Kedden a Redbox (ticker: RDBX) tulajdonosai szavaznak a cég függőben lévő felvásárlásáról
A részvényesek szavazata az utolsó jelentős akadály a tranzakció lezárása előtt – az eredmény pedig előre eldöntött döntés, mivel a részvények 83.7%-át képviselő befektetők már elkötelezték magukat az ügylet támogatása mellett. Tehát el kell tűnődnie, hogy a Redbox részvényei miért vannak 4 dollártól északra, több mint négyszeresére a tényleges értéküknél.
Valójában a Redbox megosztja lázasan kereskedtekés logikátlanul, attól a naptól kezdve, amikor az üzlet létrejött májusban jelentette be. Júniusban egy ponton a részvény részvényenként 18.20 dollárt ért el. Egyszerűen semmi értelme. Lemegy a függöny a Redboxról, és néhány ember megsérül.
Összefoglalva, a Redbox 38,000 XNUMX DVD-kölcsönzőből álló hálózatot üzemeltet, nagyrészt olyan ügyfeleket célozva meg, akik nem rendelkeznek szélessávú hozzáféréssel, vagy úgy döntenek, hogy nem veszik igénybe a streaming szolgáltatásokat. A vállalat kevés sikerrel kísérelte meg a digitális streaming szolgáltatások diverzifikálását. A Chicken Soup üzemelteti a Crackle-t és más hirdetésekkel támogatott videostreaming szolgáltatásokat, és látja a kombinációban a szinergiákat.
Az üzlet gyakorlatilag megmenti Redboxot egy esetleges csődbejelentéstől. Március 31-én a Redboxnak 349.3 millió dollár adóssága volt, szemben mindössze 9.8 millió dollár készpénzzel. A Redbox szerint az ügylet nélkül „lényeges kétség merülne fel” afelől, hogy képes-e továbbra is működő vállalkozás maradni.
A háttértörténet bonyolult, de rávilágít a helyzetre.
2016-ban a Redbox korábbi szülőjét, az Outerwallt magántulajdonba vette
Apollo
A Global Management (APO) 1.6 milliárd dolláros üzletben. A Redboxon kívül az Outerwall tulajdonában voltak a Coinstar kioszkok (az aprópénz beváltására) és az ecoATM, az elektronikai újrahasznosító kioszkok lánca. Az Apollo továbbra is a Coinstar tulajdonosa, és többségi részesedéssel rendelkezik az ecoATM-ben.
Tavaly októberben az Apollo nyilvánossá tette a Redboxot a Seaport Global Acquisition Corp. nevű speciális célú felvásárlási társasággal, vagy SPAC-cal való egyesülés révén. de a részvények belekaptak a technológiai részvények 20 végi eladásába, és 2021 dolláron fejezték be az évet. Az Apollo megtartotta a többségi irányítást.
A Redbox állami vállalatként arra tett fogadást, hogy a világjárvány utáni világban a filmstúdiók több filmet adnak ki a mozikba, ahelyett, hogy mindent streaming szolgáltatásokon keresztül irányítanának – és hogy a vállalat a kioszküzletből származó pénzforgalmat felhasználhatja digitális kínálatának bővítésére. A fúzió utáni pénzügyi teljesítmény azonban jócskán elmaradt a várakozásoktól.
In egy feltűnően tompa februári SEC bejelentés, Redbox megjegyezte, hogy 2021 negyedik negyedévének eredményeit rontotta a vártnál kisebb számú mozikban történő megjelenés, valamint a Covid-19 Omicron változatának megjelenése.
„Ennek megfelelően a Redbox bérleti díjai nem tértek vissza a várt mértékben, és… alacsonyabbak voltak, mint 2020 negyedik negyedévében” – áll a cég bejelentésében. „Vállalkozásának bővítésére és sokrétű szórakoztatóipari vállalattá való átalakulására irányuló erőfeszítéseinek támogatására 2021 negyedik negyedévében és 2022-ben a Redbox növelte marketing- és on-demand kiadásait. A költségek is növekedtek, mivel a Redbox több tartalmat vásárolt. Ebben az időszakban a megnövekedett költségeket nem ellensúlyozta a bevételek növekedése. A Redbox üzletága az új és a meglévő versenytársak versenyének növekedését is tapasztalta.”
A Redbox a bejelentésben hozzátette, hogy maximálisan kihasználta rulírozó hitelkeretét, csökkenti a költségeket, késlelteti a tőkebefektetést, és stratégiai alternatívákat fontolgat. Azon a napon, amikor a Redbox közzétette, a részvények több mint 50%-ot estek.
A Redbox részvényeinek több mint 74%-a az Apollo ellenőrzése alatt áll; további 9%-os plusz a Seaport Global Asset Management tulajdonában van, amely a SPAC-ot szponzorálta. Mindketten kötelezettséget vállaltak arra, hogy a függőben lévő megállapodás mellett szavaznak. A szavazás befejeztével az üzletet ezen a héten le kell zárni. És a Redbox részvényesei, akik kitartanak, elszenvedik a következményeket.
A Redbox nem válaszolt azonnal a megjegyzéskérésre.
Hétfőn a Redbox részvényei 15 százalékkal 4.28 dollárra estek. Még sok a tennivalójuk.
Írjon Eric J. Savitznak a címen [e-mail védett]