A Tether tartalékainak pontos elszámolása kihívást jelent, még magának a Tethernek is (vagy talán különösen). Jay Pinho Twitter-felhasználó nemrégiben közzétette a amely megpróbálja nyomon követni a Tethert támogató eszközök értékét, hogy némi betekintést nyerjen fizetőképességükbe. Azt is lehetővé teszi, hogy módosítsa a kompozíciót, hogy lássa, ez hogyan befolyásolja a teljesítményt.
Mivel azonban a Tether elkötelezett amellett, hogy a lehető legátláthatatlanabb maradjon, ezt a pontos értékelést valójában csak olyan személy tudja elvégezni, aki teljes hozzáféréssel rendelkezik a könyveihez.
Az utolsó pillanattól kezdve biztosíték, A Tether tartalékai négy saját maguk által leírt kategória között oszlanak meg:
- Készpénz és készpénz-egyenértékesek, egyéb rövid lejáratú betétek és kereskedelmi papírok
- Ez a kategória tovább oszlik:
- amerikai kincstárjegyek
- Kereskedelmi papírok és letéti igazolások
- Pénzpiaci alapok
- Készpénz és bankbetétek
- Fordított visszavásárlási megállapodások
- Nem amerikai kincstárjegyek
- Ez a kategória tovább oszlik:
- Vállalati kötvények, alapok és nemesfémek
- Egyéb beruházások
- Biztosított kölcsönök
Annak megértéséhez, hogy a Tether hogyan értékeli ezeket az eszközöket, át kell tekintenünk a legutóbbi kimutatásokat Tartalékjelentést konszolidál. Általánosságban véve az első kategóriát, amely magában foglalja a „pénzt és készpénz-egyenértékeseket”, névértékükön értékeli. Pinho webhelye az amerikai kincstárjegyeket piaci áron értékeli, ami hozzájárul a Tether fizetésképtelenségének egy részéhez.
Tether viszont úgy tűnik, hogy ezeket az eszközöket elvi értékükön értékeli, rövid lejáratú adósságnak tekintve. Azonban még ez a kategória is kissé homályos, mivel benne vannak a „fordított visszavásárlási megállapodások”, amelyeket a Bloomberg korábban nem sikerült magyarázatot találni rá.
A Tether tartalékaiban lévő egyéb eszközöket kívülről még nehezebb pontosan beárazni. Például úgy tűnik, hogy a Tether a fedezett hiteleket amortizált bekerülési értéken értékeli, mivel úgy gondolja, hogy az azokat biztosító eszközök kellően likvidek és értékesek. Pinho azonban a vállalati kötvények indexének felhasználásával próbálja értékelni ezt a kategóriát.
Tethernek van bejelentette azon szándékát, hogy tartalékaiból kivonja a fedezett hiteleket és nincs rálátásunk arra, hogy milyen vállalati kötvényekkel, alapokkal és nemesfémekkel rendelkezik. A vállalat „egyéb befektetések” kategóriája még kevesebb betekintést tesz lehetővé, bár valószínűleg még mindig tartalmaz bitcoint. Az sem világos, hogy tartalmazza-e a Tether kockázatitőke-portfólióját.
A Tether pontos értékelésének kihívásai közé tartozik, hogy saját kijelentései elválaszthatatlannak tűnnek a valóságtól. A Tether azt állítja, hogy minden nap frissíti átlátszósági oldalát, de az Omni láncnál felsorolt karanténban lévő tetherek mennyisége évek óta rossz, mivel alulszámolja a lefagyott tethers teljes mennyiségét.
Tether jelenleg 32,303,805.00 XNUMX XNUMX dollárt sorol fel a karanténban lévő kötözőkben, de ezen a láncon legalább 37,384,625 XNUMX XNUMX dollár fagyasztott kötelék található, beleértve:
Ahogy Pinho pontosan rámutat, a Tether egy kis eszközpárnát tart fenn a kötelezettségek felett, és ez rendkívül stabil – kivéve azokat a napokat, amikor új biztosítékokat adnak ki, és ez hirtelen megváltozik. Ezt nehéz megérteni, amikor a Tether azt állítja, hogy minden nap frissíti az oldalt.
A Tether saját számviteli feljegyzései azt sugallják, hogy sok ilyen hitelalapú eszközt „alacsonyabbra értékel, mint a várható hitelezési veszteségek”. Azonban, A Tether 31. március 2022. óta tett biztosítékai szerint a cég a „folytatásos vállalkozás elvét” alkalmazza a számvitelben..' Ez kiemeli, hogy „jelentős vezetői mérlegelést igényel a Csoport likviditási piacával és hitelkockázataival kapcsolatban”.
Bővebben: A Tether felhagy a kereskedelmi papírokkal az Egyesült Államok kincstárai javára
A cég azt is kiemeli, hogy „nem került meghatározásra a várható hitelezési veszteségekre céltartalék”. Megjegyzi továbbá, hogy a Tether jelenleg alperes jogi ügyekben, és „semmilyen céltartalékot nem ismertek el”.
Feltehetően Tether úgy érzi, hogy ha ezek a kihívások bármelyike megvalósul, a körülbelül 250 millió dolláros részvényesi tőkepárna elegendő lesz ennek kezelésére. Ez azonban a teljes 66 milliárd dolláros vagyon elenyésző százaléka.
Amíg a Tether nem hajlandó pontosabban tisztázni tartalékai összetételét, szinte lehetetlen pontosan felmérni a cég fizetőképességét.
A Protos a tartalékaival kapcsolatos kérdéseivel fordult a Tetherhez, és frissíteni fog, ha visszajelzést kapunk.
További tájékozott hírekért kövessen minket Twitter és a Google Hírek vagy hallgassa meg oknyomozó podcastunkat Újítás: Blockchain City.
Forrás: https://protos.com/the-challenge-in-accounting-for-tether-reserves/