TerraUSD (UST) forgató BinanceUSD (BUSD) for the harmadik hely a piaci kapitalizációban a lista nem tartott sokáig. Az egykor hatalmas stabil érme, amely az egész Terra ökoszisztémát hatalmazza, a „Terra több, mint UST” tweetekre süllyedt. Bár senki sem tudja biztosan, hogy a LUNA képes-e visszatérni, az UST minden bizonnyal az algoritmikus stabil érmék egyike lesz, amely ugyanolyan módon ment el, mint a Basis Cash – amelynek állítólag a Terra alkotója, Do Kwon is része volt – és Mark Cuban- az Iron Finance támogatásával.
Az UST kudarca felveti a kérdést, hogy az algoritmikus stabil érmék valóban kudarcra vannak-e ítélve? És vajon a fiat- vagy kripto-fedezetű stablecoin az egyetlen módja annak, hogy a befektetők megtalálják a „legstabilabb” módot arra, hogy megvédjék magukat a kriptopiac volatilitásától?
A különböző stabil érmék előnyei és hátrányai
Mostanra a legtöbben tisztában vannak a típusokkal stablecoins mint például a fiat hátterű stablecoinok, a kripto-biztosítékkal ellátott stabil érmék és az algoritmikus stabil érmék. Vannak más típusú stabil érmék is, mint például az árualapú és a seigniorage, de a fent említett három a legnépszerűbb.
A felhasználóknak megvan az oka annak, hogy előnyben részesítik az egyik stabil érmét a másikkal szemben. Például egyesek szívesebben használják az algo stablecoinokat decentralizált narratívájuk miatt. Mások olyan fiat által támogatott kriptovalutákat választanának, mint a Tether (USDT) és USD érme (USDC), még akkor is, ha központosítottak az egyes kibocsátott tokenekkel egyenértékű fiat tartalékot fenntartó magáncégek miatt. Ennek ellenére a fiat hátterű érmék előnye, hogy az érmét tényleges eszköz is támogatja.
A kötés stabilitása mindaddig megmarad, amíg az ilyen fiat-tartalékok igazolhatóan birtokolnak. Ennek ellenére a legnyilvánvalóbb kockázat itt egy banki forgatókönyv, amely a Tether számára problémás lehet, tekintve, hogy nagyrészt ki van téve a kereskedelmi papíroknak. A kereskedelmi papírokat nagyvállalatok bocsátják ki, és olyan fedezetlen adósságtípusok, amelyek futamideje meghaladja a 270 napot. A nagyszámú visszaváltás fizetésképtelenné teheti a Tethert, ezért van csökkentette kereskedelmi papírállományát az elmúlt hat hónapban.
Kripto-fedezetű stabil érmék, mint a Dai (DAI), másrészt egy másik kriptovaluta, jelen esetben az Ether túlkínálata (ETH). A DAI minimum 150%-os fedezeti arányt ír elő, ami azt jelenti, hogy az intelligens szerződésben elhelyezett ETH dollárértékének legalább 1.5-tel többet kell érnie, mint a kölcsönzött DAI. Például ahhoz, hogy egy felhasználó 1,000 USD értékű DAI-t kölcsönözhessen, 1,500 USD étert kell zárolnia. Ha az Ether piaci ára odáig esik, hogy a minimális fedezeti arány már nem teljesül, a fedezet automatikusan visszafizetésre kerül az intelligens szerződésbe a pozíció likvidálására.
Az UST esete
A stabil érmék természetesen arra valók, hogy megtartsák értéküket a kötésükhöz. Ami azonban az UST-val történt, az feltűnően példátlan volt, sőt az egész piac összeomlásával fenyegetett. Az UST egy hibrid egy algo stablecoin és egy kripto-biztosítékkal ellátott stablecoin között. Amikor az UST ára a dollárhoz kötött ára fölé kerül, a felhasználókat arra ösztönzik, hogy 1 dollár értékű LUNA-t égessenek el, hogy az UST nyereséggel értékesítse. Ha az UST a rögzítés alá esik, a felhasználók égethetnek UST-t egy kedvezményes LUNA-ért cserébe. Kriptoalapúvá vált, mivel a Luna Foundation Guard nagy mennyiségű Bitcoint szerzett (BTC) biztosítékot készenléti tervként. Ez, mint kiderült, hatástalan volt, és a BTC-ben és egyéb eszközökben az utolsó néhány állomány igen elkülönített a kistermelőknek kárpótlásul.
A Terra összeomlása az Anchor Protocol május 8-i nagy kivonásaival kezdődött. Több millió UST-t vontak ki a protokollból, és gyorsan eladták, ami egy lefelé tartó spirált idézett elő. Ami ezután következett, az inkább a pánik volt. Az algoritmus végül nem tudott elég gyorsan reagálni – a LUNA égetésével – az UST értékének gyors csökkenésére. Utólag visszagondolva, a bizonyítékok nyilvánvalóak voltak, mivel az UST iránti elsődleges kereslet csak a Terra Anchor Protocol-jában szereplő keresletből származott. Az UST alacsony kereskedési volumene azt sugallja, hogy a felhasználókat jobban érdekli a protokollban tartása, mint a kereskedés tényleges felhasználása. A pánik közepette, amikor a Tether rövid időre elvesztette az amerikai dollárhoz való kötését, a DAI valójában viszonylag stabil maradt. Egy ponton az USDT körülbelül 0.994 dollárra esett május 9-én, míg a DAI 1.001 dollárra emelkedett. A DAI-t a közelmúltban még „a” néven emlegették igazi decentralizált stablecoin. A 2017 óta létező DAI számos olyan extrém körülményt élt túl a piacon, amilyet még soha egyetlen algo stablecoinnak sem sikerült. A kockázatból azonban soha nem lehet hiány, különösen a kriptopiacon. A Cointelegraph Market Insights hírlevele megosztja tudásunkat a digitális eszközök piacát mozgató alapokról. A hírlevél belemerül a közösségi média hangulatával, a láncon belüli mutatókkal és származékokkal kapcsolatos legfrissebb adatokba. Áttekintjük az iparág legfontosabb híreit, beleértve az egyesüléseket és felvásárlásokat, a szabályozási környezet változását és a vállalati blokklánc integrációit. Regisztráljon most, hogy elsőként megkapja ezeket a felismeréseket. A Market Insights összes korábbi kiadása elérhető a Cointelegraph.com oldalon is. Forrás: https://cointelegraph.com/news/algorithmic-fiat-backed-or-crypto-backed-what-s-the-best-stablecoin-typeA DAI stabilan tartja
