A Grayscale Investments Bitcoin Trust rekordáron kelt el az elmúlt napokban, bár egyes iparági figyelők nem számítanak a tröszt felszámolására.
James Seyffart, a Bloomberg Intelligence elemzője szerint James Seyffart, a Bloomberg Intelligence elemzője szerint a kriptopiac folyamatos ingadozása, amelyet legutóbb az FTX kriptotőzsde összeomlása és a hónap elején csődöt jelentett, valószínűleg önmagában nem kényszeríti ki a tröszt (GBTC) felszámolását.
"Ez annak köszönhető, hogy a GBTC értékteremtő díjakat fizet az anyavállalatnak, a részvényesek akadályai miatt kényszeríteni kell egy ilyen lépést, és az a követelmény, hogy a felszámolást készpénzben kell elosztani, nem bitcoinban" - mondta. "Ráadásul a GBTC felszámolása azt is jelentené, hogy a bitcoint a nyílt piacon jelenleg 10.5 milliárd dollár értékben 45%-os kedvezménnyel értékesítik."
A GBTC árengedménye pénteken elérte a 45%-ot – az előző napi 42.7%-hoz képest. YCharts.com. A kedvezmény november elején 35% körül mozgott.
Seyffart Twitteren hogy a GBTC árengedménye hétfő reggel elérte az 50%-ot, mielőtt visszahúzódott nagyjából 48%-ra.
Bryan Armour, a Morningstar passzív stratégiák kutatási részlegének igazgatója elmondta, hogy a GBTC rekordárengedménye „hatalmas aggodalomra ad okot” a befektetők számára, akik már most is érzik a bitcoin több mint 60%-os éves visszaesését. A szürkeárnyalatos lehetősége van a GBTC felhalmozódott készletének egy részét ellensúlyozni a részvények visszaváltásának engedélyezésével, ami megkönnyítheti a kedvezményt – tette hozzá.
"Nem mutattak hajlandóságot arra, hogy meghúzzák ezt a kart, mert az költségekkel járna, és csökkentené a kezelési díjakból származó jövőbeli bevételeket" - mondta Armor.
A szürkeárnyalatos szóvivő nem válaszolt azonnal a kommentárra.
Armor arra sem számít, hogy az alapcsoport felszámolja a GBTC-t, mivel becslései szerint a Grayscale 900 eleje óta körülbelül 2021 millió dollár kezelési költséget termelt. A GBTC éves kezelési költsége 2%.
– Lehet, hogy nem hajlandók megölni az aranylibát – mondta Páncél.
Mi történik felszámolás esetén
Seyffart megjegyezte, hogy a Grayscale fizetésképtelensége vagy csődje felszámolási okot jelentene, kivéve, ha a bizalmi részvények 50%-a új szponzorra való átruházásra szavaz.
A SEC közzétételei szerint, ha felszámolásra kényszerülnek, a Grayscale közvetlenül kapcsolatba lépne a bitcoin tőzsdékkel vagy a tőzsdén kívüli bitcoin piacokkal annak érdekében, hogy „a lehető leggyorsabban likvidálja a tröszt bitcoinját, miközben a lehető legjobb valós értéket kapja”.
A cryptoasset manager Genesis hitelezési részlege leállította az ügyfélkiváltásokat és az új hitelezést múlt hét. Seyffart szerint nem világos, hogy a Grayscale-t milyen hatással lehet a Genesis lehetséges csődje.
A Digital Currency Group – a Grayscale és a Genesis anyavállalata – szóvivője nem adott azonnal visszajelzést.
A Grayscale termékeiben található összes digitális eszköz a Coinbase Custody Trust Company tulajdonában van. egy blogbejegyzés Péntek. Az egyes ajánlatokat szabályozó dokumentumok tiltják az eszközök kölcsönadását vagy kölcsönadását – teszi hozzá.
„A Grayscale digitális eszközeinek alapjául szolgáló digitális eszközök őrzése nem érinti, és termékeink digitális eszközei továbbra is biztonságban vannak” – áll a blogban.
Gyorsabb megoldás a kedvezmény csökkentésére?
Craig Salm, szürkeárnyalatos jogi vezérigazgató korábban azt mondta, hogy a GBTC ETF-re való átalakítása bezárná a tröszt kedvezményét. A cég az év elején beperelte a SEC-et, miután az tagadta A GBTC javasolt átalakítása egy spot bitcoin ETF-hez. A szabályozó csak származékos termékekkel rendelkezik.
„A közelmúlt eseményei – bár sajnálatosak az egész kripto-ökoszisztéma számára – megerősítik az ügyünket a DC Circuit Court of Appeals előtt” – mondta a Blockworksnek az FTX után küldött e-mailben. csődbe került.
Armor azt mondta, nem várja el, hogy a GBTC ETF-vé alakuljon – ezt az érzést osztják más iparági megfigyelők is, akik szerint az FTX felrobbantása. valószínűleg megakadályozná a progresszív kriptográfiai szabályozást a közeljövőben.
A SEC jóváhagyása nélkül is más iparági tagok szerint a cégnek meg kell próbálnia az M rendelet mentesítését, az ügynökség által kidolgozott szabály a manipuláció megakadályozására. Andrew Parrish, az Arch Public Inc társalapítója szerint ez az anyavállalat, a DCG utolsó próbálkozása lehet az eszközök megmentésére.
"Nem hiszem, hogy a befektetők hasznot húznának, hanem abból, hogy a Genesis és a DCG fedezi a lyukat a mérlegükön, és fedezi a mérlegükben lévő veszteségeket" - mondta Parrish. „Úgy gondolom, hogy ez az oka annak, hogy a Reg M-et bármilyen „szerkezetátalakításban” alkalmazzák, és a szerkezetátalakítás a legjobb forgatókönyv.
Az M szabály, ha elfogadják, lehetővé teszi egy alap számára, hogy egyidejűleg hozzon létre és váltson be részvényeket, mondta Grayscale. Kérdések és válaszok részletezi, hogy egy ilyen átalakítás hogyan fog végbemenni. Ha a SEC jóváhagyja a GBTC ETF-be való átállását, az M szabályt automatikusan megadják, mondta Grayscale.
Ryan Selkis, a Messari vezérigazgatója szerint azonban a Grayscale dönthet úgy, hogy most, a per rendezése előtt kérelmezi az M rendelet jóváhagyását, ami megszüntetné a nettó eszközértékre vonatkozó kedvezményt.
Annak az esélye, hogy a Greyscale megnyerje a pert a SEC-vel szemben, a kapcsolt felekkel a Genesis Trading, a Genesis Capital és legalább két csődbe ment partnerrel (BlockFi és 3AC) kötött tranzakciók fényében 0” – mondta Selkis. Twitter. „A Reg M program végrehajtásának késedelme árt a részvényeseknek, miközben gazdagítja a DCG/Szürkeárnyalatot.”
Minden este megkapja a nap legfontosabb kriptográfiai híreit és betekintést a postaládájába. Iratkozzon fel a Blockworks ingyenes hírlevelére most.
Forrás: https://blockworks.co/news/the-grayscale-dilemma-a-record-discount-and-a-golden-goose