A technológiai befektetők túlélték a valaha látott legviharosabb bevételi szakaszt.
Most, hogy volt néhány percünk fellélegezni, íme néhány gondolat a technológia őrült hetéről:
Az Amazon diverzifikációs stratégiája kifizetődik: Ez volt az a negyedév, amikor az Amazon egyértelműen bebizonyította, hogy ez sokkal több, mint egy e-taler. Az Amazon Web Services felhő üzletága lángokban áll – ez vitathatatlanul értékesebb (és sokkal kevésbé ciklikus) üzlet, mint a vállalat örökölt e-kereskedelmi ága. Nem véletlen, hogy az alapító, Jeff Bezos Andy Jassyt – aki az AWS-t építette és vezette – nem véletlenül választotta utódjának vezérigazgatóként.
De a negyedben több is van. Az Amazon hirdetési üzletága 10 milliárd dolláros árbevételt ért el a legutóbbi időszakban, ami valamivel több mint egy év alatt megduplázódott. Most több hirdetési dollárt termel, mint a Google YouTube-ja. Az emberek szándékosan érkeznek az Amazon áruházba – függetlenül attól, hogy mit keres, számos szponzorált listát, azaz reklámot fog látni. Rákerestem a „staple gun” kifejezésre, hogy bizonyítsam a lényeget, és az eredmények több mint egy tucat szponzorált listát tartalmaztak.
Eközben az Amazon harmadik féltől származó szolgáltatási üzletágának éves futási rátája több mint 120 milliárd dollár. Az üzlet a raktározási és szállítási szolgáltatásainak köszönhetően mindenféle eladó számára nélkülözhetetlen csatornává vált.
Az Amazon kiépítette a Föld egyik leghatékonyabb logisztikai hálózatát – egyes elemzői becslések szerint az Amazon több csomagot szállít idén, mint a piaci érték 200 milliárd dollár
United Parcel Service (UPS). A pénteki 14%-os emelkedés után is az Amazon részvényei a mai napig esnek, a 2021-es minimális emelkedést követően. A részvény alkunak tűnik.
Nem lehet túlhangsúlyozni a számítási felhő jelentőségét: Az elmúlt két hét egyik legfontosabb témája az, hogy az Amazon, a Microsoft és az Alphabet felhőalapú üzletei folyamatosan javulnak. Mindhárman a vártnál jobb eredménnyel zártak. A Microsoft 46%-os növekedésről számolt be az Azure-üzletágban a decemberi negyedévben – a márciusi negyedévre pedig még gyorsabb növekedést prognosztizált. A Google Cloud bevétele 45%-kal nőtt a második egymást követő negyedévben. Az AWS pedig segített ellensúlyozni az Amazon alapvető e-kereskedelmi üzletágának lágyságát, a bevételnövekedés 40%-ról 39%-ra javult, ami a negyedik negyedévben gyorsult. Ennek a három óriáscégnek a felhőkara a legjobb vállalati számítástechnikai üzletág a piacon.
A tét emelése: Az Amazon a múlt héten 15%-kal, 15.99 dollárra emelte az Amazon Prime havi kamatát a havi fizetők számára; az éves előfizetés 17%-kal 139 dollárra emelkedik. A vállalat utoljára 2018-ban emelte a Prime-előfizetési arányt, a munkaerő- és szállítási költségek pedig emelkednek, így az árpattanás ésszerűnek tűnik.
A költözés csak hetekkel később következik be
Netflix (NFLX) áremelést vezetett be előfizetői számára az Egyesült Államokban és Kanadában. Érdekes lesz látni a fogyasztói reakciókat, de az a gyanúm, hogy nagy a rugalmasság – a szolgáltatások értékesek, és nem könnyű helyettesíteni.
Az áremelkedések azt mutatják, hogy az Amazon és a Netflix mennyire magabiztos előfizetéseit illetően. Íme egy kis perspektíva: a
New York Times (NYT), amely az elmúlt hetekben bejelentette, hogy megvásárolja az Athletic sporthíroldalt és a népszerű Wordle szójátékot, 15-ig 2027 millió előfizetőt tűzött ki célul. Az Amazonnak és a Netflixnek egyaránt több mint 200 millió előfizetője van.
Tölts okosan: Az Alphabet a múlt héten 20-1 részvényfelosztást hirdetett, ami a részvények árfolyamát 150 dollár körüli tartományba süllyeszti. De amit nem csinálnak, az az, hogy tényleges osztalékot fizetnek. Kellene. A cég 140 milliárd dollár készpénzzel és egyenértékű eszközzel rendelkezik; az utolsó negyedévben 18.6 milliárd dollár szabad cash flow-t generált.
A Meta éppen az osztalék helyett a visszavásárlások választásának kockázatait emelte ki. A Facebook anyavállalat mindössze 33 milliárd dollárnyi részvényt vásárolt vissza az elmúlt két negyedévben. Tekintettel a múlt heti Meta eladásra, ez a készpénz alapvetően felgyújtott. Ha a társaság külön osztalékot hirdetett volna, részvényenként közel 14 dollárt fizethetett volna a tulajdonosoknak.
A shakeoutnak még nincs vége: A technológiai részvényeket hónapok óta sújtó mögöttes problémák továbbra is fennállnak. A kamatok tovább emelkednek. A chips hiánycikk marad. Az infláció kellemetlenül magas. Alacsony a piac étvágya a spekulatív nevek iránt. Megvan az oka annak, hogy az idén eddig legjobban teljesítő technológiai részvények olcsók – a régi iskolai nevek, például
VMware (VMW), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell Technologies (DELL) és
IBM (IBM).
Az elmúlt két hétben megtanultuk, hogy a piac minden eddiginél jobban szereti a következetességet. Ez tette annyira aggasztóvá a Meta bevételeit és kilátásait az elmúlt héten: a Facebook már nem az a megbízható teljesítmény, amelyet a befektetők elvártak. De a Big Tech többi része még mindig megfelel a számnak. Az Apple és a Microsoft folyamatosan felülmúlja az elvárásokat az ügyfelek által kívánt termékekkel. És ugyanez elmondható a Google-ról és az Amazonról is. Ismét a Big Tech volt a bevételi szezon győztese.
Írj neki Eric J. Savitz itt [e-mail védett]
