Amerika, Amerika-szerte körülbelül 26 millió ember támaszkodik állami és helyi nyugdíjprogramokra, hogy gondoskodjanak róluk nyugdíjas éveiben. Ez a szám 15 millió nyugdíjas tanárt, rendőrt, tűzoltót és más közalkalmazottat tartalmaz, valamint további 11 milliót, akik még mindig dolgoznak.
A leger másik oldalán az összes adófizető – 330 millióan, adjunk vagy veszünk –, akik azon vannak, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy megkapják a csekket.
De az a új jelentés, rossz hírek érkezhetnek útközben – majd még rosszabb hírek következnek.
A rossz hír az, hogy ezek a nyugdíjalapok már 1.1 milliárd dolláros elszámolási lyukat jelentettek, ami valamivel több mint 9,000 dollárt jelent minden egyesült államokbeli háztartásban, de ez a szám valószínűleg túl alacsony.
A valós érték több mint 6 billió dollár lehet, ami körülbelül kétszerese az összes önkormányzati kötvény teljes értékének. Ez is körülbelül 50,000 XNUMX dollárba kerül amerikai háztartásonként.
Ennyi volt Oliver Giesecke és Joshua Rauh, a Stanford Egyetem közgazdászprofesszorai szerint, akik az Annual Review of Financial Economicsban publikálandó tanulmányt írtak. 647 legnagyobb állami és helyi nyugdíjprogram részletes tanulmányán alapul, amelyek mindegyike összértékének körülbelül 90%-át fedik le.
„A 2021-es pénzügyi évtől kezdve, amelyről minden városra és államra vonatkozóan rendelkezésre állnak teljes számlák, ezeknek a terveknek a teljes bejelentett fedezetlen kötelezettsége a kormányzati számviteli szabványok szerint 1.076 billió dollár” – írták. Ezzel szemben úgy számolunk, hogy a fedezetlen kötelezettség piaci értéke körülbelül 6.501 billió dollár.
A tanulmány szerint ezek a nyugdíjalapok azt állították, hogy minden 82.50 dolláros tartozás után 100 dollár vagyonnal rendelkeznek. De a valós szám ennek alig fele lehet: 44 cent.
Ezek az új számok még azt sem veszik figyelembe, hogy ezek a nyugdíjalapok nem érik el magas befektetési hozamukat.
Számításuk szerint a legalacsonyabb finanszírozási arányú államok közé tartozik Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky és Illinois.
A páros érvelése szerint az állami szektor alapjai alábecsülik a jövőbeli nyugdíjkötelezettségek értékét irreális „leszámítolási” vagy kamatlábak alkalmazásával. Még 2021-ben az alapok átlagosan 6.76%-os diszkontrátát követeltek. Ez lehetővé tette számukra, hogy beszámoljanak arról, hogy például minden 1 dollár, amelyet 10 év múlva várhatóan ki kell fizetniük, ma csak 52 centes adósságként szerepelhet a könyvekben.
De ezek szerződéses, kockázatmentes államadósságok, és úgy kell értékelni őket, mint a kincstári kötvényeket, érvel Giesecke és Rauh. A 2021-es kincstári kamatláb alapján ezt a 10 év múlva esedékes dollárt 75 centes jelenlegi adósságként kellett volna értékelni.
Hiszen a közszférában dolgozók nem csak „remélik” ezeket a nyugdíjfizetéseket, a piacok történései alapján. Elvárják őket, függetlenül attól, hogy mi történik a piacokon, mert ez benne van a szerződésükben. A közszférában dolgozók szempontjából ezek a nyugdíjak kockázatmentesek. Olyanok, mint egy államkötvény.
Ezek a számok némileg elmozdultak 2021 óta, és ez valóban segített a nyugdíjpénztáraknak. A kincstári kamatok megugrottak. Például a 10 éves kincstári kötvények hozama – vagy kamata – most 4%. Januárban még csak 1.6% volt.
Másrészt a piacok zsugorodtak. És velük együtt a nyugdíjpénztárak befektetéseinek értéke.
„Még nem állnak rendelkezésre teljes adatok 2022-re vonatkozóan” – jelenti ki Giesecke és Rauh. „Az előrejelzésünk szerint bár a kötvényhozamok 2022-es növekedése 2022-ig csökkenti a kötelezettségek piaci értékét, az eszközök csökkenése bizonyos mértékig ellensúlyozni fogja ezt a javulást, és a fedezetlen kötelezettségek valószínűleg 5–6 dollár tartományba esnek. billió a 2022-es pénzügyi évre.”
Ez nem csak technikai számviteli probléma. Ezeket a nyugdíjkötelezettségeket esedékességükkor kell megfizetni, valós pénzben. Ha nem lehetnek, az minden pénzügyi és politikai válság anyja lesz.
Mekkora ez a probléma?
„A fedezetlen állami nyugdíjkötelezettségek jelentik az Egyesült Államok állami és helyi önkormányzatainak legnagyobb kötelezettségét” – mutat rá Giesecke és Rauh. Hogy némi perspektívát adjak, a 6 billió dolláros nyugdíjalap hiány kétszerese annak a pénznek, amellyel az állam és a helyi önkormányzatok tartoznak önkormányzati kötvényeikre. Ez a teljes éves bevételük mintegy 170%-a. És ez 10-szerese annak az összegnek, amit tavaly vettek fel személyi (nem társasági) adóból.
Rossz hírek? Maradjon velünk.
Ezért kell aggódnia az állami és a helyi nyugdíjak miatt
Amerika, Amerika-szerte körülbelül 26 millió ember támaszkodik állami és helyi nyugdíjprogramokra, hogy gondoskodjanak róluk nyugdíjas éveiben. Ez a szám 15 millió nyugdíjas tanárt, rendőrt, tűzoltót és más közalkalmazottat tartalmaz, valamint további 11 milliót, akik még mindig dolgoznak.
A leger másik oldalán az összes adófizető – 330 millióan, adjunk vagy veszünk –, akik azon vannak, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy megkapják a csekket.
De az a új jelentés, rossz hírek érkezhetnek útközben – majd még rosszabb hírek következnek.
A rossz hír az, hogy ezek a nyugdíjalapok már 1.1 milliárd dolláros elszámolási lyukat jelentettek, ami valamivel több mint 9,000 dollárt jelent minden egyesült államokbeli háztartásban, de ez a szám valószínűleg túl alacsony.
A valós érték több mint 6 billió dollár lehet, ami körülbelül kétszerese az összes önkormányzati kötvény teljes értékének. Ez is körülbelül 50,000 XNUMX dollárba kerül amerikai háztartásonként.
Ennyi volt Oliver Giesecke és Joshua Rauh, a Stanford Egyetem közgazdászprofesszorai szerint, akik az Annual Review of Financial Economicsban publikálandó tanulmányt írtak. 647 legnagyobb állami és helyi nyugdíjprogram részletes tanulmányán alapul, amelyek mindegyike összértékének körülbelül 90%-át fedik le.
„A 2021-es pénzügyi évtől kezdve, amelyről minden városra és államra vonatkozóan rendelkezésre állnak teljes számlák, ezeknek a terveknek a teljes bejelentett fedezetlen kötelezettsége a kormányzati számviteli szabványok szerint 1.076 billió dollár” – írták. Ezzel szemben úgy számolunk, hogy a fedezetlen kötelezettség piaci értéke körülbelül 6.501 billió dollár.
A tanulmány szerint ezek a nyugdíjalapok azt állították, hogy minden 82.50 dolláros tartozás után 100 dollár vagyonnal rendelkeznek. De a valós szám ennek alig fele lehet: 44 cent.
Ezek az új számok még azt sem veszik figyelembe, hogy ezek a nyugdíjalapok nem érik el magas befektetési hozamukat.
Számításuk szerint a legalacsonyabb finanszírozási arányú államok közé tartozik Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky és Illinois.
A páros érvelése szerint az állami szektor alapjai alábecsülik a jövőbeli nyugdíjkötelezettségek értékét irreális „leszámítolási” vagy kamatlábak alkalmazásával. Még 2021-ben az alapok átlagosan 6.76%-os diszkontrátát követeltek. Ez lehetővé tette számukra, hogy beszámoljanak arról, hogy például minden 1 dollár, amelyet 10 év múlva várhatóan ki kell fizetniük, ma csak 52 centes adósságként szerepelhet a könyvekben.
De ezek szerződéses, kockázatmentes államadósságok, és úgy kell értékelni őket, mint a kincstári kötvényeket, érvel Giesecke és Rauh. A 2021-es kincstári kamatláb alapján ezt a 10 év múlva esedékes dollárt 75 centes jelenlegi adósságként kellett volna értékelni.
Hiszen a közszférában dolgozók nem csak „remélik” ezeket a nyugdíjfizetéseket, a piacok történései alapján. Elvárják őket, függetlenül attól, hogy mi történik a piacokon, mert ez benne van a szerződésükben. A közszférában dolgozók szempontjából ezek a nyugdíjak kockázatmentesek. Olyanok, mint egy államkötvény.
Ezek a számok némileg elmozdultak 2021 óta, és ez valóban segített a nyugdíjpénztáraknak. A kincstári kamatok megugrottak. Például a 10 éves kincstári kötvények hozama – vagy kamata – most 4%. Januárban még csak 1.6% volt.
Másrészt a piacok zsugorodtak. És velük együtt a nyugdíjpénztárak befektetéseinek értéke.
„Még nem állnak rendelkezésre teljes adatok 2022-re vonatkozóan” – jelenti ki Giesecke és Rauh. „Az előrejelzésünk szerint bár a kötvényhozamok 2022-es növekedése 2022-ig csökkenti a kötelezettségek piaci értékét, az eszközök csökkenése bizonyos mértékig ellensúlyozni fogja ezt a javulást, és a fedezetlen kötelezettségek valószínűleg 5–6 dollár tartományba esnek. billió a 2022-es pénzügyi évre.”
Ez nem csak technikai számviteli probléma. Ezeket a nyugdíjkötelezettségeket esedékességükkor kell megfizetni, valós pénzben. Ha nem lehetnek, az minden pénzügyi és politikai válság anyja lesz.
Mekkora ez a probléma?
„A fedezetlen állami nyugdíjkötelezettségek jelentik az Egyesült Államok állami és helyi önkormányzatainak legnagyobb kötelezettségét” – mutat rá Giesecke és Rauh. Hogy némi perspektívát adjak, a 6 billió dolláros nyugdíjalap hiány kétszerese annak a pénznek, amellyel az állam és a helyi önkormányzatok tartoznak önkormányzati kötvényeikre. Ez a teljes éves bevételük mintegy 170%-a. És ez 10-szerese annak az összegnek, amit tavaly vettek fel személyi (nem társasági) adóból.
Rossz hírek? Maradjon velünk.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo