Mit jelent a MakerDAO „Endgame Plan” a Curve likviditási készletei számára

Amikor MakerDAO [MKR] társalapítója bemutatta a protokoll végjátékának tervét, a közösség tagjai reménykedtek a döntéshozatali és irányítási mechanizmusok változásában. Már több mint egy hónap telt el, és a Crypto Risk Assessments új jelentése rámutatott a terv esetleges következményeire. Ez magában foglalta az esetleges fenyegetést is Curve Finance [CRV]. 

Mi az a „végjáték”?

Az Endgame tervet a MakerDAO társalapítója, Rune Christensen vezette be. A tervet a protokoll további decentralizálása és a szabályozó ügynökségekkel szembeni rugalmasabbá tétele érdekében vezették be. 

„Az Endgame Plan egy ambiciózus kezdeményezés, amelynek célja egy véges ütemterv létrehozása a MakerDAO számára, amely lépésről lépésre egy előre meghatározott, megváltoztathatatlan végállapothoz vezet sok év múlva, miközben jelentősen javítja a kormányzás dinamikáját és kihasználja a modern DeFi nyers erejét. innováció." az kezdetben javaslat olvasható.

Az eredeti terv a DAI terveit is lefektette, egy stabil érmét az Ethereum [ETH] blokkláncon. Tterve szerint legalább három évig fenntartja az 1:1 arányt az USD-vel. Így a rögzítés fenntartása, ha a protokoll eléri és fenntartja a 75%-os decentralizált biztosítékot. 

Hol a fenyegetés?

Ebben az ambiciózus tervben volt valami, amit DAI-nak hívnak szabad úszás megközelítés. Christensen úgy vélte, hogy a MakerDAO RWA-biztosítékainak fenyegetésének korlátozása érdekében engedélyezni kell a DAO szabad lebegését. 

Az RWA biztosíték alapvetően a jegyzőkönyv által a fizetőképesség biztosítása érdekében tartandó minimális tőke/eszközök összege volt. A szabadon lebegő DAI ellentmondásos, de valószínű lehetőség volt. Ami ellentmondásossá tette, az a likviditási poolokra, például a 3poolra, a meta poolokra stb. 

A jelentést by Crypto Risk Assessments azt is kijelentette, hogy ha a DAI ára csökken, a tulajdonosok megpróbálják a lehető legjobb áron kirakni. Mivel a MakerDAO rögzítési stabilitási modulja (PSM) alacsonyabb kamatlábat kínál, a felhasználók likviditási készletek segítségével léphetnek ki DAI pozícióikból. Ez tehát a medencék általi birtoklás növekedéséhez vezetne. 

Az arbitrázsbotok és a felhasználók kihasználhatják ezt a lehetőséget, aminek következtében a DAI likviditási készletekbe halmozódhat fel, mivel a botok kimerítenék a másik két részesedését, az USDC-t és az USDT-t. A poolok tehát kénytelenek lesznek megszüntetni a likviditást, azaz a DAI-tól eltérő stabil érméket, mielőtt a DAI árfolyama megegyezne a PSM negatív visszaváltási árfolyamával. 

Előfordulhat, hogy a Curve Finance 3pooljának protokoll-átalakítást kell kezdeményeznie, ha a DAI szabadon lebegővé válik. Egy ilyen átalakítás megzavarja a 861 millió dolláros készletet, amely több mint 40 millió dollár napi volumenről tanúskodik. 

Ajánlások a Curve számára

Ennek megfelelően a Crypto Risk Assessments kockázati csoportja felvázolt egy lehetséges lépést a Curve számára a veszteségek mérséklése érdekében. A platformnak DAO-szavazaton kell átmennie egy USDC + USDT alapkészletre, amely megkapja a CRV-kibocsátást.

A csapat azt is javasolta, hogy a Curve közösség kezdjen gondolkodni egy új adminisztrátori díj tokenről. Továbbá egy lehetséges átmenet, mielőtt a MakerDAO elindíthatná a mérföldkőnek számító Végjáték tervét. 

Christensen eredetileg az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma által a Tornado Cash-re adott szankcióra reagálva állt elő a vitatott tervvel. Érzékelve a szabályozási nyomást, két utat mutatott be a protokoll számára, a megfelelés vagy a decentralizáció útját.