Ahol a szívünk, ott a hazánk

A LAKÁS ÉPÍTÉSE LEHET, DE NEM KI

Az újlakás-eladások januári értéke a jövő héten esedékes, de decemberben ez a szám 2.3%-kal emelkedett. Ez jobb volt, mint a pesszimista előrejelzések, bár az ellenzők azzal érvelnek, hogy ez a teljes lakáspiac kis szegmense.

A kamatlábak ingadozása és a gazdasági bizonytalanság megviselte a közelmúltbeli eladásokat, mivel a kereslet lelassult és a törlések száma megugrott. Ennek ellenére az Egyesült Államokban tapasztalható lakáshiány és az emelkedett bérleti díjak sokak számára továbbra is kívánatos ajánlattá teszik a lakástulajdont.

Hosszú távú vezérigazgatója és alapítója MDC Holdings (MDC) Larry Mizel január végén azt mondta: „Az iparágunk előtt álló rövid távú kihívások ellenére továbbra is bízunk az új lakások építésének hosszú távú kilátásaiban. A meglévő lakáskészlet országos szinten továbbra is történelmileg alacsony szinten van, és a lakosság nagy része továbbra is erősen vágyik a lakástulajdonra. Úgy véljük, hogy indokolatlan összehasonlítani ezt a lakáskorrekciót a 2007-es és 2008-as pénzügyi válság során tapasztalttal. Az amerikai háztartások ma sokkal jobb állapotban vannak, mint 15 évvel ezelőtt. A mai munkanélküliségi szint pedig hihetetlenül alacsony marad annak ellenére, hogy a Federal Reserve mindent megtesz a gazdaság lassítására.”

Hozzátette: „Emellett ma egy sokkal stabilabb és szigorúbban szabályozott jelzáloghitel-finanszírozási rendszerünk van, amely visszafogta a spekulatív tevékenység nagy részét, amely a legutóbbi visszaeséshez vezetett. Előnyünk van az utólagos belátásunk és a bölcsességünk is, amely egy nehéz hanyatlás átvészelésében rejlik, ami egy rugalmasabb és a megtérülésre összpontosító iparághoz vezetett. Mindezek a tényezők bizakodásra adnak bennünket iparágunk jövője és cégünk kilátásai iránt.”

Természetesen megértem, hogy a bevételek összehasonlítása nem lesz jó 2023-ban, tekintettel arra, hogy az MDC részvényenként több mint 8 dollár nyereséget ért el 2022-ben, de a földrajzilag sokrétű házépítő továbbra is stabilan nyereséges marad, és a nettó bevétel elég erős ahhoz, hogy továbbra is fedezze a tetemes osztalék.

Az MDC több mint 5%-ot hoz, és a kifizetés idővel emelkedett, miközben a menedzsment több mint néhány alkalommal speciális, 8%-os részvényosztalékot is fizetett. Tetszik az is, hogy a mérleg nem agresszív felépítésű, hogy a vállalat kihasználhassa az iparági visszaesésben megjelenő hosszú távú földterületi lehetőségeket.

PERIFÉRIA JÁTÉKOSOK

A hosszú távú lakhatási trendek szerintem a periféria szereplőinek is kedvezőek, mint pl ÖrvényWHR
és a Lowe's Co's (LOW).

A legtöbb feldolgozóipari vállalkozáshoz hasonlóan a Whirlpoolnak is meg kellett küzdenie az ellátási korlátokkal és a nyersanyagköltségek inflációjával, ami a magasabb kamatokkal és a lassuló lakáseladásokkal párosulva merev rövid távú ellenszelet idézett elő. Ezek a kihívások azonban nem újdonságnak számítanak, mivel a vállalat 111 éves működése során hasonló göröngyökön is megúszta az utat. A készülékgyártó jelentős szabad cash flow-t termel, és a felújítással kapcsolatos üzletágnak a közeljövőben stabilnak kell maradnia Észak-Amerikában. Hosszabb távon, bár a vállalat éppen az európai és afrikai üzletágak nagy részének megválása mellett döntött, úgy gondoljuk, hogy a Whirlpool profitálni fog a nem észak-amerikai piacokból, ahogy a világ többi része technológiailag fejlődik, és a feltörekvő piacok modern kényelmi eszközöket építenek be a mindennapi életbe.

A Whirlpool a becsült bevételek mindössze kilencszeresével kereskedik, a hozam pedig 9%.

A Lowe's lakásfelújítással foglalkozó kiskereskedő bevételei március végén esedékesek, de a menedzsment még novemberben növelte a 2023-as költségvetési kilátásait, ami a vártnál erősebb működési eredményeket tükröz. A vállalat jelenleg 13.65 és 13.80 dollár közötti EPS-re számít (korábbi becslések szerint 13.10 és 13.60 dollár között volt), körülbelül 97 és 98 milliárd dollár közötti árbevétel mellett. A lakásfelújítás alapjai továbbra is kedvezőek, mivel a közelmúltbeli visszaesés ellenére sokaknak jelentős tőkével rendelkeznek az otthonukban.

Marvin Ellison vezérigazgató kifejtette: „Hallott már erről beszélni, de a lakásfelújítás iránti kereslet jelentősen eltér azoktól, amelyek az otthonépítést ösztönzik. Ezért fontos, hogy ne keverjük össze a kettőt. Emlékeztetőül: Lowe's-nál a lakásfelújítási kereslet három leginkább korreláló tényezője a lakásárak felértékelődése, a lakásállomány kora és a rendelkezésre álló személyi jövedelem… Még ha az ingatlanárak széles körű csökkenése is tapasztalható, a lakástulajdonosok jelenleg rekordot tartanak az otthonukban lévő tőke összege, átlagosan közel 330,000 XNUMX dollár, ami továbbra is támogatja a lakásfelújítási beruházásokat.”

A LOW részvényei a becsült nyereség 15-szörösénél cserélnek gazdát, jóval a 18-20 közötti tartományban lévő történelmi átlag alatt, miközben a részvény tisztességes 2.0%-os hozamot kínál.

LÉGY MOZZS, HA MÁSOK FÉLEK

A történelem azt sugallja, hogy a ciklikus iparágakban akkor érdemes részvényeket vásárolni, amikor a ciklus lejjebb fordult és az árak estek. Úgy gondolom, hogy az MDC, a WHR és a LOW szép tőkefelértékelődési lehetőséget kínál a türelmes befektetőknek, nagyvonalú bevétel mellett.

A körültekintő spekulánsFontolja meg a magasabb díjak szurkolását – a körültekintő spekuláns

Maradjon velünk a további témákkal és részvényekkel az elkövetkező hetekben, és boldog befektetést!