Az új kriptobehemót az FTX és az Alameda hamvaiból emelkedik fel

A 2018-as medvepiac közepette alapították, téli néma egy 1 millió dollárnál kevesebb bevétellel rendelkező kis kereskedelmi cégből egy kripto-behemóttá nőtt, amely tavaly 1.5 milliárd dolláros forgalmat bonyolított. A vállalat meggazdagodáshoz vezető útja körültekintő kereskedési stratégiákkal, széles spreadekkel és csekély árréssel volt kikövezve – csak egy kis szerencsével.

Egy friss Forbes-ban profilok, a Wintermute alapítója és vezérigazgatója Jevgenyij Gaevoy ismertette a cég parabolikus felemelkedését és az út során felmerülő problémákat.

A DeFi nyár, amely létrehozta a Wintermute-ot

Miután kilenc hónapig küzdött, hogy 900,000 1 dollárt szerezzen angyalbefektetőktől, Gaevoy és társalapítói kevesebb mint 2019 millió dollár bevételt hoztak Wintermute kereskedésének első évében. A XNUMX-es alacsony kereskedési volumen miatt a Wintermute csapata sok időt és erőforrást fordított arbitrázs algoritmusok létrehozására.

A cég akkor még nem tudta, hogy a kriptopiacok egyik legingatagabb évének alapjait fekteti le. 12. március 2020-én a világjárvány összetörte az amerikai tőzsdét, és a kriptoipart lerombolta. Az agresszív áringadozás lehetővé tette a Wintermute számára, hogy kihasználja arbitrázsrendszerét, és napi 120,000 XNUMX dollárt tegyen zsebre.

A profit ízére a cég 2.8 millió dollárt gyűjtött össze 2020 júliusában – a DeFi nyár idejében.

A DeFi felrobbanása tökéletes talajnak bizonyult Wintermute arbitrázsához, és a vállalat agresszív kereskedésbe kezdett Uniswapon és más decentralizált tőzsdéken. A társaság természetesen nem preferálta a kereskedést, de hamar rájött, hogy az újonnan kibocsátott, alacsony likviditású érméken lehet a legnagyobb profitot elérni.

A 2020-as évet a vállalat több mint 53 millió dolláros bevétellel zárta, és gyorsan piacjegyzővé vált az olyan DEXE-ken, mint a dYdX. A rendkívül likvid és kereskedési étvágyú Wintermute szerződéseket kötött olyan token-kibocsátókkal, mint az Optimism, hogy azok fő likviditásszolgáltatójukként működjenek. Kísérletezni kezdtek a MEV kereskedéssel az Ethereumon, és további profitszerzést folytattak az arbitrázsból.

A vállalat 30 központosított tőzsdén és több tucat decentralizált tőzsdén kereskedett, és több mint 350 különböző tokent vett és adott el.

Ezáltal a Wintermute páratlan kilátást kapott a piacról, lehetővé téve a vállalatnak és kereskedőinek, hogy észrevegyék azokat a lehetőségeket, ahol mások nem – különösen a Terrával.

Az UST vadászata

2021 februárjában Gaevoy tudomást szerzett a Terra UST algoritmikus stabil érmével kapcsolatos növekvő gyanúról. Körülbelül 15 milliárd dolláros keringési mennyiséggel és egy célponttal a hátán, az UST vált Wintermute elsődleges fókuszává.

A tavasz beköszöntével a Wintermute fejlesztői egy hónapot töltöttek azzal, hogy kereskedelmi rendszereiket integrálják a Terra blokkláncba. Beállították szervereiket a Terra csomópontok futtatására, és vadonatúj kereskedési algoritmusokat írtak kifejezetten a LUNA és az UST számára. Amikor 7. május 2021-én az UST először elvesztette a kötést, a Wintermute kereskedők váltott műszakban dolgoztak, hogy irányítsák ambiciózus arbitrázsstratégiájukat.

Gaevoy szerint a Wintermute megvásárolta a gyorsan megszűnő UST-t, és 1 dollár értékű LUNA-ért váltotta be. A LUNA-t ezután gyorsan eladták 10-15%-os haszonkulccsal minden kereskedésben – ez jóval magasabb, mint a Wintermute által megszokott 2%-os arbitrázsmarzs.

Több mint 250 millió dollár értékű UST-t kereskedtek egészen 0.10 dollárig, és több tízmilliós nyereségre tettek szert. A források felfedték, hogy a Wintermute kereskedési volumene olyan magas volt, hogy Do Kwon még több millió dollár értékű UST-t is kölcsönadott a cégnek, hogy a piacot likviden tartsa.

Do Kwon kísérletei az UST megmentésére végül sikertelenek voltak. És bár nyugodtan kijelenthetjük, hogy a Wintermute önmagában nem buktatta le a Terrát, ez biztosan nem segített. Gaevoy és Wintermute Forbes-profilja megjegyezte:

„Gaevoy nem okozta Terra halálspirálját, de bekente a csúszótalpakat azzal, hogy az UST fő vásárlója volt, miközben az emberek kétségbeesetten próbálták eladni.”

A Terra play tökéletes példája a Wintermute kereskedési stratégiájának – kereskedjen sokféle eszközzel különböző platformokon. Végül ezeknek a fogadásoknak egy része biztosan kifizetődik. Amikor a cég kereskedési stratégiájának titkáról kérdezték, Gaevoy azt mondta:

"Nem mi vagyunk a legjobbak mindenben, amit csinálunk."

Gaevoy elmondta, hogy a cég több mint egymilliárd kereskedést bonyolított le, és az összes csekély nyereség jelentős összegeket növelt. 2021-ben a cég 1.05 milliárd dollár bevételt és 582 millió dollár nyereséget ért el. Ezenkívül a Wintermute 35 millió dollár osztalékot fizetett a részvényeseknek, és néhány alkalmazottat több millió dolláros bónuszban részesített. Gaevoy körülbelül 12 millió dollárt vitt haza az osztalékból, a cég egyharmadát birtokolta.

Jeremy Liew, a Lightspeed Ventures egyik partnere azt mondta, hogy a cég a megfelelő helyre helyezkedett el, „úgyhogy amikor jött a hullám, hosszú útra indultak”. A Lightspeed Wintermute egyik legnagyobb befektetője, a befektetési cég 15%-os részesedéssel rendelkezik a társaságban.

Feltámad az FTX hamvaiból

De 2021-től eltérően a Wintermute 2022-ben sokkal rockosabb volt.

Szeptemberben a cég elszenvedett egy 160 millió dolláros feltörést a DeFi-műveletekben. A Wintermute eszközei közül körülbelül 90-et feltörtek, és csak kettőnek volt a névértéke több mint 1 millió dollár.

Az FTX összeomlása a Wintermute-t is nélkülözte a tőzsdén zárolt 59 millió dollárt. A cég gyorsan leírta az összeget, Gaevoy azt mondta, hogy szerinte végleg elfogyott. Decembertől a pénzük nagy részét három központosított tőzsdére konszolidálták – a Binance, a Coinbase és a Kraken.

Gaevoy elmondta, hogy a cég napi 1 milliárd dollárral kereskedett, az év eleji 3-ról 5 milliárd dollárra. Az év első kilenc hónapjában mindössze 225 millió dollár bevételt könyvelt el. Valószínűleg a Wintermute idén nem lesz nyereséges, mondta Gaevoy, de megjegyezte, hogy szilárd pénzügyi alapokon áll.

Az FTX és az Alameda megszűnésével a Wintermute a kriptográfia legnagyobb piacjegyzője marad. A 400 millió dolláros saját tőkével és a 720 millió dolláros vagyonnal a cég túléli a jelenlegi medvepiacot.

A társaság viszonylag alacsony kereskedési volumene szabadon hagyta kereskedőit, hogy felkészüljenek a következő bikafutásra. Gaevoy azt mondta:

„Nem feltétlenül törődünk azzal, hogy a legtöbbet hozzuk ki most, mert ez csak egy töredéke lesz a bikapiacoknak, amelyek jöhetnek.”

Egy újabb 2021-ben, ezúttal fő versenytársa, Alameda nélkül, rendkívül nyereségessé teheti Wintermute-t. A Gaevoy emellett szeretné kitölteni az FTX által hagyott űrt, és potenciálisan származékos tőzsdét indítani, amely a professzionális kereskedőket szolgálja ki.

Azonban sokkal más megközelítést alkalmazna, mint az FTX, amikor az ügyfelek pénzeszközeit tárolja és kezeli, és azokat több külső letétkezelő között osztja szét.

„Tudtuk, hogy egy kicsit vakmerőek, és nagy téteket kötöttek, de őszintén szólva el sem tudtuk képzelni, mekkora ostobaság volt a kereskedési és vezetői döntéseikben.”