A technológiai óriásoknak nagyobb problémáik vannak, mint az emelkedő kamatlábak: Morning Brief

Ez a cikk először a reggeli tájékoztatóban jelent meg. A reggeli tájékoztatót minden hétfőtől péntekig, ET 6: 30-ig, közvetlenül a postaládájába küldje. Feliratkozás

Szeptember 16, 2022

A mai hírlevél megérkezett Julie Hyman, a Yahoo Finance munkatársa és tudósítója. Kövesd Julie-t a Twitteren @juleshyman.

Újabb nap, újabb zuhanás a technológiai részvényekben.

A szektort a közelmúltban elszenvedett aránytalan shellackolás felvetette a kérdéseket, hogy a technológia miért látszólag annyira sebezhető az emelkedő kamatlábakkal szemben.

A válasz? A kamatemelések messze nem a technológia egyetlen problémája.

Hagyományosan az emelkedő kamatperiódusok számos ágazatra hatással vannak – nem csak a tech. Amikor a kamatok emelkednek, többe kerül a vállalatoknak hitelt felvenni vállalkozásuk finanszírozására. Ez azt is jelentheti, hogy a fogyasztóknak kevesebb a rendelkezésre álló jövedelme, mert ők is többet fizetnek jelzáloghitelért, autókért és hitelkártyákért. Ez utóbbi pont most különösen aktuális. Nem csak lakásvásárlók 6 óta először fizet több mint 30%-os kamatot 2008 éves lejáratú jelzálogkölcsönre – közben csinálják 13.5%-kal többet fizet élelmiszerekért, mint a éve.

Más szóval, az infláció és az emelkedő kamatlábak kettős csapását látjuk. Míg a Federal Reserve kamatemeléssel próbálja visszafogni az inflációt, a jegybanknak még hosszú út áll előtte. Az adatokat kedden hozták nyilvánosságra kiderült, hogy az infláció továbbra is magas 8.3%-on, bár augusztusban kissé mérséklődött.

Természetesen ez a környezet megviselte a hatását a szélesebb piacon. Az S&P 500 17%-ot esett idén, csökkenése azelőtt kezdődött, hogy a Federal Reserve március 16-án elkezdte volna kamatemelni.

Ennek ellenére a technológiát keményebben csapták le. Az S&P Info Tech Index – amelynek tagjai olyan technológiai óriások, mint az Apple (AAPL) És a Microsoft (MSFT) – 25%-ot esett idén. A Kommunikációs szolgáltatások csoport a Netflix-szel (NFLX) és az Apple (AAPL), még tovább esett – 33%-kal.

A Netflix társ-vezérigazgatója, Ted Sarandos átveszi a 2022. évi Gazdaságfejlesztési Látnokdíjat a Hollywoodi Kereskedelmi Kamara 2022. évi Gazdaságfejlesztési Csúcstalálkozóján Los Angelesben, Kaliforniában, 25. augusztus 2022-én. REUTERS/Mario Anzuoni

Hagyjuk a modellezést és a magasabb finanszírozási költségek aprólékos számítását, és azt, hogy a Netflix többet fizet-e adósságaiért, mint az energiacégek (a legjobban teljesítő S&P 500 idén).

A technológia egyes alulteljesítése a hangulatra vezethető vissza. Ezen a héten a Yahoo Finance-től, Brian Sozzival beszélve, A Goldman Sachs ügyvezető igazgatója, Eric Sheridan rámutatott, hogy a technológia eredendően kockázatos szektor – és jelenleg a befektetők biztonságra vágynak, mert bizonytalanok a Fed következő lépéseit illetően.

„A technológiai befektetők végső soron a nyugodt gazdasági környezetben való láthatóságot akarják.” A Goldman Sachs ügyvezető igazgatója, Eric Sheridan elmondta Brian Sozzinak cége e heti technológiai konferenciáján.. Ahhoz, hogy a technológiai részvények jól menjenek, hozzátette: „Valóban szükség van egy stabil makrokörnyezetre, ahol az emberek kényelmesen érzik magukat, ha nagyobb kockázatot vállalnak portfóliójukba.”

Ez azonban nem csak az érzésekről szól. A technológiai vállalatok széles spektrumában a közelmúltban csökkent a kereslet, mivel a COVID-19 enyhítette a fogyasztókat, és arra ösztönözte a fogyasztókat, hogy újra csatlakozzanak a fizikai világhoz. A befektetőknek át kellett igazítaniuk várakozásaikat az olyan vállalatok jövőbeli növekedésével kapcsolatban, mint a Netflix és a Meta (META).

A félvezetőgyártókat különösen sújtotta, mert nehezen alkalmazkodtak a világjárvány idején kialakult szűkös ellátáshoz, amelyet a trend feloldása követett.

Paul Meeks, az Independent Solutions Wealth Management veterán technológiai befektetője és portfóliómenedzsere, azt mondta a Yahoo Finance-nek, hogy a félvezetők a fő oka annak, hogy jelenleg alulsúlyozott.

Míg Meeks hisz a technológiában hosszú távon, azt állítja, hogy a jelenlegi készletkorrekció veszélybe sodorja őket. „Most nagyon aggódom, mert a technológiai szektor fő mozgatórugója a félvezetők. A félvezető készletek veszélyben vannak” – mondta. „A félvezető cégeknek ki kell vezetniük minket, és sajnos itt nagyon megereszkednek. Nem látok rövid távú enyhülést.”

Bár az infláció és a kamatlábak két problémát jelentenek a technológia számára, nyilvánvalóan nem ezek az egyetlen kihívások, amelyekkel az ágazat jelenleg szembesül. Legalább rövid távon a befektetők továbbra is távol maradhatnak.