A pézsma kicsorbul az ESG-nél, ahogy a márka kezd elveszíteni fényét

Elon Musk szerint ez „átverés”.

Larry Fink azt mondja: BlackRock
BLK
hangsúlyozni fogja részvényesi kezdeményezések arra összpontosítottak.

Bill Ackman, a Pershing Square Capital Management alapítója, most befektet egy pénzkezelő cégnél, a Strive Asset Managementnél, amely ellenzi.

Az ESG márka veszít fényéből a világ súlyosbodó energia- és gazdasági válsága közepette? Biztos kezd annak tűnni.

A listáról való törlés és a mögöttes indoklás

A Twitteren támadt, miután az S&P eltávolította a Teslát
TSLA
az S&P 500 ESG indexéből, - mondta Musk „Az Exxon az S&P 500 szerint a világ tíz legjobbja a környezetvédelem, szociális és kormányzás (ESG) terén, míg a Tesla nem került fel a listára! Az ESG egy átverés. A társadalmi igazságosság hamis harcosai fegyverezték fel.”

Míg Musk nyilvánvaló haragja a listáról való törlés miatt érthetőnek tűnik, ha az Exxon felkerülése a Top 10 közé ezen a listán valóban a „társadalmi igazságosság harcosainak” munkája, el kell mondanunk, hogy valószínűleg ez lenne az első alkalom, volt a helyzet. Ennek ellenére mások egyetértettek a Tesla tőzsdéről való törlésére vonatkozó értékelésével.

"Nevetséges. Nem érdemelne semmilyen más választ” – mondta az ARK Invest alapítója és vezérigazgatója, Cathie Wood tweetelt szerdán a változást részletező cikkre reagálva.

In egy blogbejegyzés, Margaret Dorn, vezető igazgató, az észak-amerikai S&P Dow Jones Indices ESG-indexek vezetője elmondta: „A Tesla nem volt jogosult az indexbe való felvételre alacsony S&P DJI ESG pontszáma miatt, amely globális GICS® iparági csoportjának alsó 25%-ába esett. társai. Csatlakozik a Berkshire Hathawayhez
BRK.B
, Johnson & Johnson
JNJ
és a Meta, amelyek ismét megfeleltek az index módszertan vágási blokkjának.”

Dorn hozzátette, hogy a tőzsdéről való törlés mögött meghúzódó egyéb tényezők közé tartozik „a Tesla alacsony szén-dioxid-kibocsátású stratégiájával és üzleti magatartási kódexeivel kapcsolatos kritériumszintek pontszámának csökkenése”, majd hozzátette, hogy az S&P „két különálló eseményt azonosított, amelyek a követelések köré épültek. a faji megkülönböztetés és a rossz munkakörülmények miatt a Tesla fremonti gyárában, valamint az NHT kezelésében
HT
Az SA több haláleset és sérülés utáni nyomozása összefüggésbe hozható a robotpilóta járműveivel.”

A New York Post beszámol arról, hogy „a Tesla volt a legnagyobb vállalat, amelyet kizártak az S&P 500 ESG indexből a részvényeinek az index összértékéhez viszonyított súlya alapján. A Tesla a széles alapú index körülbelül 2%-át teszi ki.

A Tesla részvényeinek árfolyama több mint 7%-ot esett május 18-án, az eltávolítás napján. Tekintettel arra, hogy a szélesebb piac 4%-ot esett ugyanazon a napon, nehéz megmondani, hogy a Tesla csökkenése mekkora része volt az S&P intézkedéseinek.

Mivel magam nem vagyok Tesla tulajdonos vagy sofőr, igazából nincs személyes érdekeltségem semmiben. De ha valaki elfogadja azt az állítást, hogy az elektromos járművek összességében jobbak a környezet számára, mint a belső égésű motoros autók, nehéz lenne azonosítani a bolygón bármely olyan vállalatot, amely jobban teljesített volna az ESG (környezet, szociális, kormányzás), mint Musk cége.

Ezzel együtt azt is meg kell jegyezni MSCI, egy másik népszerű hitelminősítő ügynökség, A minősítést ad a Teslának, ami azt jelzi, hogy a Tesla iparági csoportjában átlagos. Az MSCI az S&P-t is megjegyzi, hogy a Tesla nem igazodik az ESG-hez kapcsolódó éghajlati célokhoz, főként azért, mert nincs dekarbonizációs célja. Így, mivel a cégnek nincs „célja” ennek az ESG közösség által meghatározott, kissé önkényes célnak a teljesítésére, a Tesla részvényeinek árfolyama szenved.

Sokak számára, köztük Mr. Musk számára, mindez logikátlannak tűnik, és szükségtelenül rombolja a gazdasági értéket.

Egy leheletnyi politika játékban?

Tom Pyle, az elnök Amerikai Energia Szövetség, a múltban nem volt Musk és Tesla elismert védelmezője. De több szaga van, mint a politika itt játszódó illata. „Milyen gyorsan bekapcsolta a baloldal Elon Muskot” – mondta egy e-mailben. „Amint elkezdte kritizálni a demokratákat, megélezték a késeiket. Amint bejelentette, hogy megtisztítja a Twittert, felpörgették támadógépüket. Most a Wall Street, amely évek óta záporozta tőkével, csatlakozik a támadáshoz. Megmutatja, miről is szól valójában az ESG mozgalom – a vállalatok és vezetők jutalmazása a progresszív vonal vontatásáért.”

Arra a kérdésemre, hogy szerinte jogos volt-e a Tesla eltávolítása az S&P indexből, Rashida Salahuddin, a vállalat elnök-vezérigazgatója A Vállalati Állampolgársági Projekt, azt válaszolta, hogy ez „világos szemléltetése annak, hogy az ESG minősítési és indexelési rendszer mennyire önkényes és hibás. Az „újraegyensúlyozott” ESG-index listáján szereplő összes vezető vállalat diszkriminációs problémáknak és kormányzati vizsgálatoknak van kitéve.”

Salahuddin azt is gyanította, hogy a politika szerepet játszik a lépésben. „Úgy gondoljuk, hogy az S&P hibás döntésének semmi köze a Tesla környezeti vagy társadalmi hatásaihoz, hanem Elon Musk növekvő politikai szerepvállalásához kapcsolódik. Musk úr külső tevékenységeinek, beleértve a függőben lévő Twitter-akvizíciót, semmi köze a Tesla ESG-teljesítményéhez, és mint ilyenek, nem lehetnek tényezők az S&P számára.”

A gazdasági nehézségek és a globális energiaválság idején teljesen jogos feltenni a kérdést, hogy az ESG-vel kapcsolatos aggodalmak valóban azok közé tartoznak-e, amelyekre a vállalatoknál törekedniük kell a legjobb mérőszám-menedzsment csapatoknak. Az illetékes befektetés-kezelőknek folyamatosan értékelniük és újra kell értékelniük prioritási listáik rangsorát, és az ESG sem lehet kivétel ez alól.

A BlackRock vezetőségének nemrégiben Texas államhoz intézett állításai azt mutatják, hogy a cég egyetért ezzel az elvvel. Larry Fink vezérigazgató közelmúltbeli megjegyzésein kívül, amelyeket a történet elején idézünk, a BlackRock tovább hangsúlyozta az ESG nyilvánvalóan felülvizsgált fontossági sorrendjét a Glenn Hegar texasi ellenőrnek írt levelében. A vállalat egy új texasi törvényre reagált, amely előírja, hogy az ellenőr megtagadja a texasi olaj- és gáziparral szemben méltánytalanul diszkrimináló cégektől a texasi nyugdíjalapok pozícióinak kezelését.

Reuters beszámol arról, hogy In a május 13-i levél amelyet külügyi vezetője, Dalia Blass írt alá, a BlackRock azt mondta a Hegarnak, hogy „befektetési döntéseit szigorúan az ügyfelekkel szembeni bizalmi kötelezettségünk szabályozza, és ez a kötelesség megköveteli, hogy ügyfeleink pénzügyi érdekeit a törvény által nem megkövetelt kötelezettségek vagy zálogok felett helyezzük előtérbe. .” Az ESG mérőszámokat a törvény nem írja elő. Amúgy még nem.

Ez nagy üzlet a BlackRock számára, amely becslése szerint 24 milliárd dollárt fordít a texasi állami nyugdíjprogramokra, és nyilvánvalóan nem vágyik arra, hogy elveszítse ezt a pozíciót. Elképesztő, hogy egy kis politikai nyomás hogyan vezethet a prioritások átrendeződéséhez.

Luxuscikk nehéz időkben

A „klímavészhelyzetről” szóló globális ijedtség-narratívák kétségtelenül arra szolgáltak, hogy az elmúlt években a szél az ESG közösség hátára álljanak. De mivel az egekbe szökő energiaköltségek továbbra is központi szerepet játszanak a már amúgy is súlyos inflációs válság kiélezésében, természetes, hogy a vállalat fenntarthatóságának hagyományosabb pénzügyi elemei kezdenek visszakerülni a prioritási listákra. Ugyanakkor az energiarészvények jelentősen felülmúlják a teljes piacot és más ipari szegmenseket, így az ilyen részvényekbe történő újrabefektetés okos pénzügyi lépés az olyan cégek részéről, mint a BlackRock és a Pershing Square.

A valóság az, hogy az ESG klasszikus luxuscikk, drága erényjelzés a vállalati világban. Ebben az értelemben valójában alig különbözik a Tesla drága autóitól. Ha jó idő van, könnyű a luxuscikkekre, mint státuszszimbólumokra összpontosítani, például kifizetni egy kis sereg tanácsadónak hét számjegyű díjat azért, hogy fényes éves fenntarthatósági jelentést készítsenek, vagy a kezelt alapok nagyobb részét vállalati befektetésekre fordítani. akik ilyen riportokat sportolnak.

Ám amikor az idők nehézzé válnak, és valószínűleg egyre keményebbek lesznek az úton, a luxuscikk belső értéke és az általa képviselt erények jelzésének lehetősége csökken, és akár kritika célpontjává is válhat. Az elmúlt hetek eseményei azt mutatják, hogy az ESG márka egyelőre errefelé tart.