Az elemzők egyes regionális banki részvényalkukra mutatnak rá, beleértve a 7%-os hozamelőnyöket

A regionális banki részvények a múlt hetet azzal töltötték, hogy megpróbálták megtéríteni a veszteségeket a Silicon Valley Bank és a Signature Bank kudarcai körüli fertőzési félelmek miatt, és úgy tűnik, hogy a válság még korántsem ért véget.

Az SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) 6%-ot esett pénteken, és 27%-ot esett az elmúlt hónapban, mivel a befektetők attól tartanak, hogy túl sok kockázatot visznek a hétvégére. A következő dominó vasárnap esett, amikor a UBS beleegyezett a bajba jutott Credit Suisse megvásárlásába, mintegy 3.25 milliárd dollárért egy tűzeladás során, ami 60%-kal alacsonyabb, mint ahol a részvényei pénteken zártak.

A befektetők könnyen elkerülhetnék a jelenlegi piac legkockázatosabb szegletét, de a felfokozott félelem túlméretezett lehetőségeket teremthet, és Bill Ackman milliárdos Twitteren a múlt héten a regionális bankok „hihetetlen alku” volt. Az elemzők hangsúlyozzák, hogy a befektetőknek képesnek kell lenniük némi kockázatot leküzdeni, de még mindig látják a remény jeleit néhány részvény esetében.

„A piac sok tekintetben az „először lődd ki, később gondold ki” mentalitást alkalmaz” – mondja Chris McGratty, a KBW amerikai bankkutatási részlegének vezetője. „A legtöbb bank, amellyel már beszéltünk, valóban nyugtalanító betéti trendeket mutatott a múlt hétfőn, de minden elmúló nap egyre jobb lett.”

McGratty kedvenc részvénye a mostanában leginkább eltalált nevek között a Phoenix-alapú Nyugati Szövetség Bancorp. (WAL)68 milliárd dolláros vagyonnal és 36 telephellyel rendelkező bank az Egyesült Államok nyugati részén. Részvénye 57%-ot esett az elmúlt két hétben, igaz, 25%-ot tért vissza múlt hétfői mélypontja óta. Jelenleg a kézzelfogható könyv szerinti értéke alatt folyik a kereskedés, és diverzifikáltabb ügyfélkörrel rendelkezik, mint az SVB, mondja McGratty. A bank pénteken sajtóközleményt adott ki a befektetők megnyugtatására, amely szerint több mint 20 milliárd dollár azonnal rendelkezésre álló likviditása van, betéteinek 55%-a biztosított, és a nettó betétkiáramlás gyorsan stabilizálódott.

McGratty az Indiana állambeli Evansville-t is ajánlja Old National Bancorp. (ONB), amely konzervatívabb kockázati profillal, konzisztens nyereséggel és 3.7%-os osztalékhozammal rendelkezik. Csökkenése az elmúlt hónapban mindössze 14%.

Az elemzők óvakodóbbak a First Republic Bankkal szemben, a San Francisco-i székhelyű bankkal szemben, amely gazdag ügyfélkört szolgál ki, és amely a legtöbb járulékos kárt szenvedte el az SVB összeomlása miatt. Részvénye az elmúlt két hétben 84%-ot esett, pénteken pedig 33%-ot esett, egy nappal azután, hogy 11 bank, köztük a JPMorgan, a Citigroup, a Bank of America és a Wells Fargo 30 milliárd dolláros betétet kötött le, hogy csütörtökön 70%-os napon belüli nyereséget generáljon.

„Az ok, amiért 30 milliárd dollárt vesznek el, az az, hogy a betétkiáramlási helyzet meglehetősen nehézzé vált” – mondja McGratty. "Az első olvasatban az volt, hogy ez egy nagyon jó információ, de ha egy kicsit jobban átnézed, nem az erőhelyzet miatt teszik ezt."

A New York Times pénteki jelentése szerint a First Republic tárgyalásokat folytat egy darab önmaga eladásáról. Magas nettó vagyonú ügyfelei vonzó tulajdonságot jelentenének a versenytárs számára, ha megfelelő áron szerezhetné meg, de bajba keverte magát részben az ügyfeleknek felajánlott alacsony fix kamatozású jelzáloghitelei miatt, amelyek értékvesztése az elmúlt évben. emelkedő kamatok. A hitelminősítését az S&P Global a hétvégén többször is ócska területre csökkentette, és hétfő reggel újabb 13%-ot esett.

"Ha arra a következtetésre jut, hogy a bank továbbra is működni fog, akkor a részvényekkel kapcsolatos döntése a következőhöz kapcsolódik: "Milyen az eredménykilátás?" A bevételi kilátások pedig nagyon feszültek” – mondja Dick Bove, az Odeon Capital Group banki elemzője. „Sok esetben a piacinál alacsonyabb kamatlábuk van, mert a kamatlábakat úgy határozták meg, hogy nagy betéteseket vonzanak a bankba vagy nagy befektetőket a befektetési társaságukba, így a portfólió nem hoz sokat.”

Az elmúlt két hét káoszát megelőzően is a regionális banki részvények sokáig lemaradtak a piacról. A KRE ETF az elmúlt öt évben 23%-ot esett, szemben az S&P 52 index 500%-os növekedésével.

Bove úgy gondolja, hogy a bankok széles körben elterjedt csődjétől való akut félelmek "nagyjából elmúltak", ami lehetőséget teremt a fellendülésre, de továbbra is szívesebben szeretne banki elsőbbségi részvényekben, mint törzsrészvényekben. Sok preferált most 6-7% hozamot kínál. A 20 ajánlott elsőbbségi részvény közül a Bove 6.2%-ot emel ki PNC kibocsátás most 7%, 5.6% Wells Fargo így 6.2%, előnyösen 5.3%. US Bancorp 5.7%-os és biztonságos 4.55%-os hozamot a JPMorgan preferált, amely jelenleg 5.7%-ot kínál.

„Ezek a bankok biztosan nem fogják elmulasztani a preferált fizetést, különösen akkor, ha törzstőkét kell eladniuk” – mondja. „Nem akarok ezzel a sok baromsággal foglalkozni, hogy mit fognak keresni, vagy mennyi pénzt kell összegyűjteniük. A bank preferenciáival véleményem szerint teljesen védett vagyok, magas hozamot érek el, és azt hiszem, ez a helyes út.”