Globális kereskedelem
A szerkesztőhöz:
kevés vitám van vele12 módszer a globális kereskedelem felfordulására” (május 20.), de azt gondolom, hogy a közelmúlt eseményei megerősítették a globalizáció gondolatát, mint megállíthatatlan gazdasági erőt, amely valójában „geopolitikai harmóniát teremt”. Oroszországot az ukrajnai háború után évtizedekig bizalmatlanok (ha nem gyűlölik) és kiközösítették, gazdasága pedig romokban hever. Kína nem lehet olyan hülye, hogy ugyanezt kockáztassa Tajvan miatt. Nyilvánvalóan diverzifikálnunk kell a biztonságosabb források felé, és ez valóban „magasabb költségekhez vezet”, de remélhetőleg csak csekély mértékben. A globalizáció pedig azon egyszerű oknál fogva folytatódni fog, hogy mindenki számára alacsonyabb költségekhez és magasabb profithoz vezet, és ezáltal magasabb életszínvonalhoz. Ahogy rámutat: „A globális kereskedelem tavaly rekordot döntött, 28.5 billió dollárt.”
Thomas W. Schoene, La Jolla, Kalifornia.
A szerkesztőhöz:
A globális kereskedelem valóban átirányul, és elsősorban egy okból – Kína. A szabad világ több évtizedes nyitottsága ellenére Kína világpiaci integrálása iránt, Kína ismételten megkérdőjelezhető üzleti partnernek bizonyult. A dolgok csak tovább romlottak a zéró-Covid-politika kudarcával, ami tömeges leállásokhoz és ellátási zavarokhoz vezetett.
Ahogy a kemény úton megtanultuk, legyen szó arcmaszkokról vagy mikrochipekről, egyszerűen nem bízhatunk Kínában, hogy őszinte eladó. Valójában nemzetbiztonsági kérdéssé vált, nem egyszerűen kereskedelem. A termelés visszahelyezése az Egyesült Államokba vagy olyan országokba, amelyekben megbízhatunk, már nem kötelező.
Igen, vannak cégek, amelyeknek rövid távú fájdalmat kell elviselniük a termelés áthelyezése érdekében, de a megnövekedett önellátás hosszú távú nyeresége bőven megéri a veszéllyel és kiszámíthatatlansággal terhelt világban.
Arthur M. Shatz, Astoria, NY
Zártvégű kötvényalapok
A szerkesztőhöz:
Ban ben "Az Adósság Időzített Bomba Zártvégű Kötvényalapokkal szemben” (Funds, május 18.), Lewis Braham remek munkát végez, felvázolva a zártvégű kötvényalapokba történő befektetés kockázatait. Hozzátenném, hogy egy ilyen aszimmetrikus hozamprofillal rendelkező eszközosztály tőkeáttétele (sokkal inkább lefelé, mint felfelé mind a kamatláb, mind a szpred időtartama miatt) elkerülhetetlenül könnyekkel fog végződni az alapot birtokló befektető számára, amikor a piaci támogatás véget ér.
Todd Youngberg, N. Barrington, Ill.
Piros zászló
A szerkesztőhöz:
Azok a cégek, amelyek előszeretettel készítenek saját könyvelést a GAAP-on kívül, óriási figyelmeztető jelzés (“Figyelmeztetés az alkuvadászoknak: 6 részvény, amelyek nem olyan olcsók, mint amilyennek látszanak” május 20.). A világ legjobb vállalatainak erre nincs szükségük (vessen egy pillantást például az Apple pénzügyi helyzetére). Különös figyelmet kell fordítani arra, hogy az Ebitda egy piros zászló azoknak a vállalatoknak, amelyek azt hiszik, hogy becsaphatják magukat és másokat, hogy az értékcsökkenést/avulást el lehet távolítani – és jellemzően erősen tőkeigényesek, és gyakran alacsony a befektetett tőke megtérülése.
Gerald Smith, a Barrons.com-on
Levél küldése: [e-mail védett]. A közzétételhez a levelezésen fel kell tüntetni az író nevét, címét és telefonszámát. A levelek szerkesztés tárgyát képezik.