(Bloomberg) – Ez az a hét, amire mindenki várt. Az infláció kulcsfontosságú mérőszámának számító közzététellel, a Federal Reserve kamatláb-döntésével és Jerome Powell elnök későbbi megjegyzéseivel a befektetők abban reménykednek, hogy végre világos képet kapnak arról, mi vár a 2023-as levert részvénypiacra és gazdaságra.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Ám egy viharos év után, amikor az S&P 500 index 2008 óta a legnagyobb éves veszteséget produkálja, a részvénykereskedők egy biztos dologra készülnek fel az elkövetkező üléseken: a nagyobb volatilitásra.
Az inflációs jelentések egész évben megrázták a részvényeket, így a piacok felmérhetik a jegybank várható politikai pályáját a könyörtelenül emelkedő árak közepette. A fogyasztói árindex e heti olvasása kulcsfontosságú, mivel az infláció csökkenése jelei az év végére felpörgetik a részvényeket a Fed további emelésére vonatkozó várakozások mérséklésével.
A Bloomberg által összeállított adatok szerint az elmúlt hat hónapban az S&P 500 átlagosan körülbelül 3%-ot mozgott mindkét irányba a CPI közzétételének napján. Ez a legmagasabb érték 2009 óta. Az S&P 500 az idei 11 CPI-jelentési napból hét napon esett.
Az amerikai jegybanktól széles körben azt várják, hogy a december 14-i ülése végén félpontos emelést hajt végre. Így a részvénybefektetők jobban összpontosítanak arra, amit Powell mond a későbbi sajtótájékoztatóján, és keresik az útra vonatkozó tippeket. előre kamatláb. A Fed amerikai gazdaságra vonatkozó kilátásai is fókuszba kerülnek, valamint a jegybanki kamat-előrejelzések esetleges változásai.
Bővebben: A Fed csúcskamatai megdöntötték a Wall Street reményeit a 2023-as csökkentésre
Természetesen a globális pénzmenedzserek abban reménykednek, hogy 2022 jó hangulatban fog végződni, miután az S&P 500 októberben és novemberben több mint egy év után először két egymást követő havi előrelépést tett közzé. A 500 óta lezajlott első évét tekintve az S&P 2018-as mutató azonban különösen nagy kihívást jelent arra tippelni, hogy merre haladnak a dolgok a következő hónapokban.
„A megfelelő pozíció megszerzése jelenleg rendkívül nehéz a befektetők számára” – mondta Erik Ristuben, a Russell Investments vezető befektetési stratégája. "A Fed politikája valóban fékezi a tőzsdepartit, amíg a Wall Street meg nem bizonyosodik abban, hogy a jegybank közel van a kamatemeléshez."
A befektetők meggyőződésének hiánya a kulcsfontosságú hét felé közeledve szembetűnő az opciós piacokon. A Cboe Volatilitási Index vagy VIX a napok 80%-án csökkent az elmúlt 10 hétben, december 2-ig. Ez a Bespoke Investment által összeállított adatok szerint csak háromszor fordult elő a Wall Street úgynevezett félelemmérőjének létrehozása óta. Csoportos előadás.
„Úgy érezzük, hogy a VIX túlságosan visszaesett, figyelembe véve az olyan nagy eseményeket, mint a CPI-adatok és a jövő heti kamatdöntés” – mondta Brent Kochuba, a SpotGamma elemző szolgáltatás alapítója. „Az emberek kezdenek ráébredni arra a tényre, hogy a dolgok talán egy kicsit túlságosan önelégültekké váltak.”
Eközben az egyedi részvények vesztesége elleni fedezeti ügyletek iránti kereslet szerdán 1.5-re emelte a Cboe részvény put-to-call arányát, ami 2001 óta a legmagasabb szint, és több mint kétszerese az idei átlagnak.
A határidős piac árazása azt mutatja, hogy a Fed irányadó kamata 4.9% körül tetőzött 2023 első felében. Ez azt jelenti, hogy a Fednek még mindig van tere a kamatemelésre, miközben megszelídíti a makacsul magas árakat. A Carson Investment Research szerint az elmúlt nyolc kamatemelési ciklusban a Fed addig folytatta a hitelfelvételi költségek emelését, amíg azok meghaladták a fogyasztói árindexet.
A december 14-i félpontos emelés 4.25-4.5% közötti tartományban hagyná a jegybanki alapkamat. Eközben a keddi CPI-jelentés azt mutatja, hogy az index 7.3%-os éves növekedésre mérséklődött novemberben az előző havi 7.7%-ról. De semmi sem biztos. Inogtak a részvények pénteken a termelői árakról szóló, a vártnál melegebb jelentés után.
„Ez határozottan trükkös időszak a befektetők számára” – mondta Stephanie Lang, a Homrich Berg befektetési igazgatója, akinek cége azt javasolja, hogy helyezkedjenek el védekező pozícióban a fogyasztási cikkek és az egészségügyi cégek javára. "Ha az előzmények a Fed túllövéseinek eredményeire utalnak, az óvatossá tesz bennünket a részvényekkel kapcsolatban."
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-defining-moment-arrives-180007949.html