A technológiai részvények ismét becsapódnak, ismert okokból. A befektetők a magasabb infláció miatti aggodalmakat, a Federal Reserve szigorúbb monetáris politikájával kapcsolatos várakozásokat, valamint – újabban – a kötvényhozamok komoly megugrását okolhatják.
A történelmi infláció hátterében – az amerikai fogyasztói árindex 1982 óta a leggyorsabb éves ütemben emelkedett decemberben – a befektetők egyre aggódnak amiatt, hogy a Fed milyen korán és gyorsan emeli a kamatokat. A piacok három kamatemelést áraztak be 2022-ben – az elsőt márciusban –, de egyre nő a zaj, ami miatt több vagy nagyobb emelés várható.
Bill Ackman milliárdos hedge fund-befektető kérte „döbbenet és áhítat” megközelítés a jegybanktól, a vártnál nagyobb, 50 bázispontos emeléssel márciusban. A JPMorgan Chase (JPM) főnöke, Jamie Dimon hat-hét kamatemelést lát idén.
Mindez hozzájárul a kötvényhozamok jelentős megugrásához. Az irányadó 10 éves amerikai kincstárjegy hozama 2020 januárja óta a legmagasabb szinten van, kedden 1.84%-ot érint, majd 1.82%-hoz közelít. A múlt héten 1.79%-on ért véget, az évet pedig 1.53%-on kezdte.
Ezek egyike sem jó a részvényeknek, különösen a technológiai részvényeknek. Számos gyorsan növekvő technológiai vállalat értékelése évekre előrevetíti a profitot, és a megemelkedett hozamok általában diszkontálják a jövőbeli készpénz jelenértékét. A 10 éves hozam hónap eleje óta tartó folyamatos emelkedése a technológia hanyatlását jelzi – a Nasdaq-100 közel 6%-ot esett ugyanebben az időszakban.
„Nyilvánvalóan brutális kezdete volt 2022-nek a technológiai befektetők számára, mivel a feszülő Fed-háttér és az emelkedő kamatkörnyezet jelentős eladási hullámot katalizált a technológiai szektorban, és baljós jel az év beindítására” – mondta Dan Ives, a vállalat elemzője. bróker és befektetési bank, a Wedbush keddi feljegyzésében. „Sok technológiai részvény 15%-kal több, néhány magas, több név 35–40%-os eséssel indul az év elején.”
Mégis, Ives, aki a technológiai bikák közül a legbukásabb, az marad.
"A Street kulcsfontosságú vitája az, hogy a high-tech részvények képesek-e még mindig feljebb mozogni egy szelídebb Fed-háttérben" - mondta. "A válasz igen."
Ives a múlt héten vázolta, hogy szerinte az elkövetkező bevételi szezon döntő fontosságú lesz a szektor számára, mivel a Wall Streetnek 2022-re is optimista útmutatást kell látnia, hogy visszatérhessen a technológia mögé. Kedden megduplázta ezt az üzenetet.
„Sok év óta ezt tekintjük a technológiai részvények legfontosabb közelgő bevételi szezonjának, amely megfordítja a dagályt és kisiklik a negatív hangulatot” – mondta Ives.
A Wedbush nagyon magas növekedési rátákra számít, ami a pénzügyi eredményekben is megmutatkozhat, és segít majd indokolni a technológiai értékeléseket, a felhőszoftverekre tervezett mintegy 1 billió dollár vállalati kiadás pedig újabb lökést ad.
"A technológiai terület mögött meghúzódó növekedést a Street alábecsüli, és így semlegesíti a Fed által vélt szigorító ellenszelek egy részét" - mondta az elemző.
A Wedbush kedvenc nagy kapitalizációjú technológiai részvényei a következők
Apple
és a
microsoft
,
Teslával is
Li-Cycle
(LICY) az elektromos járművek kedvelt nevei.
Ives szereti a kiberbiztonságot
Zscaler
(ZS) és
CyberArk szoftver
(CYBR), valamint
Palo Alto Networks
(PANW) és
Tartható
(TENB) – mindkettő felkerült Wedbush keddi „legjobb ötletek listájára”.
Amikor az „érték” nevekről van szó – amelyek Ives szerint biztonsági takarót jelenthetnek a Fed viharában – Wedbush kiemeli
Pegasystems
(PEGA),
Check Point szoftvertechnológiák
(CHKP),
Consensus Cloud Solutions
(CCSI),
Szép rendszerek
(Szép és
Ziff Davis
(ZD).
Írjon Jack Dentonnak a címen [e-mail védett]