Május elején a Terra-LUNA ökoszisztéma összeomlása bizalmatlansági hullámot hozott az algoritmikus stabil érmék iránt.
Tekintettel a bizalmatlanságra, más algoritmikus stabil érmék élesítik fel magukat, és változtatnak működési felépítésükön, hogy eloszlassák a növekvő kétségeket. De ami még fontosabb, a stablecoinok megpróbálják elkerülni a TerraUSD (UST) bajait.
Június 5-én a TRON bejelentés hogy a stabil érme usadollár 218%-os túlfedezetű. A Tron emellett mindenkor 130%-os minimális fedezeti arányt garantált. A TRON DAO jelenleg 835.9 millió dollár tartalékot mutat, amely Bitcoinból áll (BTC) Réteg (USDT), és a TRON TRX jelképes.
A TRON alapítója, Justin Sun a közleményben elmondta:
„A Stablecoin 3.0 korszakának élén a továbbfejlesztett, túlfedezetű USDD diverzifikált funkciókat ad majd a stabilitás alátámasztására. A TDR által lekötött 10 milliárd dolláros tartalék lehetővé teszi az USDD számára, hogy a blokklánc történetének legmagasabb fedezetarányával rendelkező, legmegbízhatóbb decentralizált stabil érmévé váljon. Jelenleg a 200%+ biztosítéki arány nagyon erős biztonsági hálót jelent az USDD számára.”
Bár ez megnyugtatónak tűnhet a befektetők számára, egy végzetes hibára mutatott rá a Proximity Labs egyik vezetője, aki a Twitter „resdegen”-nek tartja. A Proximity Labs egy kutatás-fejlesztő cég, amely a Near Protocolt célozza meg.
egy Twitter szál, a resdegen azt állítja, hogy a TRON azon állítása, miszerint az USDD több mint 200%-os túlfedezetet tartalmaz, „technikailag HAMIS”.
1/ Ez dió@usddio @trondaoserve & @trondao becsapják a piacot USD USD
Azt állítják USD USD több mint 200%-ban fedezett, és ez az információ technikailag HAMIS
Elmagyarázom miért?? pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
— Res ®️ (@resdegen) Június 5, 2022
Egyszerűen fogalmazva, a stabil érmék fedezeti aránya a fedezet és a kibocsátott stablecoin aránya. Ezért az USDD fedezeti aránya a következőképpen számítható ki:
[USDD biztosíték (tartalékok)/ USDD teljes kínálata]*100 = [835.9 millió/ 667 millió]*100 = 125.32%
Tehát hogyan jutott arra a következtetésre a TRON, hogy az USDD 200% feletti túlfedezetű? Ez az, amibe resdegen beleásta magát a szálába. Magyarázatként ezt írta:
4/ Nos, a 8.29B-t fontolgatják $ TRX fedezetül égett! ?
Akkor nézzük át a matekot
Tartalékok + 8.29B $ TRX megégett (= USD USD kínálat) = 787 millió USD + 667 millió USD = 1.454 milliárd USD
Aztán Collat. Arány = 1.454 / 0.667 = 218%
Voálá! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
— Res ®️ (@resdegen) Június 5, 2022
Az USDD az UST stablecoinhoz hasonlóan TRX (UST esetén LUNA) égetésével is verhető. Az USDD pénzverésére elégetett TRX tokeneket az USDD kínálat fedezetének részeként számítjuk ki. A matematika is alátámasztja Resdegen állításait.
[USDD tartalékok + elégetett TRX / USDD teljes kínálat]*100= [835.9 millió + 667 millió / 667 millió]*100 = 225%
Az eredmény megegyezik a TRON DAO Reserve honlapján a cikk írásakor megjelenő fedezeti hányaddal. Csúszós lejtő lehet az USDD számára, ha a TRX árfolyama csökkenni kezd – mutat rá resdegen.
A kockázatot tetézi az a tény, hogy a TRON-ban a TRX az USDD-t támogató fedezeti valuták egyike, mondta Resdegen. Írt:
6/ „Hát vannak más tartalékaik…” ha! vizsgáljuk meg azt is
Tartalék = 13,040 XNUMX $ BTC + 240 millió $ USDT + 1.9B $ TRX
Viccelsz velem?
Nem volt elég az állításod $ TRX leégett a biztosíték. Azt is hozzá kellett adni a „tartalékokhoz”
— Res ®️ (@resdegen) Június 5, 2022
Párhuzamot vont az UST mechanizmusával, amelynek fedezeteként többek között a LUNA is volt, más kriptovaluták mellett.
A cikk írásakor a TRON tartalékai 440.9 millió dollár értékű Bitcoinból, 240 millió dollár értékű USDT-ből és 157.4 millió dollár értékű TRX-ből álltak. Ezek az értékek azt mutatják, hogy a TRON tartalékok több mint 18%-a TRX-ből áll.
Resdegen szerint azonban az USDD valós fedezeti hányadát a tartalékok TRX és az elégetett TRX figyelembevétele nélkül kell kiszámítani. Ha a biztosítéki arányt a TRX-tartalékok nélkül számítják ki, akkor az USDD körülbelül 81%-ban lesz biztosítva a sajtóidőben.
Resdegen érvelése szerint a TRX nem szerepelhet a tartalékkalkulációban, mivel az ára alapvetően összefügg azzal, hogy az USDD fenntartja a kötést. Elmagyarázta:
11/ Ha eléggé lemegy úgy, hogy $ BTC + $ USDT + $ TRX < Összesen USD USD akkor van egy probléma és USD USD depeg
Tehát, ha $ TRX emelkedik az ár, minden rendben. Ha $ TRX lemegy az ár, nem olyan jó. Emlékeztet ez valamire?
— Res ®️ (@resdegen) Június 5, 2022
A Terra tokenomics-kal való hasonlóságokat gúnyolódva, amelyben az UST kötődésének fenntartása a LUNA árának emelkedésétől függött, a resdegen vészharangot kongat az USDD ellen.
Előfordulhat, hogy az ökoszisztéma egyáltalán nem fogadja el azt az érvet, hogy eltávolítsák a TRX-et a TRON tartalékaiból. Azonban a resdegennek igaza lehet abban, hogy az elégetni kívánt tokenek hozzáadása az USDD fedezeti arányának kiszámítása közben félrevezetőnek tűnik.
Forrás: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/