(Bloomberg) – A Silvergate Capital Corp. hirtelen leállása és az SVB Financial Group elhamarkodott adománygyűjtése miatt az amerikai banki részvények megzuhantak, és nyelvek csóválták az egész iparágat: Lehet, hogy ez egy sokkal nagyobb probléma kezdete?
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Mindkét, egykor nagy lendülettel rendelkező kaliforniai hitelezőnél a betétesek szokatlanul ingatag bázisa volt, akik gyorsan elrántották a pénzt. De ez alatt van egy repedés, amely átnyúlik a pénzügyeken: az emelkedő kamatlábak miatt a bankok megraktak alacsony kamatozású kötvényekkel, amelyeket nem lehet sietve veszteség nélkül eladni. Tehát ha túl sok ügyfél érinti meg a betéteit egyszerre, az ördögi kört kockáztat.
A befektetők világában „az emberek azt kérdezik, ki a következő?” mondta Jens Nordvig, az Exante Data és a Market Reader piacelemző és adatintelligenciával foglalkozó cégek alapítója. "Sok kérdést kapok ezzel kapcsolatban ügyfeleimtől."
Sőt, az SVB betétkivonásai közepette annak vezérigazgatója csütörtökön arra kérte az ügyfeleket, hogy maradjanak nyugodtak.
Elemzők szerint sok bank számára a közvetlen kockázat nem egzisztenciális, de fájdalmas lehet. A bankok ahelyett, hogy jelentős betétkieséssel néznének szembe, kénytelenek lesznek keményebben versenyezni értük azáltal, hogy magasabb kamatot kínálnak a megtakarítóknak. Ez erodálná a bankok hitelezésből származó bevételeit, és csökkentené a bevételeket.
A kis- és közepes méretű bankokra, ahol a finanszírozás általában kevésbé diverzifikált, különös nyomás nehezedhet, ami arra kényszerítheti őket, hogy több részvényt adjanak el, és felhígítsák a jelenlegi befektetőket.
"Szörnyű rúgás"
„A Szilícium-völgy Bank csak a jéghegy csúcsa” – mondta Christopher Whalen, a Whalen Global Advisors pénzügyi tanácsadó cég elnöke. „Nem aggódom a nagyok miatt, de sok kicsi fiú rettenetesen rúgni fog” – mondta. – Sokuknak tőkét kell emelniük.
A nagy amerikai cégeket nyomon követő S&P 500 Financials Indexben szereplő összes bank zuhant csütörtökön, 4.1%-kal csökkentve az irányadó indexet, ami a legrosszabb nap 2020 közepe óta. A Santa Clara-i székhelyű SVB 60%-ot, míg a San Francisco-i First Republic Bank 17%-ot esett.
Egy másik S&P index, amely a középvállalkozásokat követi nyomon, 4.7%-ot esett. A rosszabb teljesítményt a Beverly Hills-i székhelyű PacWest Bancorp teljesítette, 25%-kal.
Ironikus módon sok részvénybefektető pénzügyi részvényeket halmozott fel, hogy kivédje a Federal Reserve kamatemelését, fogadva, hogy ez megnyitja az utat a hitelezők számára, hogy többet kereshessenek. Számukra ez a hét sokkoló volt.
"A betétek emelkedése régi hír, láttuk ezt a nyomást" - mondta Chris Marinac, a Janney Montgomery Scott elemzője. De hirtelen „a piac valóban erre összpontosított, mert nyilvánvaló meglepetés éri a Silicon Valley Bank tőkeemelését”.
Az SVB úgy jelentette be a részvénykibocsátást, hogy ügyfelei – kockázati tőkével támogatott cégek – finanszírozásuk kiégése után betéteket vontak ki. A hitelező a portfóliójában lévő összes, értékesíthető értékpapírt likvidálta, és aktualizálta az évre vonatkozó előrejelzését a nettó kamatbevétel erőteljesebb csökkenésével.
Néhány órával azután, hogy Greg Becker vezérigazgató csütörtöki konferenciahívásán nyugalomra intette az ügyfeleket, a hírek arról szóltak, hogy számos prominens kockázatitőke-társaság, köztük a Peter Thiel's Founders Fund, azt tanácsolta a portfóliócégeknek, hogy elővigyázatosságból pénzt vonjanak ki.
A Silvergate-nél a probléma a betétek megfutása volt, amely tavaly kezdődött, amikor az ügyfelek – kriptovaluta-vállalkozások – készpénzt vontak ki, hogy átvészeljék az FTX digitális eszköztőzsde összeomlását. Az értékpapírok gyors eladásából származó veszteségek után a cég szerdán bejelentette, hogy felszámolja és felszámolja tevékenységét.
Az amerikai bankpapírok is nyomás alá kerültek ezen a héten, miután a KeyCorp figyelmeztetett a megtakarítók jutalmazására irányuló növekvő nyomásra. A regionális hitelező a „versenyképes árazási környezet” miatt 1-4 százalékra csökkentette a jelenlegi pénzügyi év nettó kamatbevételének növekedését, 6 százalékról 9 százalékra. Részvénye 7%-ot esett csütörtökön.
"Több szigetelt"
A szabályozók nyíltan beszélnek arról, hogy kevesebb időt kell fordítani a kis bankok mérlegének ellenőrzésére, teret adva nekik az innovációra, miközben néhányan belenyúlnak a pénzügyi technológiai platformokba vagy a kriptovalutákba.
A hatóságok a 2008-as pénzügyi válság óta ehelyett idejük és figyelmük nagy részét a „rendszerszinten fontos” nagy bankok, például a JPMorgan Chase & Co. és a Bank of America Corp. stabilitásának biztosítására fordították.
Arra kényszerítették a legnagyobb hitelezőket, hogy egyre nagyobb összegű tőkét tartsanak félre – olykor a bankárok hangos panaszára –, hogy egészségük kifogásolhatatlan legyen az ilyen pillanatokban. Ezzel szemben a kisebb hitelezőket „nagyon könnyed megközelítéssel” kezelték – mondta csütörtöki beszédében Michael Barr, a Fed felügyeleti alelnöke.
"Nyilván vannak nagyobb intézmények is, amelyek szintén ki vannak téve ezeknek a kockázatoknak, de a kitettség általában nagyon kis részét teszi ki a mérlegüknek" - mondta. „Tehát még ha ugyanazt a betétkiáramlást tapasztalják is, jobban szigetelnek.”
– Sridhar Natarajan segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/one-bank-folds-another-wobbles-022226252.html