A Bitcoin inflációs fedezeti státusza a jelenlegi piacon vizsgálat alá került, de a szakértők a kivételes piaci körülményekre mutatnak rá.
A Bitcoint 2009-es megalakulása óta ugyanannyira tervezték. A legtöbbet emlegetett szempont azonban a jövőbeli pénz helyettesíthető formája és az inflációs fedezet.
Az utolsó Bitcoin (BTC) felező ciklus (egy blokk jutalom felezési esemény, amely körülbelül négyévente történik) egybeesett a tomboló COVID-19 világjárvánnyal, amely sok emberben megszilárdította a születőben lévő technológiába vetett hitet, mint valódi fedezetet az infláció és a világi zavarok ellen. Egy évvel később azonban a BTC elvesztette piaci kapitalizációjának 75%-át, és nem sokan értenének egyet az inflációs fedezeti elmélettel.
A tavalyi bikaciklus során az olyanok, mint a Microstrategy, a Tesla és számos más állami vállalat megduplázták a Bitcoin inflációs fedezeti szempontját azzal, hogy hozzáadták a Bitcoint vállalati pénztáraikhoz. A Microstrategy akkor kezdett el BTC-t vásárolni, amikor a legnépszerűbb kriptovaluta ára 10,000 69,0000 dollár alatti ártartományban forgott, és addig folytatta a vásárlásokat, amíg a piac el nem érte a csúcsot a XNUMX XNUMX dollár közeli BTC-árral.
A döntés kezdetben nagyon jövedelmezőnek tűnt, mivel a BTC árfolyama minden hónapban új csúcsokat ért el, és a kriptokommunikációban sokan a Microstrategy vezérigazgatóját a Bitcoin „inflációs fedezeti” ügyének keresztes lovagként üdvözölték. A közösség hangulata azonban gyorsan megváltozott a medvepiac megjelenésével, amely csak tovább romlott a különféle geopolitikai problémák, például az ukrajnai háború és az azt követő élelmiszer-ellátási és energiaválságok miatt megugró inflációval.
Jelenleg az inflációs ráták új csúcsokat értek el világszerte, és sok ország küzd azért, hogy elkerülje a recessziót. A bitcoin, mint a legtöbb egyéb eszköz, küzd azért, hogy jövedelmező befektetési lehetőség maradjon, de ez nem feltétlenül jelenti azt, hogy inflációs fedezetként teljesen megbukott, egyesek szerint.
Kasper Vandeloock, a Musca Capital mennyiségi kriptokereskedelemmel foglalkozó cég vezérigazgatója úgy véli, hogy a BTC a visszaesés ellenére továbbra is a legerősebben teljesítő eszközök közé tartozik, de ez attól függ, hogyan fogalmazzuk meg:
„Persze, 75%-os csökkenés; ez azonban a legerősebb eszközhöz képest, ha olyan valutákkal hasonlítjuk össze, mint például a török líra, akkor erősebbnek tűnik. Ezenkívül nem olyan, mint más fedezetek, például az arany, amelyek soha nem tapasztaltak nagy lehívást. Az egyik tényező, amelyről sokan megfeledkeznek, az az, hogy az inflációs fedezet egyfajta „biztosítási” dolog, mint például az ingatlan, míg az aranyat nehéz tárolni és eladni, mivel nem likvid. A bitcoin számos olyan előnnyel rendelkezik, amelyeket ezek az eszközök nem."
A Microstrategy szerepéről beszélve Vandeloock úgy véli, hogy a Fortune 500-as cég fogadása több mint sikeres volt, ha a MicroStrategyről van szó: „Mivel nem tudunk tőzsdén kereskedett alapot kapni, hogyan hozhatunk létre olyan eszközt, hogy mások spekulálhassanak a Bitcoin ára? Ez az, amit a MicroStrategy megpróbál elérni, és ez sikerült is.”
Az az elképzelés, hogy a Bitcoin fedezetként szolgáljon a problémás pénzügyi piacok ellen, a legjobb kriptovaluta jellemző tulajdonságaiból ered, mint például a 21 milliós fix kínálat, amely központi irányítást biztosít a monetáris politikának. A Bitcoin támogatói úgy vélik, hogy a szűkös kínálat és a mainstream növekvő elfogadottsága végül jobb inflációs fedezetté tenné, mint az arany és más hasonló, biztonságos menedékeszközök. Mások úgy vélik, hogy az időkeret is kulcsfontosságú szerepet fog játszani, mivel a BTC még mindig egy születőben lévő eszközosztály a többihez képest.
Az erősödő dollár
A Bitcoin bizonytalan helyzete a piaci feltételekkel szembeni fedezetként számos tényezőnek tulajdonítható, köztük számos makrogazdasági tényezőnek. A jelenlegi piaci visszaesés nem csak a törékeny pénzügyi piacnak köszönhető, sőt, a piaci feltételeket számos külső válság rontotta, például a folyamatos geopolitikai feszültségek, amelyek a pénzügyi instabilitást is szították.
A szakértők azon a véleményen vannak, hogy a geopolitikai válság idején az amerikai dollár lesz az elsődleges inflációs fedezet. Martin Hiesboeck, az Uphold blokklánc- és kriptográfiai kutatási részlegének vezetője a Cointelegraph-nak elmondta, hogy jelenleg egyik eszköz sem nyújt fedezetet az infláció ellen az USD erőssége miatt:
„Mindannyian azt hittük, hogy a Bitcoin egy inflációs fedezet lesz, de kiderült, hogy háború idején a biztonságos menedéket még mindig az amerikai dollár jelenti, amely többet vetít előre a katonai hatalmon, mint az olyan decentralizált számítógépes hálózatok, mint a Bitcoin. A kriptot károsította az erős USD, valamint az év eleje óta előforduló adathalász csalások és feltörések sokasága.”
Hozzátette, hogy a Bitcoin valóban decentralizált jellege csökkenti a vonzerejét a konfliktusok idején, mivel egyetlen kormány sem támogatja. Így a fő aggodalomra okot adó változók „az ukrajnai orosz háború és a Fed inflációs kilátásai. Ha ezt a kettőt összerakjuk, látni fogjuk, hogy az USD folyamatosan erősödik, és a Bitcoin gyengül.
Más szakértők úgy vélik, hogy a Bitcoin inflációs fedezeti tulajdonságait a jelenlegi időkeret helyett hosszú távon kell szemlélni. Lehet, hogy a Bitcoin jelenleg nem fedezeti ügylet, de ha 10 éves időtávot veszünk, a BTC egyértelműen felülmúlta a legtöbb eszközt.
Alex Tapscott, a Ninepoint Partners digitális vagyonkezelő cég ügyvezető igazgatója a Cointelegraph-nak elmondta, hogy a folyamatban lévő pénzügyi válság során a legtöbb stabil és biztonságos vagyon egyformán szenvedett. Hozzátette, hogy a Bitcoin hosszú távon inflációs fedezetnek bizonyulhat, és kifejtette:
„Az extrém pénzügyi feszültség időszakaiban az amerikai dollár az összes többi eszköz rovására emelkedik. A legtöbb tipikusan „stabil” befektetés, mint például az államkötvények, a blue chip részvények és még az arany is szenvedett, és a Bitcoin sem volt kivétel. A Bitcoin azonban továbbra is jó kiegészítője egy jól diverzifikált portfóliónak. Történelmileg alacsony korrelációja és a túlméretezett hozamok eredményei alkalmassá teszik a hosszú távú befektetői megközelítésre.”
A Bitcoin az elmúlt évtizedben számos hullámvölgyön ment keresztül, de ami állandó maradt, az az értékének és eszközosztályának fokozódó növekedése. A legjobb kriptovaluta hosszú utat tett meg attól, hogy internetes buboréknak tekintsék, és a Fortune 500-as cégek kincstári eszközévé váljon. A Bitcoin azonban még viszonylag nagyon fiatal eszköz.
Nem a bitcoin az egyetlen, amelyik leesett
Mivel az infláció tombol, a legtöbb kiskereskedő értékes eszközöket keres, nem pedig menedéket. Ez az egyik oka annak, hogy az arany és még a Bitcoin hagyományos inflációs fedezete kevésbé vonzóvá vált.
Nick Saponaro, a kriptográfiai infrastruktúra-szolgáltató Divi Labs vezérigazgatója a Cointelegraph-nak elmondta, hogy a BTC továbbra is fedezetként fog szolgálni „egy központosított és kudarcos gazdasági struktúra veszélyei ellen. A Bitcoin több mint egy évtizede a legjobban teljesítő eszköz maradt, és narratívájától függetlenül továbbra is érdekelni fogja a nagy intézményeket és a főbb utcai befektetőket.”
Hozzátette továbbá, hogy nem ritka, hogy az értéktárak „a recesszió korai szakaszában a késői stádiumú lepattanókkal érnek el egy ütést. Mindazonáltal nem lennék meglepve, ha azt látnám, hogy az olyan nyersanyagok, mint az arany és a Bitcoin fellendülnek a legtöbb egyéb eszköz előtt, ha már mélyen a recesszió borzalmaiban vagyunk.”
Steven Lubka, a Bitcoin vagyonkezelő Swan Bitcoin magánügyfélszolgálati ügyvezető igazgatója kifejtette, hogy a hiány miatti fogyasztói árinfláció rossz hatással van a Bitcoinra és az aranyra is:
„Amikor az Egyesült Államok hatalmas monetáris expanzióba kezdett, a Bitcoin volt a legjobban teljesítő eszközosztály. Ha az ösztönző ellenőrzések bejelentésének napján vásárolta a Bitcoint, még mindig nagy mértékben felülmúlta az S&P 500-at, még a mai árlevonás mellett is. 2022-ben azonban nem a monetáris expanzióban voltunk, hanem a monetáris zsugorodásban. A monetáris bázis (mind a valuta, mind az eszközök) zsugorodott, a kamatlábak pedig meredeken emelkedtek. Ne nézzen tovább, hogyan teljesített az arany, az eredeti „inflációs fedezet”. A magas CPI ellenére minden mással együtt csökken.”
Ha egy állam több fiat pénzt hoz létre, a pénzkínálat megnő. A történelem során nyilvánvaló, hogy amikor több pénz forog, a BTC piaci kapitalizációja gyakran növekszik, jelezve, hogy a BTC fedezetként működik az ilyen típusú infláció ellen. Egyszerűen fogalmazva, ha a fiat valuták bővülése felgyorsul, akkor az összes Bitcoin piaci kapitalizációja is felgyorsul.
Konstantin Anissimov, a CEX.IO kriptotőzsde műveleti igazgatója elmondta a Cointelegraphnak, hogy a BTC segít bizonyos típusú infláció ellen. Azonban még mindig vannak olyan tényezők, amelyek az infláción túl is befolyásolják az eszközöket – magyarázta:
„Az árinfláció gyökerei beágyazhatók a geopolitikai tájba és a globális gazdaság apályába. Ezek olyan pontok, amelyektől kevés eszköz védett, a BTC sem kivétel. Noha a BTC segíthet bizonyos típusú infláció elleni védekezésben, némi árnyalatra van szükség ennek az érzésnek a feloldásához.”
A Bitcoin, mint inflációs fedezet növekedése hosszú távon jelentős volt. A jelenlegi makrokörülmények azonban az összes eszközosztályra hatással voltak a pénzügyi piacokra. Nem csak a BTC nem tudott ellenállni a lángoló inflációval szemben, még a legmegbízhatóbb eszközosztályok, például az arany vagy az államkötvények sem nyújtanak biztonságot a jelenlegi piacon.
Forrás: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation