Saját előzetes GDP becslés A mai napon közzétett amerikai gazdasági elemzőiroda bejelentette, hogy a harmadik negyedévi reál-GDP inflációval kiigazítva 3%-kal nőtt éves alapon. Ez drámai fordulat volt, tekintve, hogy a az elmúlt két negyedévben negatív növekedést regisztráltak.
Negyedéves összehasonlításban a harmadik negyedéves GDP 3%-kal nőtt.
Mind az első, mind a második negyedévben a nettó kereskedés volatilitása ill leltárkészletek nehezedett a gazdasági tevékenységre.
A harmadik negyedévben azonban a készlethelyzetek enyhültek a jobb üzletvezetésnek köszönhetően, miközben a nettó kereskedelem bővült az USA-ban gyártott termékek iránti kereslet növekedésével a tengerentúlon.
Ennek egyik fontos eleme valószínűleg a nagy exportőrökkel, például Oroszországgal szembeni szankciók voltak.
Mivel a nettó kereskedelem volatilis összetevő, gyakran negyedévről negyedévre nagymértékben ingadozik, és keveset árul el a gazdaság helyzetéről. Ennek eredményeként a GDP-hez való erőteljes pozitív hozzájárulása nem jelenti azt, hogy az Egyesült Államok gazdasága kikerült az erdőből.
Az alábbi grafikonon jól látható, hogy a nettó kereskedelem a harmadik negyedévben nőtt, ami a növekedés elsődleges mozgatórugója. További fontos hajtóerők a pozitív fogyasztói kiadások, bár lassultak, és a kormányzati kiadások.
Az amerikai gazdaság magjának tekintett fogyasztási kiadások 0.4%-kal emelkedtek a harmadik negyedévben, de csökkentek az előző negyedévi 3%-hoz képest, mivel az infláció továbbra is megviselte a háztartások költségvetését.
A harmadik negyedéves GDP jelentős visszaszorítása a visszaesés miatt volt lakásszektor árai és a növekvő jelzálogkamatok közepette csökkenő kereslet.
A szektor 7.4%-ot zsugorodott a harmadik negyedévben. Az ING közgazdászai megjegyzik, hogy ez 3%-os negatív hozzájárulást jelentett a reál-GDP-hez.
A harmadik negyedévben a jelenlegi dollár GDP éves szinten 3%-kal nőtt.
Recessziós félelmek
A pozitív növekedéshez való visszatérés ellenére a recessziós félelmek uralják a befektetői hangulatot.
A harmadik negyedévben a növekedést ösztönző nettó kereskedelmi pozíció hosszú távon várhatóan nem fog fennmaradni, tekintettel az erősödésre dollár, valamint a keresleti feltételek romlása Európában és Kínában egyaránt.
Európa tántorog egy energia Kínát pedig továbbra is szigorú covid-intézkedések béklyózzák.
Ezenkívül a Fed néhány rövid hónap alatt 300 bázisponttal emelte a kamatlábakat (Nézze meg cikkben a témában at Invezz), a hagyományos monetáris szigorítás ütemének háromszorosával.
A magasabb hitelfelvételi költségek halmozott hatásai kezdenek érvényesülni a gazdaságban, gyengébb keresletre kényszerítve, és ez a jövőben is így lesz.
A folyamatban lévő monetáris szigorításra válaszul a fogyasztói költekezés és a személyes fogyasztás visszaszorult, a hozamgörbék megfordítása pedig közelgő recessziót jelez.
A múlt héten röviden, de hihetetlenül a A 3 hónapos számla felfordítva a 10 évessel. Ez arra utalhat, hogy a következő recesszió valóban nagyon súlyos lesz.
Bármilyen riasztó is ez a helyzet, a Fed éppen ezt a lassulást keresi az infláció megfékezésére tett erőfeszítései során.
Michael Gapen, a Bank of America vezető amerikai közgazdásza figyelmeztetett,
Hagyja figyelmen kívül a főcímet – a növekedési ütemek lassulnak… Innentől már nem kellene tovább lassulni ahhoz, hogy a gazdaság recesszióba billenjen.
Outlook
Bár a pozitív GDP-adat örvendetes változás, nagyon csekély hatással lesz a Fed jövő hétre tervezett ülésére.
A döntéshozókat jobban fogják érdekelni a holnapi személyes fogyasztási kiadási árindex adatai, bár a CME FedWatch eszköz A 91.4 bps-os emelkedés 75%-os valószínűségét tükrözi, ez nem sok változtat Jerome Powell által meghatározott pályán.
A Goldman Sachs előrejelzése szerint a 35% recesszió esélye a következő 12 hónapban.
Politikai fronton a mai pozitív adat lendületet ad a Demokrata Pártnak a november 8-i félidő előtt.
Egyéb hírek szerint a tartós fogyasztási cikkek 0.4%-kal emelkedtek szeptemberben, ami a vártnál kisebb mértékben, de magasabban az előző havi 0.2%-nál.