A tőzsdei befektetők 3 recessziós forgatókönyvvel néznek szembe 2023-ban

A sszentély és rövid recesszió

Sok elemző úgy gondolja, hogy a gazdaságnak elegendő tehetetlensége van ahhoz, hogy legalább 2023 első felében lassan növekedjen. 

"Annak érdekében, hogy biztosak lehessünk abban, hogy egy súlyos recesszió a részvényekre nézve beárusító lenne, de tekintettel az Egyesült Államok gazdaságának ellenálló képességére és a szűkös munkaerőpiacra, lassulásra vagy sekély és rövid ideig tartó recesszióra számítunk" - mondta Nancy Tengler, a Laffer Tengler vezérigazgatója és befektetési igazgatója. Beruházások. „Ez lehetővé teheti, hogy a részvények feljussanak 2023 második felében (egy ingadozó első negyedév után), ahogy a recesszió sarkán körülnéznek.”

Tengler szerint a jelenlegi piaci konszenzus túlságosan pesszimista, mert a fogyasztónak még mindig van sávszélessége, és a költekezés jobban bírja, mint ahogyan azt az ellenzők jósolják a szűkös munkaerőpiacon. 

amerikai munkaadók novemberben a vártnál több dolgozót vett fel és megemelték a béreket, elhárítva a legtöbb recesszió miatti aggodalmat. A novemberi foglalkoztatási jelentés szerint a gazdaság 263,000 3.7 állást szerzett a múlt hónapban, felülmúlva a Wall Street-i várakozásokat, a munkanélküliségi ráta pedig stabilan XNUMX%-on maradt, és közel fél évszázados mélyponton maradt.

A munkahelyek növekedése azonban 2023-ban várhatóan lelassul, mivel a magasabb kamatlábak visszaszorítják a beruházásokat, és ahogy egyre több iparág teljesen felépül a pandémia előtti létszámból, de Julia Pollak, a ZipRecruiter vezető közgazdásza szerint a munkaerő-piaci feltételek ilyen jellegű „jelentős lehűlése” távol álljon a recessziótól.

A Kongresszusi Költségvetési HivatalA becslések szerint a foglalkoztatott amerikaiak száma a 158-es 2022 millióról 174-re 2052 millióra fog emelkedni. Pollak szerint a gazdaságnak „kényelmesnek kell lennie a következő években még alacsonyabb számú állásszerzéssel”. Ezek az előrejelzések átlagosan havi 45,000 30 állásbővülést jelentenek a következő XNUMX évben, az Egyesült Államok népességnövekedésének növekedése nélkül.

Mark Luschini, a Janney Montgomery Scott vezető befektetési stratégája úgy véli, hogy a tőzsde valószínűleg mélypontra süllyed a recesszió tényleges kezdete előtt, a másik oldalon pedig az „esetleges fellendülésre” számít. 

„Arra számítunk, hogy a részvények küzdeni fognak, és továbbra is nyomás alatt lesznek az elkövetkező hónapokban vagy egy-két negyedben, mielőtt végül fenntarthatóbb előrelépést érnének el, talán a jövő év második felében” – mondta Luschini a MarketWatch-nak telefonon.

A gazdasági rugalmasságot az egyének és a háztartások „egészséges mérlegének” tulajdonította, amelyek „bőséges megtakarítást” halmoztak fel a járvány során.

Lásd: 2022 megtörte a Wall Street félelmeit?uge'? Miért nem tükrözi többé a VIX a tőzsde sajnálatos állapotát?

Egy „swamp” recesszió

Míg sok előrejelző úgy gondolja, hogy a 2023-as recesszió enyhe és rövid lesz, és erős gazdasági fellendülés követi majd, a JP Morgan egyik stratégája szerint a gazdaság valószínűleg nehezen fog kijutni belőle. 

David Kelly, a JP Morgan Asset Management vezető globális stratégája azzal érvelt, hogy ahelyett, hogy lezuhanna egy „gazdasági szikláról”, egy ilyen recesszió inkább egy „gazdasági mocsárba” csúszás lenne, ami azt jelenti, hogy a gazdaság nehezen tud kilábalni. abból. 

A jó hír az, hogy a gazdasági ingoványos időszak elhúzódó időszaka elfojtja az inflációt, és arra kényszeríti a Federal Reserve-t, hogy fordítson vissza 2022-es monetáris szigorításának jelentős részét – írta Kelly egy novemberi jegyzet. 

„A másik oldal azonban az, hogy egy enyhe recesszió valószínűleg nem hozna létre sok további elfojtott keresletet, és ha a munkanélküliség csak szerény növekedését látjuk, a csökkenő munkanélküliségi ráta miatti foglalkoztatás- és jövedelemnövekedés is kisebb lenne a szokásosnál. " ő mondta. „Talán a legjelentősebb, hogy a legutóbbi négy recesszió mindegyikével ellentétben nem valószínű, hogy lesz jelentős fiskális ösztönző a gazdaság élénkítésére.”

A Wall Street elemzői arra figyelmeztették a tőzsdei befektetőket jövőre semmiféle „Fed put”-ra nem számíthatnak.

Lásd: A 2023-as tőzsdei fellendülés várható a 2022-es eladás után? Amit a történelem mond az egymás után vesztett évekről.

Nincs recesszió vagy egy kis technikai recesszió

A Goldman Sachs közgazdászai megduplázták azon felhívásukat, miszerint az Egyesült Államok gazdasága valószínűleg lágy landolást fog elérni, ami azt jelenti, hogy a központi bank meg tudja szelídíteni az inflációt anélkül, hogy a gazdasági növekedés megtorpanna. Arra is számítanak, hogy a gazdaság kis híján elkerüli a recessziót, mivel az infláció mérséklődik és a munkanélküliség enyhén emelkedik.

"Közgazdászaink szerint 35%-os a valószínűsége annak, hogy az Egyesült Államok recesszióba süllyed a következő évben, ami jóval elmarad a Wall Street Journal felmérésében szereplő előrejelzők 65%-os mediánjától" - mondták a Goldman Sachs közgazdászai. 2023-as kilátások. "Az Egyesült Államok részben azért kerülheti el a visszaesést, mert a gazdasági aktivitásra vonatkozó adatok közel sincsenek recesszióhoz."

Után két egymást követő negyedévben a bruttó hazai termék (GDP) negatív növekedése 2022 elején az amerikai gazdaság a harmadik negyedévben bővültévi 2.9%-os ütemben növekszik – mutatják a kormányzati adatok. 

A GDP zsugorodásának egymást követő negyedéveit gyakran „technikai recessziónak” nevezik, bár az üzleti ciklus döntőbírójaként szolgáló Nemzeti Gazdaságkutató Iroda sokkal tágabb definícióval rendelkezik a recesszió fogalmára.

Lásd: Ez az öt kereskedési nap okozta az S&P 500 szinte összes veszteségét 2022-ben

Az amerikai tőzsdék pénteken jó úton haladtak, és nem messze a 2022-es mélypontjuktól zárták az évet, ami 2008 óta a legrosszabb év.

Az S&P 500
SPX,
-0.25%
19.2%-kal csökkent a mai napig a csütörtöki záráskor, az év utolsó előtti kereskedési napján. Eközben a Dow Jones ipari átlag
DJIA,
-0.22%
8.6%-ot esett, míg a Nasdaq Composite
COMP,
-0.11%
idén eddig 33%-ot esett vissza.