A lecsöpögtetett közgazdaságtan tovább él az egyéni befektetők számára, akik kamatbevételre törekednek. Miközben a Fed megemelte kulcsfontosságú szövetségi alapkamatát 2.25%-2.50%-ra Az idei év eleji alapjában véve nulláról a „magas hozamú” banki takarékszámlák csak harmadával-fele ennyivel, kevesebb mint 2%-ra emelték kamataikat – ez jóval alacsonyabb, mint amennyit a rövid lejáratú kincstárjegyek fizetnek. A „magas hozam” ezekben a leírásokban ugyanaz, mint a „könnyű” a sör, valami, ami csak akkor elégít ki, ha nincs más, amivel olthatná a szomjat.
A kötvények az elmúlt hetekben tapasztalt ugrásszerű hozamcsökkenést követően a bevételek tekintetében is meglehetősen világosak. Az irányadó 10 éves kincstárjegy hozama a június közepi csúcsról több mint 80 bázisponttal 2.67%-ra esett csütörtökön, míg a kétéves kincstár hozama – a várható Fed kamatváltozásokra leginkább érzékeny lejárat – 56 bázist esett. ponttal meghaladja ezt a tartományt, 2.87%-ra. (A bázispont a százalékpont 1/100-a.)
Mindkét hozam jóval alatta marad a fogyasztói árak legutóbbi 9.1 hónapja során tapasztalt 12%-os emelkedésének, így reálértéken jóval nulla alatt van. Tekintettel az ezekbe a hozamokba ágyazott rendkívül optimista jövőbeli inflációs várakozásokra, a kincstári inflációvédett értékpapírok, vagyis a TIPS-ek jobb értéket kínálnak, mint kollégánk. Andrew Bary a múlt héten számolt be.
A kockázati spektrumon távolabb, az év első felében a hitelpiacokon tapasztalható éles eladások vonzó lehetőségeket teremtettek. Ban ben egy CNBC interjú a múlt héten a DoubleLine vezérigazgatója, Jeffrey Gundlach kiemelte a spekulatív besorolású hitelszektorok viszonylag jobb minőségű részeit, amelyeket már kétszámjegyűvel jelöltek. Anélkül, hogy megnevezné a neveket, remekül értékelte a dupla B és egyszeres B kötvényeket, amelyek a magas hozamú szektor felső végéhez közel helyezkednek el, valamint a fedezett hitelkötelezettségek felső részletét, vagyis a CLO-kat, a vállalati hiteleket feldaraboló származékos ügyleteket. .
Ezek főként a hitelpiac intézményi szektorai, amelyek a legtöbb egyéni befektető számára nem hozzáférhetők. De a zárt végű és más, tőzsdén kereskedett alapok elérhető köre is befektet ezekbe az eszközökbe, bár igen eltérő eredménnyel.
Mark Grant, a Collier Securities vezető globális stratégája hetente rengeteg ilyen alapon keresi azokat, amelyek havonta kétszámjegyű éves hozamot fizetnek. Fő célja, hogy olyan jövedelmet biztosítson a nyugdíjasoknak, amelyek több mint lépést tartanak az inflációval, az alapvető megélhetési költségekre vagy olyan finomságokra, mint például vacsorázni vagy nyaralásra. Alternatív megoldásként, ha a befektetők újra befektetik ezeket a havi kifizetéseket, akkor a pénznek gyorsan össze kell gyűlnie.
Az biztos, hogy a legtöbb kiszemeltje éles, kétszámjegyű negatív összhozamot ért el ebben az évben az összes részvény- és hitelszektort érintő meredek eladások során. De a legtöbben az elmúlt hónapban szép fellendülést tapasztaltak, a részvényekkel és a magas hozamú kötvénypiaccal együtt. És csak kisebb változtatásokkal megtartották a kifizetéseiket – ez Grant választásának fontos kritériuma.
A fix jövedelmű szektorokon belül Grant szereti
Oxford Lane Capital
(ticker: OXLC),
Sas Pont hitel
(ECC), és
XAI nyolcszög változó kamatozású és alternatív jövedelem-alapú bizalom
(XFLT). Ezek magas bevételeiket a CLO-kból származtatják, amelyekre az év elején nyomás nehezedett.
A hagyományosabb tőkeáttételes hitel- és magas hozamú kötvény szektorok zárt végű alapjai közül Mark szereti
Abrdn jövedelmi hitelstratégiák
(AKCS),
Eaton Vance Korlátozott időtartamú bevétel
(EVV), és a
Pimco Jövedelemstratégia Alap II
(PFN). Ezenkívül előnyben részesít néhány zárt végű kabriót, köztük
Virtus kabrió és bevétel
(NCV) és vállalati unokatestvére, a
Virtus Convertible & Income Fund II
(NCZ), valamint
Adventi kabrió és bevétel
(AVK), korábban szerepelt Barron. És azok számára, akik hajlandóak feltörekvő piaci kötvényekbe belevágni, ott van
A Virtus globális többszektoros bevétele
(VGI).
Ezek a Grant által kedvelt fix jövedelmű és fedezett hívású CEF-ek közé tartoznak, amelyek havi kifizetéseket kínálnak, amelyek megelőzik az inflációt. A legjobb az egészben: Más befektetésekkel ellentétben ezek megérdemlik a „magas hozam” címkét.
Írj neki Randall W. Forsyth [e-mail védett]