A közelmúltban megjelent Unchained Podcastban, „a BitMEX blokkszellemében” Arthur Hayes azt mondta, hogy a fiat-fedezetű stabil érmék, mint az USDC, USDT és mások, kockázatot jelentenek a kötvénypiacra, és ez az Egyesült Államok elsődleges aggálya.
A stabil érmék törékennyé teszik a kötvénypiacot, az USDC de-peg
Arthur külön rámutatott a fiat-fedezetű stabil érmék felépítésére, és arra, hogy a kibocsátónak le kell őriznie a felhasználói pénzeszközöket, mielőtt kötvényekbe fekteti be, főleg az Egyesült Államok kincstáraiba, ahol hozamot érnek el.
A pénzeszközöknek ez a kincstárba áramlása törékennyé teszi az Egyesült Államok kötvénypiacát.
Mivel a stablecoin kibocsátók azt állítják, hogy minden forgalomban lévő token 1:1 arányban támogatott készpénzben vagy készpénz-egyenértékesekben, például rövid lejáratú kincstárjegyekben lefoglalt USD-vel, a visszaváltási igények iránti kereslet megugrása nagy nyomást gyakorol a kötvénypiacra, még akkor is, ha kényszer alá helyezi.
Összeomlása után a Silicon Valley Bank (SVB), megugrott az USDC USD/Stablecoin konverziója, ami a Circle által kibocsátott tokent megszüntetésére kényszeríti.
Március 11-i írás idején a stablecoin forgalmazott 0.96 dollárral az USD-hez viszonyítva.
A Circle kénytelen volt teljesíteni a visszaváltási igényeket, ennek ellenére a becslések szerint a teljes, körülbelül 75 milliárd dolláros tartaléka 40%-át rövid távú kincstárjegyekben tartják. A Circle-nek el kell adnia kötvényeit fiatért, és vissza kell fizetnie az ügyfeleknek, ami hatással lesz a kötvénypiacra.
A kincstárak kulcsfontosságúak a globális pénzügyi rendszer számára
Az Egyesült Államok, hasonlóan a világ többi kormányához, folyamatosan kötvényeket bocsát ki szövetségi költségvetésük hiányának pótlására. Emellett a kötvénypiac felhasználható a monetáris politika megvalósítására. A kötvénypiac létfontosságú a globális pénzügyi rendszer számára, és minden hatás multiplikátor hatású lehet.
Entitások, elsősorban bankok és pénzügyi intézmények, mint a Circle vagy Tether Holdings akik stabil érméket bocsátanak ki, megvásárolják ezeket a kötvényeket, és cserébe hozamot keresnek. Ennek az az oka, hogy az Egyesült Államok államkötvényeit kockázatmentesnek tekintik, és a kötelezett bankoknak és intézményeknek nem kell aggódniuk a nemteljesítés miatt.
A kapott pénzeszközöket ezután különféle kormány által kezdeményezett projektek finanszírozására használják fel, beleértve az infrastrukturális kiadásokat és egyebeket.
Míg a stabil érmék kibocsátóinak államkötvényeket kell vásárolniuk, Janet Yellen az USDT 2022-es összeomlását követően mondott a stabil érmék kockázatot jelentettek a pénzügyi stabilitásra nézve.
Forrás: https://crypto.news/former-bitmex-boss-usdc-and-stablecoins-make-us-bonds-market-fragile/