Tekintettel a fertőzés és a káosznak, aminek szemtanúi voltunk, amióta Sam Bankman-Fried kriptotőzsdéje, az FTX hirtelen többmilliárd dolláros koronáriát ért el, kísértést érezhet arra a következtetésre jutni, hogy az egész kriptoipar a 11. fejezet szerinti nagy csődbejelentés felé tart, és senki sem áll jogában. az elme talán még hisz benne.
Mégis, még a Crypto Winter fagyos hidegében is továbbra is özönlik a kockázati tőke bizonyos szerencsés építőkhöz.
A Pitchbook elemzői jelentést hogy 2022-ben (egy brutális év minden technológiában) a kripto-kockázati befektetések meghaladták a fintech és a biotech befektetéseit, és az elmúlt 6.5 hónapban 12 milliárd dollárt vontak be, ebből 879 millió dollárt az utolsó negyedévben.
Vessen egy pillantást a kriptográfiai ágazat elmúlt heti zord sajtóközleményeire. Látni fogja a $ 4.75 millió kör az Earn Alliance nevű dologhoz. A 70 millió dolláros emelés egy Ramp Network nevű dologhoz. Egy további 15 millió $ a Roboto Games számára, 3.1 millió $ NFT Burn Ghost játékhoz, és egy szédületes 72 millió $ a Keyrock piacjegyző számára. Vannak még szédületes tervek az Animoca Brands 2 milliárd dolláros metaverzum alapja, míg a Matrixport kripto származékos tőzsde, amelyet a bitcoinbányászok korábbi királya, Jihan Wu vezet. lövés 100 millió dolláros emelésért – 1.5 milliárd dolláros értékelés mellett.
Könnyű megérteni, hogy a kockázatitőke-társaságok miért vállalják továbbra is ezeket a kockázatokat. A kockázatitőke olyan, mint a cápa – úszniuk kell úgy, hogy szarba fektetnek (bocsánat, „decentralizált technológiák”), különben meghalnak, még a medvepiacon is. De miért fektetik továbbra is a vagyonukat olyan dolgokba, amelyek folyton kudarcot vallanak?
Akármerre nézünk, úgy tűnik, hogy az iparág teljesen felpörög. Épp a múlt hónapban a Multicoin Capital, Kyle Samani korábban nagy lendületű és virágzó cége, vagyonát befagyasztották az FTX-nek való kitettség miatt. A tér legnagyobb finanszírozói közül néhány, például a Babel Finance, a Three Arrows Capital és az FTX saját kockázati ága okozta a legnagyobb robbanást. Eközben olyan sztárvállalatok, mint a Blockstream, leírják értékeléseiket nagyságrend, és a Matrixport által kért 1.5 milliárd dolláros értékbecslés pozitívan szerénynek tűnik ahhoz a 32 milliárd dolláros értékhez képest, amelyet egykor már elhunyt versenytársa parancsolt.
Mindez nyilvánvalóan dermesztő hatást váltott ki. Minden kockázatitőke-cég és projekt, amellyel beszéltem, azt mondja, hogy sokkal óvatosabbak, mint korábban a befektetéseket illetően. A Coinbase szóvivője figyelmesen megjegyezte, hogy a finanszírozás „megszorult”.
Az Animoca Brands vezérigazgatója, Yat Siu eközben rejtélyesen azt mondta nekem, hogy „egyes ügyleteknek a piaci körülmények vagy az értékelés változásai miatt nem lehet olyan sok értelme, mint néhány hónappal ezelőtt”.
A Ramp Network üzletágvezetője, Paulina Joskow elmondta, hogy számos projektről hallott, amelyek nem felelnek meg az emelési követelményeknek, valamint számos ügyletről, amely az utolsó pillanatban bukott meg. Sok projekt, tette hozzá, nem várja el a B sorozatnál nagyobbat, mielőtt a VC lecsapok leállnak. Kevin de Patoul, a piacgyártó Keyrock vezérigazgatója elmondta, hogy észrevette, hogy új hangsúlyt fektetnek a „due diligence”-re, ami a legtöbb más iparágban teljesen figyelemre méltó, de valami áttörést jelent a kriptográfia terén.
De még mindig vannak nyolc számjegyű emelések és egekig magas értékelések, amelyek nagy része a szokásos gyanúsítottaktól származik. Ezek azok a jól tőkésített cégek, amelyek tudják, mikor kell készpénzt venni, és hogyan kell kezelni a kockázatokat. Soraik között olyan törzskönyvezett iparági szereplők találhatók, mint a Ripple, a Coinbase Ventures, a Paradigm, a Polychain Capital, a Pantera és az elefánt a szobában, Andreessen Horowitz. Hozzájuk csatlakoznak a Web3 szektor cégei, például az Animoca Brands, amely ezt az optimista, 2 milliárd dolláros metaverzum alapot gyűjti össze. (Van néhány homályos szakember is, mint például a „gumi Cryptos Capital”, az Argonautic Ventures és a „Harrison Metal” kockázatitőke-cég.)
Feltehetően a fő módja annak, hogy ezek a cégek a felszínen maradjanak, egyszerűen az volt, hogy nem voltak kitéve az FTX-nek. Paradigma, amely befektetett a cserébe, sikerült távol maradnia az FTX FTT shitcoinjától. (Az, hogy ez a virtuóz befektetési érzék vagy a szerencse eredménye volt, vita tárgya.)
De a tapasztalat is számít. Az Animoca Siu elmondta, hogy cége sokat tanult a 2017-2019-es medvepiac „sokkal hidegebb és tiltóbb környezetének” elviselése során. Ez azt jelenti, hogy a „kriptoben natív” kockázatitőke-befektetések esélyesebbek, mint a viszonylag józan pénzügyi világban működő cégek? Végül is ne felejtsd el, hogy az FTX legnagyobb finanszírozói nem az Animoca ill eGirl Capital, hanem az örökölt titánok a Tiger Global, a Sequoia és a Softbank. Túl könnyen lenyűgözte ezeket a nem titkosított neveket az SBF dala és tánca?
Az is érdekes látni, hogy hová megy a buborék utáni pénz anélkül, hogy ez a hírverés lenne mögötte. Sok kockázatitőke-cég és portfólióprojekt, amellyel az összeomlás óta beszéltem, a „decentralizált” befektetések szembetűnő és újbóli összpontosítását hangsúlyozta.
Chris Perkins, a Coinfund kockázatitőke-cégtől azt mondta, hogy a 2022-es év számos katasztrófája csak megerősítette a túlzottan központosított kriptovállalatokkal szembeni régóta fennálló óvatosságát. Cége további túlélését annak tulajdonítja, hogy elkerülte ezeket a projekteket.
„Amikor elkezdtük nézni a központosított entitások szétesését, ez – és nem mondom, hogy vágytunk rá –, de tovább táplálta azt a tézisünket, hogy továbbra is a decentralizált technológiákra kell összpontosítanunk” – mondta Perkins. Az összeomlást követően odáig jutott, hogy aktívan megnyirbálta számos központosított befektetésből álló portfólióját. (Bár ezt ferdén fogalmazta meg: „Sok átgondolt intézkedést tettünk a partnerkockázat mérséklésére.”)
Való igaz, hogy számos támogatásban részesülő projekt kritikus „infrastruktúra” projekt. A peer-to-peer Bitcoin hitelezési protokoll, a Finterest például 1.5 millió dollárt, míg a digitális tartalmakat decentralizált módon üzemeltető Fleek 25 millió dollárt gyűjtött össze. És vannak a vendéglátó of egyéb decentralizált projektek, amelyek pénzt gyűjtöttek az FTX-válság után, bár nem minden szelíd és ellentmondásmentes: sok valóban támogatja az infrastruktúrát olyan dolgokhoz, mint a nagy tétű, decentralizált származékos kereskedés.
Úgy gondolják, hogy a decentralizált technológia átláthatóbb, és kevésbé van kitéve az FTX-et leromboló pénzügyi cikinek. (A DeFi degens az FTX összeomlása óta azt kiabálta, hogy „Ez az oka annak, hogy nem szabad központi tőzsdékre tenni a kriptot!”) De nem a Terra, az algoritmikus stabil érme volt az, nevezési díjat kapott a Coinbase és a Galaxy, amolyan decentralizált? És még csak nem is a polikula, technikailag szintén decentralizált? Valahogy?
Fontos megjegyezni, hogy a „decentralizáció” nagyon hosszú és bonyolult spektrumban létezik – soha nem abszolút, és soha nem ad abszolút bizalmat. Egyes esetekben csak lehetővé teszi, hogy valós időben figyelje meg, hogyan történik a csalás, és „átláthatóan” lemeríti élete megtakarításait.
Érdemes tehát feltenni a kérdést: A kockázatitőke-pénzt arató legújabb peer-to-peer marxizmus token valóban „decentralizált”, vagy a három fejlesztője minden új igazgatósági javaslatot egy furcsa és kísérleti irányítási mechanizmuson keresztül hajt végre, amely csak Észtországban legális? Ne feledje, hogy szinte minden „decentralizált” cégnek volt saját házon belüli PR-ja. Vajon a mempool konzerv PR árajánlatot küldeni?
A decentralizációra való állítólagos elmozdulás sem elsöprő tendencia, és még mindig vannak jelei a kripto ezoterika iránti régi tendenciának. A Dogami nevű cég örökbe fogadható kutyákat árul a világűrből emelt $ 7 millió, miután láthatóan 200,000 80 fős felhasználói bázist mutatott be. és egy blokklánc játék, amely a XNUMX-as évek népszerű futballmanga sorozatán, a „Captain Tsubasa”-n alapul. emelt $ 15 millió.
Ezek a projektek semmiféle normál szabvány szerint nem egyértelmű biztonságos fogadások. Valójában nagyon 2017-es ICO-korszaknak hangzanak. De a VC-k továbbra is hisznek a titkosításban.
Egy interjú szidalmazott kivezetéssel A háztömb, a Dogami alapítója hangsúlyozta, hogy a VC-k „sok” átvilágítást végeztek, mielőtt kiköhögték volna a készpénzt.
Siu of Animoca, aki részt vett egy korábbi Dogami emelésben, azt mondta nekem, hogy „bármilyen gusztustalan, ezoterikus és talán még szeszélyes is” egy projekt, „szükség van tartalomra a kereslet növeléséhez”. Hozzátette: „Az „építsd meg, és jönnek” nehéz stratégia, amikor nincs kereslet. Mindkettővel rendelkeznie kell, hogy táplálkozhassanak egymással.
Vagy talán ez a régi iskola, a 2000-es évek technológiai ostobasága, amit ezek a projektek megtestesítenek, lehetővé téve számukra, hogy a rikító és hitelesebben jövedelmező Web2 világban maradjanak. A Burn Ghost, amely 3.1 millió dollárt gyűjtött össze, és alkalmi játékokat fejleszt opcionális NFT-díjakkal, „nagy rugalmassággal rendelkezik abban, hogy hogyan és hol találjuk meg játékosainkat, és nem csak a kriptopiaci viszonyoktól függ”, alapítója és vezérigazgatója, Steve Curran. mondta nekem.
Természetesen senki sem állítja, hogy az olyan cégek, mint a Burn Ghost és a Finterest, egy órán belül egyszarvúak lesznek. A Crypto VC-mániás periódusa minden bizonnyal hanyatlóban van, talán soha nem fog igazán felépülni. De még mindig meglepő, hogy mennyi készpénz van még ezekben a nagyon sötét időkben is.
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/crypto-down-bad-vcs-keep-141629450.html