A Federal Reserve szerdán kamatot emel. Annyi bizonyos.
Ezen túlmenően súlyos kérdések merülnek fel azzal kapcsolatban, hogy a jegybank inflációcsökkentési törekvése sikeres lehet-e a gazdaság összeomlása nélkül.
Jerome Powell, a Fed elnöke Jackson Hole-i augusztusi beszédében a gazdaság „fájdalmairól” beszélt, így a befektetők egy hamis üzenetre készülnek.
készletek
DJIA,
SPX,
meredeken csökkent kedden a Fed döntése és a 10 éves kincstárjegy hozama előtt
TMUBMUSD10Y,
3.57%-ra ugrott.
Olvasás: Meg tudja-e szelídíteni a Fed az inflációt anélkül, hogy tovább zúzná a tőzsdét?
A Fed döntése szerdán 2 órakor keleti irányban születik.
Mennyire lehet a Fed szelíd? Íme néhány útjelző tábla, amelyre a Fed figyelői nagyon odafigyelnek.
Mekkora kamatemelés szerdán?
Michael Gregory, a BMO Capital Markets helyettes vezető közgazdásza úgy véli, hogy a Fed 75 bázisponttal 3-3.25 tartományra emeli a szövetségi alapok kamatát. A magfogyasztói árinfláció augusztusi túlméretezett növekedése megpecsételte a 75 bázispontos lépésről szóló megállapodást, és megnövelte a 100 bázispontos mozgás esélyét.
A Fed-funds határidős piacai és egyes elemzők a 100 bázispontos emelkedés lehetőségével éltek, de Gregory ellene érvelt.
„Egy példátlan, 100 bp-os lépéssel az a probléma, hogy politikai pánik érzetét keltheti. Egy hasonlóan példátlan, 75 bp-os háromtőzeg-mozgás jobban érzékelteti, hogy „megvan”” – írta Gregory az ügyfeleknek írt megjegyzésében.
Egyes közgazdászok, például a japán Nomura befektetési bank azonban kitartanak a 100 bázispontos előrejelzések mellett.
Lásd: Mitől tartanak a tőzsdei befektetők a Fed teljes százalékpontos kamatemelése miatt
Amit Powell mond novemberről
A fogyasztói maginfláció augusztusi meglepő növekedése előtt a közgazdászok úgy gondolták, hogy a Fed novemberben egy kisebb, negyed százalékpontos kamatemelésre fog leváltani.
Most Powell nyitva hagyhatja az ajtót egy negyedik, 75 bp-os lépésre november 1-2.
„Powell ismét sólyom lesz a sajtótájékoztatón; minden rosszindulatú benyomás valószínűleg a félreértés eredménye lesz” – mondta Roberto Perli, a Piper Sandler globális politikáért felelős vezetője.
Michelle Bowman, a Fed kormányzója a múlt hónapban azt mondta, hogy „hasonló mértékű emelésekről” kell szót ejteni mindaddig, amíg a Fed nem látja az infláció következetes, értelmes és tartós csökkenését.
„Ha az FOMC résztvevői általában ezt a nézetet vallják, Powell pedig kifejezetten, és a „hasonló méretű” szót a 75 bázispontos kamatemeléssel azonosítják, akkor ez nem lehet az utolsó 75 bázispontos kamatemelés” – mondta Tim Duy, az Egyesült Államok vezető közgazdásza. SGH Makrótanácsadók.
A Fed irányadó kamatának „pont-plot” diagramja
A közgazdászok úgy vélik, hogy a Fed a pontdiagramot fogja használni a kamatláb „magasabb, hosszabb ideig” jelzésére.
Krishna Guha, az Evercore ISI alelnöke úgy véli, hogy a Fed az év végéig 4–4.25 százalékra emeli az irányadó kamatláb medián célját. Ez magasabb a júniusi előrejelzésben szereplő 3.25–3.5%-os tartományhoz képest.
Guha úgy gondolja, hogy a „végleges” kamatláb – vagy a kamatemelések csúcspontja ebben a ciklusban – 4.25–4.5%-ra módosul az előzetesen becsült 3.75–4%-os tartományban.
A pontdiagram ugyanakkor azt is megmutatja, hogy a Fed-nek nem áll szándékában kamatcsökkentést a következő évben.
Seth Carpenter, a Morgan Stanley globális vezető közgazdásza szerint a Fed arra törekszik, hogy megtagadja az utat, ahol megfékezheti a gazdaságot anélkül, hogy tényleges recessziót idézne elő.
Amint elérik azt a szintet, amelyről azt gondolják, hogy kezdi visszafogni a keresletet, de nem annyira, hogy a dolgok összeomlanak, a Fed tisztviselői szándékaik szerint „tartanak ott, ahogy a gazdaság lelassul” – tette hozzá a Bloomberg Rádiónak adott interjújában.
Mennyi „fájdalmat” fognak kiemelni az új gazdasági előrejelzések?
Priya Misra, a TD Securities globális kamatláb-stratégiájának vezetője arra számít, hogy a Fed kevésbé optimista kibocsátási és munkaerő-piaci kilátásokhoz fog folyamodni, hogy „bizonyítsa”, hogy a Fed hajlandó elviselni némi fájdalmat a gazdasági körülmények között annak érdekében, hogy leépüljön. égig érő infláció.
Legutóbbi előrejelzésében a Fed úgy számolt, hogy a munkanélküliségi ráta 4.1-re csak 2024%-ra fog emelkedni. A három éves prognózis alatt a gazdaság továbbra is alig 2%-os éves ütemben fog növekedni.
Lásd még: A Fed kész megmondani, mekkora „fájdalmat” fog elszenvedni a gazdaság
A Fed az inflációval kapcsolatos várakozásait is fel fogja erősíteni.
„Nem számítunk arra, hogy a politikai döntéshozók az előrejelzési horizonton a 2%-os célig visszaállítják a maginflációt” – mondta Misra, még ha a Fed előrejelzései 2025-öt is tartalmazzák majd.
Nézze meg: A tőzsde minden 2022-es Fed-kamatemelési döntés napján felpörgött. Megismétlődhet ez szerdán?
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/4-things-to-watch-when-the-fed-delivers-its-rate-hike-decision-11663707584?siteid=yhoof2&yptr=yahoo