Ha az Ön zártvégű alapjai ezek közül bármelyiket megteszik, adja el most

A befektetők gyakran kérdezik tőlem, hogy mikor kell eladni a zártvégű alap (CEF)– vagy mit kell keresni a CEF-ben, először kerülniük kell a vásárlást.

2023 most virrad, kihívások és lehetőségek sorát hozva számunkra, akik szerelem nagy hozamú CEF-ek, itt az ideje, hogy foglalkozzunk ezzel a kérdéssel. És megesik, hogy egy jó CEF-re bukkantam, hogy példaként szolgáljam: a Guggenheim Stratégiai Lehetőségek Alapja (GOF).

REKLÁM

Ennek az alapnak a legnagyobb szeme a kasszasiker 14.4%-os hozama, amelyre egy másodperc múlva visszatérünk. Először beszéljük meg a legfontosabb mérőszámot, amellyel meg lehet állapítani, hogy a CEF túlértékelt-e – és így megérett-e az árcsökkenésre.

CEF eladási jel No. 1: Nagy prémium

Ha egy ideje követi a CEF-eket, valószínűleg ismeri a nettó eszközértékre vagy NAV-ra vonatkozó engedményt. Ez egy CEF-specifikus mérőszám, amely a CEF piaci ára, amelyen a tőzsdén kereskedik, és a NAV, vagy a portfólió részvényenkénti értéke közötti különbségre utal. Sok CEF kereskedik itt kedvezmények a NAV-nak – új vásárlások esetén pedig mi mindig előnyben részesítik azokat a CEF-eket, amelyek kedvezményesen kereskednek.

GOF? Az a prémium a NAV-nak – és méghozzá bő!

A GOF prémiuma megugrott az elmúlt években, és amint fentebb is látható, 20% körül mozgott 2022-ben. Egyszerűen nincs ok arra, hogy túlfizessünk ezért az alapért, amikor most olyan sok kedvezményes CEF áll rendelkezésre. És szokatlanul mélyen vásárolt CEF-eket kedvezmények, lovagolhat, miközben ezek a kedvezmények prémiumokká változnak – talán még a GOF-szerű 20%-os prémiumig is. Itt lenne az ideje elad és vegyük el a hasznot.

REKLÁM

Ez a záró-leszámítolási stratégia bevált módja a CEF-ek gazdagságának növelésének, és kulcsfontosságú az összes olyan alaphoz, amelyet a cikkemben ajánlok. CEF Bennfentes szolgáltatás.

CEF 2. eladási jel: Történelmi hozam, amely nem fedezi az osztalékot

A NAV nem csak jó értékelési mérőszám. Az alapé teljes NAV-hozam (vagy a portfólióbefektetései által termelt hozam, beleértve az osztalékot is) megmondhatja, hogy termeli-e az osztalék fedezéséhez szükséges nyereséget.

A GOF ismét egy példát mutat: az elmúlt három évben az alap 12.7%-os teljes NAV-hozamot ért el. Ez egy vészharang, mert az a 12.7%...több mint három év, ne feledje – alatta van a GOF 14.4%-os árhozamának és jól 17.3%-os NAV hozama alatt (vagy a teljes éves kifizetés osztva az egy részvényre jutó NAV-val).

REKLÁM

Ez különösen azért aggasztó, mert minden csökkentés valószínűleg meglepné a hosszú távú GOF-tulajdonosokat, mivel az alap a kezdetek óta 28.2%-kal növelte kifizetéseit, és soha nem csökkentette osztalékát. Ez a nagy prémiummal együtt növeli a lefelé mutató kockázatot.

CEF 3. eladási jel: Teljesítménycsökkenés

Természetesen figyelembe kell vennie alapja történelmi hozamát, különösen azokhoz az indexekhez képest, amelyekbe a CEF fektet be. A lent rózsaszínű GOF 24%-os NAV hozamot ért el az elmúlt öt évben.

A GOF elmarad a legtöbb indextől

REKLÁM

Míg a GOF egy kicsit megelőzi az elsőbbségi részvényindex alapot (zöld színben) és a REIT indexalapot (narancssárga), jóval lemarad a többiektől. Őszintén szólva, jobbat remélünk a GOF-tól, tekintettel arra, hogy az alapnak széles körű mandátuma van arra, hogy bármilyen vagyonkezelésbe fektessen be.

Vegye figyelembe azt is, hogy az elmúlt évtized teljesítményének kiterjesztésekor a GOF 7.9%-os éves hozamot ért el, ami megfelel a részvényeket és kötvényeket egyesítő alapok szélesebb piacának. A GOF az elmúlt évtizedben a legjobban teljesítő CEF-ek 85. százalékában is szerepel. De ha csak az elmúlt öt évet nézzük, ez az 50. százalék alá esik.

Más szóval, a teljesítmény romlását látjuk. És bár ez nem jelenti azt, hogy a GOF örökre eladható marad, mégis nem adjon még egy okot arra, hogy elkerüljük a díj megfizetését.

CEF 4. eladási jel: Kevés értéket biztosító menedzsment

REKLÁM

Még augusztusban a GOF az indexalapok birtoklása felé fordult: a SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
KÉM
), iShares Russell 2000 ETF (IWM
IWM
) és a NASDAQNDAQ
-követés Invesco QQQ
QQQ
Bizalom (QQQ) volt az alap három legnagyobb részesedése. Az biztos, hogy a portfóliónak csak körülbelül 7%-át tették ki, de ez még így is meglehetősen súlyos súlyt jelent az egyszerűen indexeket követő ETF-ekkel szemben, különösen egy olyan széles mandátummal rendelkező alap esetében, mint a GOF.

Mivel 2022 második fele csekély nyereséget hozott az alap számára, a GOF eltávolodott az ETF-ektől, és visszatért az eszközfedezetű értékpapírok és vállalati kötvények felé (amelyek a történelmi középpontjában állnak), beleértve az olyan bankok kibocsátását, mint Morgan Stanley
MS
(KISASSZONY) valamint repülőgép- és légitársaságok, mint pl Delta Air Lines
DAL
(DAL) és a Boeing
BA
(BA). Ezek pillanatnyilag nagyszerű eszközök, de nem a GOF az egyetlen alap, amely birtokolja őket, és sok van kedvezményes CEF-ek, amelyek hasonló eszközökkel rendelkeznek.

Az elvitel? Legalább addig, amíg a GOF prémium szolgáltatása el nem tűnik, jobb elkerülni, vagy eladni most, ha a tulajdonosa.

Michael Foster a Vezető Kutatóelemző Ellenkező kilátások. További nagyszerű jövedelem ötletekhez kattintson ide a legújabb jelentés “Elpusztíthatatlan jövedelem: 5 akciós alap állandó 10.2%-os osztalékkal."

REKLÁM

Közzététel: nincs