A General Motors döcögős volt, de elkezdhetett körutazni

General Motors (GM) stabil negyedévről számolt be szerdán, megerősítve a 6.50 és 7.50 dollár közötti részvényenkénti cash flow-ra és nyereségre vonatkozó iránymutatást. Az elemzők többnyire buzgón értékelték a negyedévet, a Bank of America (BAC) megismételve a 95 dolláros célt és a Citigroup (C) 98 dollárra emelve a célt. Ezek a célok elérhetetlennek tűnnek a közeljövőben, mégis tükrözik a GM meggyőző értékelését. Bár az üzlet és a kilátások erősek, a részvények 30% körüli esést mutatnak az év során. Ez kiváló vételi lehetőséget kínál 40 dollár alatti részvényekkel, miközben a piac mindennel el van foglalva, ami elromolhat.

GM volt a legjobb választásom 2022-ben; eddig meglehetősen gyengén állt a részvény. Kihívásokkal teli évre számítottam a növekedés és a spekulatív technológiai részvények számára a túlértékelés és a kockázatok újravállalása miatt. Ennek ellenére általában véve erősen értékeltem az olyan alacsony részvényeket, mint a GM, amelyek 8-as árfolyam-nyereség arányt mutattak. Míg az egész piac többszörös összenyomást tapasztalt, nem számítottam arra, hogy egy 8 p/e-s részvény 5-re zsugorodik. A gazdasági aggodalmak és az emelkedő kamatlábak nyugtalanítják a piacot a gazdaságilag érzékeny vállalatok, például a GM miatt. Elég igazságos, de ezek az aggodalmak jól beágyazódnak a jelenlegi értékelésbe.

A GM nemrégiben mintegy 80%-ra emelte részesedését a Cruise-ban. Az autonóm meghajtással foglalkozó vállalat jelentős bomlasztó erő lehet a telekocsi üzletágban, és segíthet a GM-nek abban, hogy bevételt szerezzen a lehetőségekből, ha engedélyezve van járműveiben. Jelenleg a Cruise engedélyt kér San Franciscóban, hogy díjat számítson fel a Chevy Bolts flottájáért. A Cruise jóval megelőzi riválisait abban a képességében, hogy önálló utakat kínáljon egy geokerítéssel körülvett területen, amely San Francisco 70%-át lefedi az egész város felé vezető úton. További városokba való módszeres bevezetésre számíthat egy erre a célra épített, „Origin” nevű autonóm elektromos járművel, kormány nélkül és tolóajtókkal, amely 2023-ban debütál. Nehezen találok bármiféle értéket, amelyet a Cruise-nak tulajdonítanak. a GM 55 milliárd dolláros piaci kapitalizációjában. Ezt a tőzsdét a félelem, a szkepticizmus és a tőkemegőrzés vezérli. A befektetők a jelenlegi pénzáramlást akarják, nem repülő autókról vagy önvezető autókról szóló történeteket. Ez lehetőséget kínál.

A GM az EV-modellek folyamatos megjelenésének elején áll. A Chevy Bolt újra gyártásba kerül, az idei évre 50,000 XNUMX darabot terveznek, hat hónapos szünet után, hogy megoldják az akkumulátorgyártás hibáját. Az újonnan kiadott Hummerről szóló vélemények zseniálisak, az első elektromos autó, amely a GM Ultium járműplatformjával készült, rugalmas akkumulátortechnológiát használva, amely többféle járműkonstrukcióban is alkalmazható. A GM sokrétű elektromos autó-kínálata sok új ügyfelet fog hozni a vállalatnak, ami hozzájárul a növekedéshez. Tudom, kipukkadt az EV-piaci buborék, és megint csak a jelenlegi cash flow-ról akar tudni a piac, de az elektromos járművek felfutása még mindig úton van.

A nem megfelelő chipellátás lelassította a termelést és szűkös készleteket okozott, ami megnövelte a járművek árait. A piac szkeptikus, hogy a GM továbbra is magas árakat háríthat a fogyasztókra. Elég nagy a bizonytalanság a chipellátást, az autóárakat és a gazdasági feltételeket illetően. Egyelőre a GM jól teljesít az aggodalmak mosodai listáján keresztül. Mivel a tőzsdei kereskedés kevesebb, mint 0.5-szerese az eladásoknak, a GM-nek volt tere a működése hatékonyságának növelésére, hogy továbbra is támogassa a marzsokat, miközben növekedési kezdeményezésekbe fektet be.

A GM vezérigazgatója, Mary Barra, éveken át vezette a GM-et egyenletes és szilárd teljesítményre, elérve a kitűzött célokat és az időkereteket. Azt tervezi, hogy 2025 végére egymillió elektromos jármű lesz belföldi futásteljesítménye, 2030-ra pedig megduplázódik a bevétel, amelynek nagy része magasabb árrésű szoftverekből és autonómiából származik.

A „peak auto” kifejezés egy évtizede a Wall Street ajkán van. A jó hír a következő recesszió, a kamatlábak, a gázárak, a nyersanyagárak és a „csúcsautomatika” miatti aggodalmak kapcsán az, hogy a GM részvényeit rendkívül olcsón tartották befektetésre. De a folyamatos aggodalmak azonos diszkontálása gyakran frusztráló befektetéshez vezet. Egy bizonyos ponton a GM jelentős előrehaladása az elektromos járművek és az autonóm vezetés terén a magasabb bevételekben és a részvényárfolyamon fog megjelenni, amely közelebb kerül az elemzők emelkedő céljaihoz. Mea culpa a „legjobb ötletnek”, amely eddig lemaradt egy nehéz piacon, de még mindig a GM-mel járok.