A tőzsde nagymértékben erősödött pénteken, és ezzel ingadozó kereskedési hetet zárt. A kötvénypiac stabilitása minden bizonnyal segített.
A héten az indexek mini emelkedést tapasztaltak, de nem tudtak emelkedést elérni. Az S&P 500, a Dow és a Nasdaq 5.8%-os, 4.6%-os és 4.8%-os eséssel zárta a hetet. Az általános gyengeség alátámasztása a szigorúbb monetáris politika, amelyre Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke emlékeztette a piacokat péntek reggel.
Powell egy konferencián azt mondta, hogy a jegybank az „akutan” az infláció csökkentésére összpontosított 2%-ra. Ez arra emlékezteti a tőzsdét, hogy a Fed ragaszkodik az infláció – és a gazdasági kereslet – fedő alatt tartásához.
A jó hír: A tőzsde stabilizálódott pénteken a csütörtökön tapasztalt meredek esések után – és a részvények némi segítséget kaptak a kötvénypiactól.
A 10 éves államkincstári hozam 3.24%-on ért véget, éppen a csütörtöki záróérték alatt, és a hét eleji többéves csúcshoz képest. A 2 éves kincstári hozam 3.18%-on ért véget, közel a csütörtöki 3.16%-os hozamhoz, és csökkent a heti több éves csúcshoz képest.
„A hét végére elért némi kötvénynyugalom” – írta Peter Boockvar, a Bleakley Advisory Group befektetési igazgatója.
Az egyik tényező, amely elősegítheti a hozamok csúcsa alatt maradását: az olajárak csökkenése. A WTI nyersolaj alig több mint 6%-ot esett hordónként 110 dollár körül. Ez jóval lejjebb van a hét elején elért több hónapos, 122 dollár körüli csúcshoz képest.
Mindezek az erők, amelyek pillanatnyilag fedőt tartanak a hozamokon, örvendetes látvány a részvénybefektetők számára, akik figyelték a hozamok szárnyalnak– és a készletek zuhannak – ahogy a Federal Reserve teljesítette történelmileg nagy kamatemelések harcolni szárnyaló infláció.
Ezek a magasabb kamatlábak aggodalmat keltettek a tőzsdén, hogy az elemzők bevételi becslései valószínűleg csökkenni fognak. A FactSet szerint az S&P 500-as vállalatok elemzői felfelé módosították a 2022-es egy részvényre jutó nyereségre vonatkozó becsléseiket ebben az évben. Sokan megjegyzik, hogy a bevételbecslések innentől csak lefelé haladhatnak.
Ez részben a tőzsdén is megmutatkozik: az S&P 500 medvepiacon van, és több mint 20%-ot esett minden idők csúcsához képest.
De az index tovább csökkenhet, ha a bevételbecsléseket csökkentik, mivel a részvények értékelése továbbra sem tekinthető olcsónak. Az S&P 500 aggregált határidős árfolyam/nyereség többszöröse idén alig 16-szorosára esett, mivel a hosszú lejáratú kötvényhozamok emelkedése kevésbé értékessé teszi a jövőbeli nyereséget. De ilyen magas hozam mellett a befektetők kihívása az lesz, hogy kitalálják, „mi a megfelelő ár/nyereség arány, és mennyi a nyereség?” – mondta Keith Lerner, a Truist társ-vezető befektetési irodája.
Az S&P 500 egyelőre valamivel 3600 pont felett tart, ezen a szinten a vevők 2020 végén léptek be. Újra e szint környékén lépnek előre, mivel minden pozitív fejlemény – például a kötvényhozamok megtorpanása – csábítja a vásárlókat. .
„A tőzsde durván túladott” – írta Louis Navellier, a Navellier & Associates alapítója.
De az optimistább oldalon néhányan abban reménykednek, hogy a piac innentől újra felfelé indul – vagy legalábbis a csökkenések többségének vége.
A kötvénypiac kulcsfontosságú ebben a tézisben, mivel ez már tükrözte a Fed kamatemelésének nagy részét. Bár a hozamok innen még feljebb lőhetnek, felfelé irányuló mozgásaik egyelőre a megenyhülés jeleit mutatják. De nem csak arról van szó, hogy leszálltak a csúcsról, hanem arról is, hogy a Fed aktívan küzd az infláció ellen, és az alacsonyabb inflációhoz általában alacsonyabb hozamok társulnak.
„Úgy gondoljuk, hogy a 10 éves hozam a csúcson van” – írta Dennis DeBusschere, a 22V Research alapítója. "A Fed elkötelezettsége az infláció leküzdése mellett a recesszió kockázatának vállalása révén, jelentős ellenszél a 10 éves hozamok szempontjából."
Íme néhány mozgásban lévő részvény pénteken:
vályogtégla
(ticker: ADBE) 1.2%-ot esett a kibocsátás után a vártnál lágyabb útmutatást az augusztusi negyedévre és a novemberben záruló pénzügyi évre egyaránt.
US Steel
Az (X) részvény 1.6%-ot emelkedett, miután az acélgyártó második negyedévi előrejelzése meghaladta a becsléseket.
Twitter
(TWTR) részvényei 1.1%-ot emelkedtek ezt követően Elon Musk beszélt a közösségi média cég alkalmazottaival csütörtökön egy teljes körű találkozón. Musk nem kommentálta, hogy elkötelezett volt-e a cég felvásárlása mellett, miután vételi megállapodást kötött
Twitter
$ 44 milliárdért.
év
(ROKU) 4.9%-ot emelkedett. A streaming eszközöket gyártó cég megütötte a partnerség val vel
Walmart
(WMT), amely lehetővé teszi a nézők számára, hogy távirányítójukkal vásároljanak televíziós műsorok streamelése közben.
Utz márkák
Az (UTZ) részvényei 6.5%-kal nőttek, miután a Goldman Sachs-nál a Buy from Neutral értékre frissítették.
Írjon Jacob Sonenshine-nek a címen [e-mail védett] és Joe Woelfel [e-mail védett]