A Tech hanyatlása álcázza az S&P 500 többségén átsöprő rallyt

(Bloomberg) – Az S&P 500 technikailag még mindig a medvepiacon rekedt, de ha közelebbről megvizsgáljuk a felszínt, az látszik, hogy részvényeinek többsége egy nagy emelkedés kellős közepén van.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

Míg a benchmark 17%-ot esett a 3. január 2022-án elért rekordmagassághoz képest, a Bloomberg által összeállított adatok szerint az indexben szereplő részvények mintegy háromnegyede legalább 20%-kal emelkedett 52 hetes mélypontjához képest. A kiemelkedőek közé tartozik a Wynn Resorts és a Boeing Co., amelyek csak az elmúlt három hónapban több mint 60%-ot emelkedtek.

Akkor miért nem emelkedik az S&P 500? Tekintsük néhány technológiával kapcsolatos részvény csúnya teljesítményét, amelyek hatalmas piaci értéke nagyobb befolyást ad a piaci kapitalizációval súlyozott indexre. Mindössze öt részvény – az Apple Inc., az Amazon.com Inc., a Tesla Inc., a Microsoft Corp. és a Meta Platforms Inc. – felelős az S&P 500 elmúlt 12 hónapos veszteségének csaknem feléért.

Például az Apple és a Microsoft, amelyek piaci értéke nagyjából 2 billió dollár, együttes súlya meghaladja a 11%-ot az S&P 500-ban. Ez nagyobb befolyást gyakorol az index teljesítményére, mint az összes energia-, anyag- és közüzemi vállalat. a viszonyítási alap. Így annak ellenére, hogy az American Airlines Group Inc. 34%-ot emelkedett ebben az évben, 0.03%-os súlyozása kevéssé tolja feljebb az indexet.

Annak érdekében, hogy szélesebb képet kapjanak arról, mi történik a részvényekkel, néhány piaci szakember az S&P 500 olyan változatát nézi, amely az összes részvényt egyenlő súllyal helyezi el. Ez az index 500 óta a legszélesebb különbséggel veri az S&P 2019-at, és 17%-ot emelkedett szeptember 30-i mélypontja óta.

Dan Wantrobski, a Janney Montgomery Scott kutatási igazgatója szerint az egyenlő súlyozású indexet azért fontos követni, mert „mélyebb rálátást” kínál az általános kilábalásra. „Ez nagyobb önbizalmat ad afelől, hogy a részvényeknek ebben az évben továbbra is a bázison/mélyen kell állniuk” – mondta.

A történet folytatódik

Az év első két hetében erősödtek a tőzsdék annak az optimizmusnak a közepette, hogy az infláció lehűlése arra készteti a Federal Reserve-t, hogy enyhítsen az elmúlt évtizedek legagresszívebb kamatemelési kampányán. Az S&P 500 2.7%-ot erősödött ezen a héten, miután a kormányzati adatok szerint decemberben a fogyasztói árak több mint egy éve a leglassabb ütemben emelkedtek.

A kommunikációs szolgáltatások és a fogyasztói diszkrecionális részvények az S&P 500 legjobbjai közé tartoztak, olyan társaságok mellett, mint a Warner Bros Discovery Inc., a United Airlines Holdings Inc. és a Carnival Corp., több mint 20%-kal.

Phil Blancato, a Ladenburg Thalmann Asset Management vezérigazgatója szerint a technológiai szektoron kívüli erő pozitív fejlemény az átlagos befektető számára.

„A diverzifikált portfólió csökkenti a kockázatot, és lehetőséget ad a jobb teljesítményre” – mondta egy interjúban. „A diverzifikáció felülmúlja a koncentrációt.”

Ugyanakkor a befektetők növekvő kockázati étvágya a kevésbé agresszív Fed reményei közepette 2022 legrosszabbul teljesítőit is felemelte, például az Amazont, amely 17%-kal emelkedett az év első kilenc kereskedési napjában. Nem minden technológiai részvény csatlakozott azonban. Az Apple és a Microsoft még mindig le vannak maradva az S&P 500-tól.

Az eheti inflációs adatok után a befektetők figyelme az eredményszezonra fordul, amely pénteken indult a JPMorgan Chase & Co. és a Wells Fargo eredményeivel. A legnagyobb amerikai bankok eredményeire a Wall Street kevésbé lelkes választ adott. A következő Fed kamatdöntés február 1-jén esedékes, és a piac 25 bázispontos kamatemelésre számít a decemberi 50 bázispontos kamatemeléshez képest.

– Matt Turner és Jessica Menton segítségével.

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2023 Bloomberg LP