Az elemzők a fenyegető ellenszél ellenére továbbra is emelkedtek az olajárakon

Az elmúlt hét volt az elmúlt évtizedek leggyengébb évnyitó hete az olajárak tekintetében, ennek ellenére sok elemző továbbra is bizakodó a tekintetben, hogy 2023-ban merre haladnak az árak. Miután december elején valamivel több mint 71 dollárra esett hordónként, Nyugat-Texasban hordónkénti ára Az Intermediate (WTI) felpattant, és 80 dollár felett zárta az évet.

Január első hetében azonban mind a WTI, mind a nemzetközi Brent nyersolaj ára 9%-ot esett értékéből, a WTI pénteken 73.77 dolláron zárta a heti kereskedést. A visszaesést legtöbben az európai, ázsiai és amerikai gazdasági teljesítmény lassúsága miatti gyenge keresletnek, valamint a Kínából származó COVID-19-es esetek növekvő számának tudták be.

Ennek ellenére sok kereskedő és elemző továbbra is azt jósolja, hogy az év előrehaladtával a nyersolaj ára erősen fellendül. Pierre Andurand fedezeti alapkezelőt idézte Bloomberg szerinte a Brent ára drámai mértékben megemelkedhet Kína teljes újranyitása után. Andurand szerint az olajárak „hordónként 140 dollárra emelkedhetnek, ha Ázsia teljesen újranyílik”, de hozzátette, hogy előrejelzése szerint „nem lesz több zárlat”. Senki sem tudja igazán, hogy ez a feltételezés biztonságos-e.

A január 6-i tweetben Andurand előrejelzése szerint a globális kőolajkereslet akár 4%-kal, azaz napi 4 millió hordó olajjal (bopd) emelkedhet 2023-ban:

Andurand elismeri, hogy ez a feltételezett keresletcsúcs „körülbelül háromszor nagyobb keresletnövekedést jelent a piacon a vártnál”, de hozzáteszi, hogy a piacok „túlzottan erre a nagy, közelgő recesszióra koncentrálnak”. Mint minden más előrejelzés a jövőbeni olajkeresletre/kínálatra és árakra vonatkozóan, Durand előrejelzései is a tökéletlen adatok és egyéb információk elemzésén alapuló vélemények.

Az én saját 2023-as előrejelzések darabja Múlt héten idéztem Dan Yergin, az S&P Global alelnökének karácsony előtti nyilatkozatát, miszerint a Brent ára 120 folyamán valamikor meghaladhatja a 2023 dollárt hordónként. Yergin előrejelzése a közelmúltban végzett S&P Global tanulmány során lefolytatott esetek egyikén alapult. Yergin hozzátette, hogy egy konkrét eset azt vetíti előre, hogy a Brent átlagosan mérsékeltebb, 90 dolláros hordónkénti árral jár az év során, ami összhangban van más elemzőcégek és bankok, például a JP Morgan és a Goldman Sachs előrejelzéseivel.

Reuters eredményeit tette közzé saját felmérése Az év végén 30 közgazdász és elemző vett részt, és a konszenzus eredménye a 2023-as előre jelzett átlagos Brent-ár 89.37 dollár volt. Reuters megjegyzi, hogy a Brent hordónkénti ára 99-ben átlagosan 2022 dollár volt, de az ár augusztus óta nem érte el ezt a szintet, és november 89.37. óta nem érte el a 17 dollárt.

Saját 2023 Piaci kilátások, a JP Morgan érzéketlenebb a recesszió lehetőségével kapcsolatban, és előre kijelentette, hogy „[a] globális gazdaság nem fenyegeti a recesszió közvetlen veszélye, mivel az infláció meredek csökkenése elősegíti a növekedést”, mielőtt megjegyezte volna, hogy az alapeset egy amerikai recessziót feltételez, amely valószínűleg az év végén kezdődik. Kitekintésének részeként a JPM előrejelzése szerint a Brent hordónkénti ára átlagosan 90 dollár lesz a következő 12 hónapban.

Natasha Kaneva, a JPM globális nyersanyag-stratégiájának vezetője hozzáteszi, hogy a 90 dolláros előrejelzés jelentős csökkenést jelent a cég korábbi olajáraihoz képest. „Miután nyolc hónapig fenntartottuk árnézetünket, most úgy döntöttünk, hogy 8 dollárt lefaragunk 2023-as ár-előrejelzéseinkről, tekintettel arra, hogy az orosz termelés 2023 közepére teljesen normalizálódik a háború előtti szintre” – mondja Kaneva. „A következő néhány hónap egyenlegére vonatkozó pesszimistább várakozások ellenére az olajpiac mögött meghúzódó trendeket támogatónak találjuk, és arra számítunk, hogy a Brent globális irányadó ára 90-ban átlagosan 2023 dollár/hordó lesz, 98-ben pedig 2024 dollár/hordó.”

Míg az, ami Kínában a COVID-politikával és a potenciális recesszióval kapcsolatban történik, két nagy tényező, amelyet 2023-ban figyelni kell, az OPEC+ egy másik. Mivel számos tagállama már teljes kapacitáson termel kőolajat, minimális az esélye annak, hogy a kartell bearany módon beavatkozzon a piacon. A csoport azonban 2020 óta többször is bebizonyította, hogy bizonyos körülmények között viszonylag nagy az esélye annak, hogy miniszterei beleegyeznek az agresszív, bullish módon történő beavatkozásba.

Az évre vonatkozó különféle előrejelzésekből hiányzik minden szó az Egyesült Államok hazai termelésének a palaipar által vezérelt nagymértékű növekedéséről. Bár a globális kínálati képnek ez a része várhatóan stabil és egészséges marad ebben az évben, senki sem számít arra, hogy a világ legnagyobb kőolajtermelőjétől a teljes kínálat jelentős mértékben megnövekszik az iparág által 2-ban hozzáadott napi 2018 millió hordóhoz képest. az 500-600 ezer bopd közötti emelkedés, egy szerény emelkedés, amely növeli a globális nyersolaj készleteket, de nem lesz semmiféle ártényező.

Összességében elmondható, hogy jelenleg meglehetősen erős konszenzusunk van, miszerint a Brent ára 90 12 hónapjában átlagosan nagyjából 2023 dollár lesz hordónként. Ez egy bullish konszenzusnak tűnik, tekintve a múlt heti rohamos áresést és az ellenszélekkel járó árakat. a következő évben nem történt jelentősebb fejlemény Kínában és Oroszország Ukrajna elleni háborúja.