Az autótőzsdék felpörögtek az elektromos járművek ambícióin. Itt folytatják.

A Tesla megtette az első nagy lépést: 13.5%-ot ugrott meg hétfőn, miután a vállalat 308,600 11.7 jármű negyedik negyedévi szállításáról számolt be, becslések szerint és saját rekordjáról. Ezt követően a Ford (F) 150%-ot erősödött kedden, miután bejelentette, hogy évi 150,000 XNUMX darabra emeli első elektromos pickupja, az F-XNUMX Lightning gyártását.

A héten ezen a ponton a General Motors részvényei (GM) már 12%-kal drágultak a Chevy Silverado elektromos kisteherautójának szerdára, a Consumer Electronics Show-n tervezett bemutatójára számítva. A bejelentés napján azonban a részvények csúsztak. Lehet, hogy a befektetők csalódottak voltak a szállítási időzítésben, vagy talán azért, mert a széles piac olyan jeleket kapott, hogy a kamatok a vártnál hamarabb emelkedhetnek.

A Ford és a Chevy pickupokban az a közös, hogy a munkásokat, valamint a külvárosi előtereket is megcélozzák makulátlan Carhartt dzsekiben. A korai verziók ára 40,000 100,000 és XNUMX XNUMX dollár körül lesz.

A Chevy az elektromos specifikációk terén nyer – hosszabb akkumulátor-hatótáv és gyorsabb töltés. A Ford azonban nyer, amikor idén tavasszal piacra hozza teherautóját. A Chevy-vásárlóknak 2023 tavaszáig kell várniuk az olcsóbb teherautóra, és 2023 őszéig a díszesre. A GM 2023-ban bemutatja az elektromos Chevy sport-haszonjárműveket is, köztük egy Equinox-ot, amely 30,000 XNUMX dollártól kezdődik.

A kisteherautók jelenthetik a kulcsot Amerikában az elektromos járművek elterjedésében. Tavaly az elektromos járművek a becslések szerint az Egyesült Államok teljes eladásának 4%-át érték el, szemben a 2%-kal. Európa és Kína azonban jóval előrébb jár, az alacsony tinédzserek penetrációjával. Az amerikaiaknak ez idáig kevés választásuk volt az elektromos autók közül, hogy milyen típusú járműveket vásároljanak. Tavaly is, mint mindig, a Ford F-150 vezette az amerikai újjárművek értékesítését. Az egyetlen meglepetés az volt, hogy a Ram 1500 pickup megelőzte a Chevy Silverado 1500-at, és a második lett.

Egy elektromos Ram 2024-ig tart a tulajdonos szerint

stellantis

(STLA), amerikai, olasz és francia márkák összesítése. Az induló Rivian (RIVN) azt állítja, hogy idén elektromos hangszedőket fog szállítani, de az elmúlt szerdán a részvények 11%-ot csökkentek a korai támogatás után.

Amazon.com

(AMZN) azt mondta, hogy megrendelést ad le a Ram-tól szállító teherautókra. A Tesla Cybertruckját tavaly várták, de késik.

Eközben az elfojtott járműkereslet azt sugallja, hogy fellendülés jön. A tavalyi hiányosságok közepette az Egyesült Államokban a könnyűjárműveket 15.1 millióra becsülték, szemben a járvány előtti évi 17 millióval. Az átlagos tranzakciós árak 30%-kal emelkedtek a prepandémia előtti szinthez képest, és az árak százalékában kifejezett ösztönzők rekord alacsonyak.

Idén arra számítanak, hogy az eladások csak szerény mértékben emelkednek, de jövőre, amikor a bemutatótermek megtelnek és az árak enyhülnek, a Credit Suisse szerint 18 millióra ugorhatnak az egységek. Az Egyesült Államokban az elektromos járművek elterjedtsége idén ismét megduplázódik, 8%-ra, 50-ra pedig az 2030%-ra emelkedik.

A régi autógyártók egyik kockázata az, hogy leállnak – egyelőre alacsony haszonkulccsal kell növelniük az elektromos járműveket, hogy ellensúlyozzák a nagy haszonkulcsú benzines modellek várható veszteségeit.

Másrészt az autógyártók kapacitásukat a benzinüzemű járművekről elektromos járművekre helyezhetik át, megelőzve az ügyfelek váltási hajlandóságát. Emiatt a gázüzemű járművek magas árat és haszonkulcsot hagyhatnak maguk után, ami hosszú, jövedelmező „búcsúutat” eredményezhet, ahogy Adam Jonas, a Morgan Stanley elemzője fogalmaz.

Az értékelések igénytelennek tűnnek. A Ford a tervezett bevételek 12-szeresére megy, annak ellenére, hogy tavaly megduplázódott az ár. A GM kilencszer ad el.

A Tesla bika esete az, hogy nagy dolgokat művel az autókban és a szomszédos piacokon egyaránt. Philippe Houchois, aki a Jefferies részvényeit fedezi, 35%-os emelkedést lát a legutóbbi szintekhez képest, 1,400 dollárra. A Tesla lemarad a régi riválisai mögött olyan dolgokban, mint az építési minőség és a kivitel, de ezek megoldható problémák, mondja. Szoftveren, akkumulátorokon és autonómián vezet, amelyek tartós előnyt jelentenek. Úgy látja, a Tesla szoftvereket használ a járművek hasznosságának és nyereségességének növelésére.

A Tesla medvetok legtöbb változata azt feltételezi, hogy a cég jól teljesít az autókban, de nem elég jól ahhoz, hogy igazolja az 1 billió dollár feletti piaci értéket. Például Ryan Brinkman, a JP Morgan 295 dolláros árcélját „nem nagyvonalúnak” nevezi, jóllehet ez 70%-os részvényzuhanást jelent, mivel a Teslát valamivel megelőzi a világ vezetőjénél.

Toyota Motor

(TM), annak ellenére, hogy egyelőre tizedannyi autót gyártanak.

Aztán ott van Gordon Johnson. A GLJ Research elindítása előtt nagy befektetési bankoknál dolgozott, ahol 20 részvényt fed le. Az uránkészletek tekintetében döbbenetes, a kannabiszban pedig mackó, de mindenki csak arról akar beszélni, hogy a Tesla 67 dolláros célára van. „Halálos fenyegetéseket kaptam” – mondja. "Most nem is veszem fel a telefont, ha ismeretlen hívásaim vannak."

Johnson véleménye szerint nincs ok azt feltételezni, hogy a Tesla jól teljesít majd a szomszédos üzletekben. – Elvihetnéd

McDonalds

és azt mondják, hogy elkezdik árulni a Nike-ket, székeket és zongorákat, és hozzáadják ezeket az értékeket” – mondja. Az autók esetében számításai szerint a részvényárfolyam olyan termelési felfutást jelent, amelyet egyetlen autógyártó sem tud elérni. „Az autók eladása nem iPhone-ok vagy ingek eladása” – mondja.

Ha a Tesla három éves, közel 1,400%-os részvénynövekedése megrendítette Johnson bizalmát, ez nem látszik. Miután végigvezette az értékelési modelljét, azt mondta, aggódik amiatt, hogy a célár túl magas lehet.

Írj neki Jack Hough itt [e-mail védett]. Kövesse őt a Twitteren és iratkozzon fel Barron Streetwise podcastjára.