A Federal Reserve szerdán irányadó kamatot emeltek további háromnegyed százalékponttal, és jelezte, hogy továbbra is jóval a jelenlegi szint felett lesz.
Az 1980-as évek eleje óta elért legmagasabb szint közelében futó infláció csökkentése érdekében a jegybank 3–3.25%-os tartományba emelte szövetségi alapkamatát, amely 2008 eleje óta a legmagasabb, a harmadik egymást követő 0.75 után. százalékpontos elmozdulás.
A részvények lemondtak a korábbi nyereségről a bejelentést követően a Dow Jones Industrial Average több mint 200 pontot esett. De azóta csökkentette veszteségeit a Fed elnökeként Jerome Powell a kamatkilátásokról tárgyalt. A kereskedők aggódnak amiatt, hogy a Fed hosszabb ideig hűvösebb marad, mint azt egyesek várták. A találkozó előrejelzései szerint a Fed az idei hátralévő két ülésén legalább 1.25 százalékpontos kamatemelésre számít.
A márciusban kezdődő és nulla közeli pontról induló emelések jelentik a legagresszívebb Fed-szigorítást azóta, hogy 1990-ben az egynapos alapok kamatlábat használta fő politikai eszközként. Az egyetlen összehasonlítás 1994-ben volt, amikor a Fed összesen megemelte a kamatlábat. 2.25 százalékpont; a következő év júliusában kezdené meg a kamatcsökkentést.
A nagyarányú növekedéssel együtt A Fed illetékesei jelezték a szándék az emelés folytatását, amíg az alapok szintje el nem éri a 4.6-as „terminális kamatláb”-ot, vagyis a 2023%-os végpontot. Ez jövőre negyedpontos kamatemelést jelent, de csökkenést nem.
A Az egyes tagok elvárásainak „pontrajza”. nem utal kamatcsökkentésre 2024-ig. Fed elnöke Jerome Powell és kollégái az elmúlt hetekben hangsúlyozták, hogy nem valószínű, hogy jövőre kamatcsökkentésre kerül sor, mivel a piac árazott.
A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság tagjai azt jelzik, hogy a kamatemeléseknek következményei lesznek. Az alapkamat az arcán azokkal a kamatokkal foglalkozik, amelyeket a bankok egymásnak számítanak fel az egynapos hitelezésért, de számos, szabályozható kamatozású fogyasztói hitelviszonyt megtestesítő értékpapíron átszivárog, mint például a lakáshitelek, hitelkártyák és autófinanszírozás.
A rátákra és a gazdasági adatokra vonatkozó negyedéves becsléseikben a tisztviselők a jelenlegi 4.4%-ról jövőre 3.7%-ra emelkedő munkanélküliségi rátára vonatkozó várakozások köré összpontosultak. Az ilyen mértékű növekedést gyakran recesszió kíséri.
Ezzel együtt azt látják, hogy a GDP növekedése 0.2-re 2022%-ra lassul, a következő években pedig enyhén, hosszabb távon mindössze 1.8%-ra emelkedik. A felülvizsgált előrejelzés éles vágást jelent a júniusi 1.7%-os becsléshez képest, és két egymást követő negyedév negatív növekedést követően született, ami a recesszió általánosan elfogadott definíciója.
Az emelések azzal a reményekkel is járnak, hogy a teljes infláció idén 5.4%-ra süllyed, a Fed által preferált személyes fogyasztási kiadások árindexe alapján mérve, amely legutóbb azt mutatta. 6.3% -os infláció augusztusban. A gazdasági előrejelzések összefoglalója szerint az infláció 2-re visszaesik a Fed 2025%-os céljához.
Az élelmiszer és energia nélkül számított maginfláció az idén várhatóan 4.5%-ra csökken, ami alig változott a jelenlegi 4.6%-os szinthez képest, majd 2.1-re végül 2025%-ra esik. (A PCE-érték jóval a fogyasztói árindex alatt fut.)
A gazdasági növekedés visszaesése annak ellenére következett be, hogy az FOMC nyilatkozata azt a kifejezést masszírozta, hogy júliusban a kiadásokat és a termelést „lágyul” jellemezték. A találkozó nyilatkozata megjegyezte: "A legújabb mutatók a kiadások és a termelés szerény növekedésére utalnak." Ez volt az egyetlen változtatás a nyilatkozatban, amely egyhangúlag jóváhagyott.
Egyébként a nyilatkozat továbbra is „erősnek” minősítette a munkahelyteremtést, és megjegyezte, hogy „az infláció továbbra is magas”. A nyilatkozat ismét megjegyezte, hogy „a célkamat folyamatos emelése megfelelő lesz”.
A pontdiagram gyakorlatilag az összes fedélzeten lévő tagot mutatta magasabb arányokkal a közeljövőben, bár volt némi eltérés a következő években. A 19 „pont” közül hat támogatta, hogy jövőre 4.75-5%-os tartományba vigyék az árfolyamokat, de a központi tendencia 4.6% volt, ami a 4.5-4.75%-os tartományba helyezné az árfolyamokat. A Fed negyedpontos tartományban célozza meg alapkamatát.
A diagram 2024-ben három kamatcsökkentést, 2025-ben pedig további négyet jelez, hogy a hosszabb távú alapkamat 2.9%-os mediánra csökkentse.
A piacok agresszívebb Fed-re készülnek.
A kereskedők teljesen beárazták a 0.75 százalékpontos lépést és a CME Group adatai szerint még 18%-os esélyt is adott a teljes százalékpontos lépésre. A közvetlenül a szerdai ülést megelőző határidős szerződések 4.545%-os alapkamatlábat jelentettek 2023 áprilisára.
A lépések a makacsul magas infláció közepette történtek, amelyet Powell és kollégái az elmúlt év nagy részében azzal töltöttek, hogy „átmenetinek” minősítsék. A tisztviselők ez év márciusában beletörődtek, negyedpontos emeléssel ez volt az első növekedés azóta, hogy a koronavírus-járvány első napjaiban nullára csökkentették az arányokat.
A kamatemelésekkel párhuzamosan a Fed csökkentette az évek során felhalmozott kötvényállományát. Szeptember a teljes sebességű „mennyiségi szigorítás” kezdetét jelentette, ahogy az a piacokon ismeretes: havi 95 milliárd dollárnyi lejáró kötvényből származó bevételt engedtek ki a Fed 8.9 milliárd dolláros mérlegéből.
Forrás: https://www.cnbc.com/2022/09/21/fed-rate-hike-september-2022-.html