Az elmúlt néhány évben a PlanB által javasolt állomány-áramlás modell nagyon híressé vált. A planbtc.com oldalon közzétett kvantitatív tanulmány bemutatja a modellt és azt az előrejelzést, hogy a Bitcoin (BTC) elérheti a 100 billió dolláros kapitalizációt. Nyilvánvaló, hogy a kriptoipart, beleértve engem is, lenyűgözött a modell logikája, és még inkább az az elképzelés, hogy már 100,000-ben elérheti és meghaladhatja a 2021 XNUMX dollárt.
Valójában a stock-to-flow modell azt feltételezi, hogy kapcsolat van az évente kibányászott nemesfém mennyisége (áramlás) és a korábban már bányászott mennyiség (készlet) között.
Például az évente bányászott arany a forgalomban lévő (a központi bankok és magánszemélyek birtokában lévő) arany alig 2%-a. Több mint 50 évre van szükség – a kitermelés mai ütemével – a forgalomban lévő készlet megkétszerezéséhez, ami gyakorlatilag szűkös árucikké teszi az aranyat.
A PlanB feltételezi, hogy a sokak által digitális aranynak tartott Bitcoin követheti ezt az összefüggést a forgalomban lévő mennyiség és az év során kibányászott mennyiség között, és egy derékszögű síkot javasol (logaritmikus tengely mind az X, mind az Y tengelyen), ahol a Bitcoin növekedése meghaladja az idő egy regressziós egyenessel leírható növekedést követ (hatványtörvény képlettel).
A körülbelül négyévente talált visszapattanások az egyes bányászott blokkok várható díjának felére vagy felére csökkennek. A Bitcoin protokollja előírja, hogy minden 210,000 XNUMX blokk után felére csökken az egyes blokkokhoz rendelt Bitcoinok száma a bányásznak, aki megnyeri a kriptográfiai tesztet.
Kapcsolódó: A Bitcoin árának előrejelzése kvantitatív modellek felhasználásával, 2. rész
Valószínűleg Satoshi Nakamoto, amikor a felezési jelenségre gondolt, azt tette, hogy négyévente megduplázza az árat. Eközben a PlanB kimutatta, hogy a történelem első 10 évében a Bitcoin egy exponenciális függvény körül mozgott, ami azt jelenti, hogy minden felezéssel az ár tízszeresére nő ahelyett, hogy megduplázódna.
#1 ok
Az első ok a következő: Valóban feltételezhetjük, hogy a Bitcoin értéke 1 körül eléri az 2039 milliárd dollárt?
Bitcoinonként egymilliárd azt jelentené, hogy a kapitalizáció körülbelül 20,000 130 billió dollárt érne el, ami „csak” a tőzsdék jelenlegi értékének XNUMX-szorosa. Arról nem is beszélve, hogy a következő években e modell szerint az érték megtízszereződött.
Nyilván ez elképzelhetetlen, méghozzá és főleg a következő két pontra.
#2 ok
A második ok az, hogy a modell nem veszi figyelembe a keresletet, hanem csak a szűkösséget, és már nem a Bitcoin az egyetlen forgalomban lévő kriptoeszköz. Dominanciája csökken a sok feltörekvő projekt miatt, amelyek elkerülhetetlenül elvonják a figyelmet (és a befektetéseket) a digitális aranyról.
Valójában éppen a keresletből fakadó hatás figyelembevételének elmulasztása teszi hiányossá az állomány-folyamat modellt; egy szűkös vagyonnak van értéke, ha az emberek meg akarják vásárolni. Egy ismeretlen művész festménye, még ha szép is, és még ha néhány festményből álló gyűjteményhez is tartozik, mit sem ér, ha nem ébred érdeklődése valakitől, aki birtokolni akarja.
Ezt tárgyaltam néhány hónappal ezelőtti cikkemben, amikor egy olyan modellt javasoltam a Bitcoin előrejelzésére, amely a szűkösség helyett a keresletre épül. E modell szerint ahhoz, hogy a Bitcoin elérje az egymilliárdot, körülbelül négy billió pénztárcára lenne szükség a forgalomban – ez forgatókönyvként teljesen elképzelhetetlen.
Kapcsolódó: A Bitcoin árának előrejelzése kvantitatív modellek felhasználásával, 3. rész
#3 ok
A harmadik ok magából a stock-to-flow konstrukcióból ered.
Ha ahelyett, hogy az elejétől a mai napig végeznénk el a regressziót, azt feltételeznénk, hogy minden periódus végén, a felezés előtt végeztük el, a regresszió mindig más lett volna.
Ha úgy számoltuk volna, hogy a készlet az első felezés végén folyni fog, az előrejelzések szerint már 2016 szeptemberében elértük volna a gyémántok kapitalizációját világszerte. A második felezés végén, 2016 augusztusában azonban a regressziós egyenes jelezte, hogy a Bitcoin kapitalizációja eléri az aranyét 2021-ben, miközben még mindig az út egytizedén vagyunk.
Kapcsolódó: A Bitcoin árának előrejelzése kvantitatív modellek felhasználásával, 4. rész
Tehát a Bitcoinnak a PlanB által javasolt, kettős logaritmikus tengellyel rendelkező derékszögű síkban való útja valószínűleg nem tekinthető egyenesnek, hanem egy görbének (a matematikai leírást még tanulmányozni kell), amely idővel ellaposodik, és gyakorlatilag érvénytelenné teszi. a PlanB által javasolt állomány-áramlás modell túlságosan optimista előrejelzése.
Ez a cikk nem tartalmaz befektetési tanácsokat és javaslatokat. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár, és az olvasóknak a saját döntésük meghozatalakor saját kutatásokat kell végezniük.
Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények önmagában a szerzők, és nem feltétlenül tükrözik, vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
Daniele Bernardi egy sorozatvállalkozó, aki folyamatosan innovációt keres. Alapítója a Diamannak, a jövedelmező befektetési stratégiák kidolgozásával foglalkozó csoportnak, amely a közelmúltban sikeresen kibocsátotta a PHI Tokent, egy digitális fizetőeszközt azzal a céllal, hogy a hagyományos pénzügyeket egyesítse a kriptoeszközökkel. Bernardi munkája matematikai modellek fejlesztésére irányul, amely leegyszerűsíti a befektetők és a családi irodák döntéshozatali folyamatait a kockázatcsökkentés érdekében. Bernardi emellett az Italia SRL és a Diaman Tech SRL befektetői magazinjának elnöke, valamint a Diaman Partners vagyonkezelő cég vezérigazgatója. Emellett egy kriptofedezeti alap menedzsere. Ő a szerzője A rejtjelezési eszközök keletkezése, egy könyv a kriptográfiai eszközökről. Az Európai Szabadalmi Hivatal „feltalálónak” ismerte el a mobil fizetési területhez kapcsolódó európai és orosz szabadalma miatt.
Forrás: https://cointelegraph.com/news/three-reasons-why-planb-s-stock-to-flow-model-is-not-reliable