Szövegméret
A piacok megerősödtek abban, hogy a közelmúlt banki problémái nem fognak gazdasági katasztrófát okozni.
Mark Wilson / Getty Images
A kincstári kötvények hatalmas eladásokat szenvedtek el. Ez annál is inkább ok, amiért az emberek vásárolhatnak – és rengeteg pénz vár a szárnyakon.
A 10 éves kincstárjegy ezen a héten esett, hozama 3.8%-ra emelkedett a hét korábbi néhány napos lapos kereskedése után. Ez több, mint az évi 3.3%-os mélypont, amelyet e hét előtt értek el.
A hozam nagyobb növekedését több tényező is befolyásolta.
Először is, a piacok megerősödtek abban, hogy a közelmúlt banki problémái nem okoznak gazdasági katasztrófát. Ez azt jelenti, hogy a kereslet és az infláció nem fog lezuhanni a szikláról, még akkor sem, ha a növekedés lelassul a Federal Reserve rövid távú kamatemelései miatt, amelyek célja az áruk és szolgáltatások gyors áremelkedésének megfékezése.
Másodszor, a hét vége felé megugrott a tőzsde, ami nem segíti a kötvénypiacot. Nem a gazdaságilag érzékenyebb részvények vezették feljebb a piacot, hanem a technológiailag erős Nasdaq Composite 2%-os csütörtöki erősödése az Nvidia (NVDA) kiugró eredményének köszönhetően. Néha egy ilyen erőteljes lépés azt jelenti, hogy a piaci szereplőknek különféle eszközöket – köztük biztonságos államkötvényeket – kellett eladniuk, hogy magasabb kockázatú, magasabb hozamú részvényeket vásároljanak.
Az ebből eredő kincstári árcsökkenés a következő hetekben a Treasury rally alapot teremt. A hozam most minden bizonnyal vonzóbb a befektetők számára, ami vevőket vonzhat. A következő 10 évre vonatkozó átlagos éves inflációra vonatkozó várakozás a TIPS piac szerint körülbelül 2.25%, ami azt jelenti, hogy a kötvény jelenlegi hozama nagyjából 1.5 százalékponttal magasabb, mint ahol az átlagos éves infláció megérkezhetne. Történelmileg ez szilárd megtérülés. A reálhozam, amivel a hozam mennyivel haladja meg az inflációs várakozásokat, nincs messze a közelmúltban elért többéves, mintegy 2 százalékpontos csúcstól. Most jó alkalom lehet a kötvény megvásárlására, miközben a hozam még viszonylag magas.
Végül a kötvények elfogadható hozamot kínálnak mindenkinek, aki védelmet szeretne a volatilis részvénypiac ellen. Ez különösen igaz akkor, ha a gazdasági növekedés lassul, és a részvényeket rövid távon veszélyezteti.
A jelek szerint jelenleg a pálya szélén van a pénz államkötvények vásárlására. A Bank of America szerint ezen a héten csaknem 5 milliárd dollár áramlott a kincstári alapokba, ez a 15. egymást követő hét a beáramlás. Az elmúlt hónapban a heti átlag 3 milliárd dollár körül mozog. Az ezekbe az alapokba befolyt pénzek egy része az alap típusától függően meglehetősen gyorsan munkába áll, de van, amelyik nem. A száraz por arra vár, hogy kincstári kötvényeket vásárolhasson, és sokan a Wall Streeten gyakran használják a pénzáramlásra vonatkozó adatokat a különböző eszközosztályok hangulatának barométereként, így ezek a friss adatok általános kincstári éhséget mutatnak.
Nem rossz ötlet itt kötvényeket felvenni.
Írjon Jacob Sonenshine-nek a címen [e-mail védett]
Forrás: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo