondta Belinda Wong, a Starbucks China elnöke. „Tekintettel azonban Kína dinamikus zéró-Covid-politikája értelmében fennálló korlátozásokra és a jövőbeli járványkitörések kiszámíthatatlanságára, továbbra is éberek maradunk, és a felépülési utunk továbbra is nemlineáris lesz.”
Az Apple számára az A kínai bevétel 1%-kal csökkent a negyedévben június 25-én ért véget, és a vezetőség azt mondta, hogy a bezárások egy falatot váltak ki a keresletből. Az iPhone 14 megjelenése e hónap közepén katalizálhatja az eladásokat. A csúcskategóriás iPhone 14s-ek iránti kínai kereslet „erősnek tűnik” – közölték a UBS elemzői csütörtöki feljegyzésében, és a Pro modellek várakozási ideje hosszabb, mint 2021-ben. „A várakozások szerint azonban a legolcsóbb iPhone 14 már elérhető a következő országokban: Kínában” – mondta a cég, jelezve a kereslet csökkenését.
Lényeg
A lényeg az, hogy az olyan cégeknél, mint a Nike, a Starbucks és az Apple, minden a kínai újranyitásról szól. A befektetők megértik az ingadozást, de a járványügyi politikák további racionalizálása jó hír lesz ezeknek a vállalatoknak. Club holdinggal láttuk Wynn üdülőhelyek (WYNN), mint Makaó szerencsejáték-központja, lépéseket tett afelé, hogy ismét fogadja a szárazföldi Kínából érkező turistákat. A Wynn részvényei, amelynek két ingatlana van Makaóban, szárnyalt hétfőn erre a hírre reagálva.
Nem feltétlenül állítjuk, hogy van egy hasonló bináris típusú esemény, amely jelentős egynapos elmozdulásokat váltana ki az SBUX-ban vagy az AAPL-ben. A befektetők azonban több egyértelműséget szeretnének a kínai működési környezettel kapcsolatban. Ahogy egyre jobban megbizonyosodnak arról, hogy Peking valóban enyhíti a „zéró Covid”-ot, azt várjuk, hogy ez beépüljön a Starbucks, az Apple és hasonlók részvényárfolyamaiba.
(Jim Cramer's Charitable Trust hosszú TJX, COST és SBUX. Lásd itt a részvények teljes listájáért.)
A CNBC Investing Club előfizetőjeként Jim Cramerrel együtt kap egy kereskedelemi figyelmeztetést, mielőtt Jim üzletet köt. Jim 45 percet vár a kereskedési figyelmeztetés elküldése után, mielőtt megvásárolná vagy eladná a jótékonysági tröszt portfóliójában lévő részvényt. Ha Jim egy részvényről beszélt a CNBC TV-n, 72 órát vár a kereskedési figyelmeztetés kiadása után, mielőtt végrehajtaná az ügyletet.
A FENTI BEFEKTETÉSI KLUB INFORMÁCIÓK A MI ALKALMAZOTTUK FELTÉTELEK ÉS ADATVÉDELEMI SZABÁLYZAT, A MI EGYÜTT NYILATKOZAT. A BEFEKTETÉSI KLUBVAL KAPCSOLATBAN NYÚJTOTT INFORMÁCIÓK EREDMÉNYÉBŐL SEMMILYEN BIZALMI KÖTELEZETTSÉG VAGY KÖTELEZETTSÉG NEM LÉTEZIK, VAGY NEM LÉTEZIK KI. KONKRÉT EREDMÉNY VAGY EREDMÉNY NEM GARANTÁLT.
Forrás: https://www.cnbc.com/2022/09/30/what-nikes-earnings-report-tells-us-about-3-consumer-stocks-in-our-portfolio.html