Állítólag kis kiszerelésben érkeznek a jó dolgok, de ez idén nem volt így a kisvállalati részvényeknél. Ez hamarosan megváltozhat.
A közelmúltban bekövetkezett medvepiac sújtotta a kiskapitalizációjú részvényeket különösen nehéz Az
Most a Fed késznek tűnik lassítsa a tempót a kamatemelések – a fed-alap határidős piaca mindössze 26%-os eséllyel áraz háromnegyed pontos emelésre a következő szeptemberi ülésén, ami az egy héttel ezelőtti körülbelül 60%-hoz képest –, és ezek a csökkenő várakozások jó hírnek számítanak. kis sapkához. A Russell 2000 14.3%-kal emelkedett a június közepi mélyponthoz képest, ezzel megelőzve az S&P 500 12.6%-os növekedését ugyanebben az időszakban.
Úgy tűnik, hogy a kis kapitalizációjú vállalatok egy ismert mintát követnek, alulteljesítenek a recesszió előtt, majd felülteljesítenek abból kilépve. Ez volt a helyzet 1990-ben, 2001-ben, 2008-ban és 2020-ban Lori Calvasina, az RBC Capital Markets vezető amerikai részvénystratégája szerint, amikor a kis kapitalizációjú vállalatok többet estek vissza, mint a nagy kapitalizációjúak a recesszió felé haladva, mielőtt a kifelé ívelő teljesítményt jobban teljesítették volna.
„Most jól érezzük magunkat, ha azt mondjuk a befektetőknek, hogy súlyozzák túl a kis kapitalizációjú vállalatokat” – írja.
Természetesen ahhoz, hogy ez működjön, a kis kapitalizációjú cégeknek be kellett árazni mind a Fed kamatemelését, mind a tipikusan ezt követő recesszió. Értékeléseik szerint már megvan. A Russell 2000 a közelmúltban mindössze 13-szoros 12 havi határidős nyereségen forgott, közel a 2008–09-es pénzügyi válság óta elért legalacsonyabb szinthez.
Bank of America
.
„Úgy gondoljuk, hogy a kockázatok nagyrészt diszkontáltak” – írja Jill Carey Hall, a BofA Securities stratégája.
Ennek ellenére sok a szemét a kis kapitalizációjú indexekben, és a befektetőknek érdemes minőségi cégeket keresniük. A Jefferies stratégái az „észszerű áron történő növekedést” részesítik előnyben, ez a stratégia jól teljesített a legutóbbi piaci rally során. Az ilyen részvények erős nyereség-növekedési várakozásokkal rendelkeznek, de nyereségesek, és valószínűleg nem kell tőkét emelniük, ha a gazdaság újabb fordulatot vesz. A stratégák 18 példát találtak, köztük
Armstrong World Industries
(AWI) és
Capri Holdings
(CPRI).
Yeti Holdings
(YETI) különösen érdekesnek tűnik. A csúcskategóriás hűtők 4.4 milliárd dolláros gyártója piaci részesedést vett át Igloo és
Newell márkák
(NWL) Coleman olyan szabadalmaztatott technológiával, amely lehetővé teszi, hogy az ételeket és italokat hosszabb ideig hűvösen tartsa – magyarázza Miles Lewis, a Royce Investment Partners-től, amely a Yeti tulajdonosa. A vállalat továbbra is növekszik, a hűvösebb eladások várhatóan 2023 közepén növekednek. Új termékekkel bővült, ami enyhítheti a növekedés lassulásával kapcsolatos aggodalmakat.
„Az emberek azt hiszik, hogy [Yeti] egy trükkös póni” – mondja Lewis. – Most van egy italüzletük.
A FactSet szerint az eladások éves szinten 12%-os ütemben növekednek a következő két évben 2.1 milliárd dollárra. Ez évente körülbelül 15%-kal 3.82 dollárra növelné az egy részvényre jutó nyereséget 2024-re, ami a részvények árfolyamának növekedését eredményezheti. 50.77 dolláron a határidős nyereség körülbelül 15-szörösével kereskedik, ami az ötéves átlag 26-szorosának alig több mint fele.
Nincs is jobb a nagy kilátásokkal rendelkező kis cégeknél.
Írj neki Jacob Sonenshine itt [e-mail védett]