Az Ethereum 2.0 egyesítése árban van?

Az Ethereum egyesülése kétségtelenül a legjobban várt esemény a kriptovaluta-iparban 2022-ben. A szeptemberre tervezett várakozás az ETH árának jelentős növekedését is okozta, amely körülbelül 90%-kal nőtt a júniusi mélypontok óta.

Sokan úgy vélik, hogy ez a növekedés nagyrészt az egyesülésnek köszönhető, és vannak, akik azt feltételezik, hogy az eseményt már be is fizették. De tényleg? Hogy ennek a végére érjünk, van még néhány kérdés, amelyekre választ kell adni.

Mit jelent az, hogy „beáraznak”?

A kriptovaluta kereskedés világában egy eszköz árát számos különböző dolog befolyásolja. A jelentősebb protokollfrissítések kétségtelenül katalizátorok lehetnek, bár pozitívak vagy negatívak.

Például van egy nagyon prominens és népszerű elmélet, amely szerint a kriptovaluta piac ciklusokban mozog – bullish és bearish. A bullish ciklus az, amikor az árak emelkednek, és a közösség arra a következtetésre jutott, hogy a Bitcoin felezése a pozitív kiváltó tényező. Miért a felezés?

Nos, a Bitcoin a legnagyobb kriptovaluta a teljes piaci kapitalizáció alapján. Az írás idején a teljes piac közel 40%-át teszi ki, és általában, ha az ára mozog, a többi kriptovaluta is.

A Bitcoin felezése vitathatatlanul az egyik legfontosabb esemény a fejlesztési ciklusában, mivel felére csökkenti a BTC bányászok számát, akiket jutalomként kapnak új blokkokkal a hálózathoz. Ez lényegében létrehozza az úgynevezett kínálati sokkot, ahol éppen nincs elég BTC a meglévő kereslet kielégítésére, ezért az ára pozitívan igazodik.

Ezt szem előtt tartva, a Bitcoin felezésének „beárazása” azt jelentené, hogy a piacnak reagálnia kellett volna az eseményre, mielőtt az megtörténne, és ennek megfelelően kellett volna az árnak is igazodnia. Ez általában nem történik meg, mivel az ár hajlamos emelkedni után az a tény.

Ez adja az „árazott” kifejezés alapvető definícióját. Ez egyszerűen azt jelenti, hogy egy jövőbeli eseményt már tükröztek a piaci szereplők, és ezért az árat ennek megfelelően módosítják.

Az egyesülés piaci hatása

Annak meghatározásához, hogy az egyesülés beárazható-e vagy sem, fontos annak megértése is, hogy elméletileg milyen piaci hatása lehet.

Azok számára, akik nem ismerik, a The Merge egy szleng kifejezés, amelyet az Ethereum átmenetének leírására használnak a munkabizonyítás konszenzusos algoritmusáról a tét bizonyítéka által vezéreltre. Eltekintve a technikai és irányítási következményektől, amelyekkel ez van, közvetlen hatással van az ETH tokenomikájára is.

A cikk írásakor az Ethereumot még a PoW szabályozza, ami azt jelenti, hogy vannak bányászok, akik jutalmat kapnak blokkokkal a hálózathoz való hozzáadásért és a tranzakciók érvényesítéséért. Alapján ethereum.org, a jelenlegi ETH kibocsátás:

• Körülbelül 13,000 XNUMX ETH naponta bányászati ​​jutalomért
• Körülbelül napi 1,600 ETH jutalmakért

Amint az összevonás megtörténik, csak a napi 1,600 ETH marad a tétbe jutó jutalmakért. Ez 90%-kal csökkenti az ETH teljes kibocsátását.

Összehasonlításképpen, a Bitcoin felére csökkentése 50%-kal csökkenti a kínálatot (ahogyan a név is sugallja). Az is igaz, hogy a BTC időszakonként feleződik, de ennek ellenére a kínálat 90%-os csökkenése hatalmas elmozdulás. Azt is fontos megjegyezni, hogy a fenti számok közelítések a jelenleg tétnek számító ETH-n alapulnak – ez a szám ingadozhat.

Ettől függetlenül az a tény, hogy a végrehajtási rétegben nulla kibocsátás lesz, hatalmas kínálat-kereslet eltolódás.

Be lehet fizetni az összevonást?

Jellemzően olyan eseményeket lehet beárazni, amelyeknek nincs jelentős piacmódosító hatása. Ide tartoznak a projekt fejlesztési ütemtervében jól ismert események. Például, ha egy kriptovaluta projekt várhatóan egy jól ismert céggel fog együttműködni egy bizonyos napon, akkor teljesen lehetséges, hogy a kereskedők ezt figyelembe vették jelenlegi kereskedéseikben.

Azonban kérdéses, hogy a The Merge-hoz hasonló beárazható-e. Ne feledje – 2020-ban sokan azt mondták, hogy A Bitcoin felezése be van árazva.

Akkor miért nem lehet beárazni? A piac többsége számára egyszerűen lehetetlen vagy rendkívül nehéz meghatározni, hogy mekkora lesz a jövőbeni kereslet az ETH iránt. Az ETH iránti keresletet számos tényező határozza meg, köztük a fejlesztés és a hálózati tevékenység. Az, hogy hányan használják a hálózatot, meghatározza, hogy mennyi ETH-ra lesz szükség a gázdíj fizetéséhez. Minél magasabbak a gázdíjak, annál nagyobb a kereslet, és ez már csak a jegesedés tetejét kaparja.

Az ügyben maga Vitalik Buterin beszélt, aki érvelt hogy a The Merge „nem csak piaci, hanem pszichológiai narratíva szerint sem árazott”.

Ennek ellenére vannak kockázatok

Azt is fontos megjegyezni, hogy a The Merge nem jár kockázatok nélkül. Ez vitathatatlanul a legnagyobb és legjelentősebb szerkezeti változás egy nagy protokollban a kriptovaluták történetében. Annak ellenére, hogy évek óta dolgoznak rajta és tesztelik, az átállásnak benne rejlik a technikai kockázata.

Arról is folyik a vita, hogy a bányászok támogatnak-e egy potenciális elágazást, ahol a létrejövő lánc továbbra is a Proof-of-Work algoritmus szerint fog működni.