A stabil érmék elvesztésének okai

Az idei év az egyik legkeményebb év volt a kriptovaluta piac számára. A medvéknek még azokat a stabil érméket is sikerült eltalálniuk, amelyek nem tudták fenntartani az amerikai dollárhoz való kötődésüket.

Az USTC, korábban a Terraform Labs stablecoinja például májusban elvesztette az amerikai valutához való kötődését, ami erős lefelé irányuló nyomást gyakorolt ​​a blokklánc többi eszközére.

Egy másik algoritmikus stablecoin, amely a dollárral való párosításért küzd, az USDD, Tron stablecoinja. 19. június 2022-én az altcoin árfolyama 0.93 dollárra esett, november 27-e óta pedig nem sikerült visszatérnie a kereskedéshez 1 dolláron.

Ráadásul ebben az évben nem csak az algoritmikus stabil érméket érintik negatívan. Az USDT, egy analóg esetre hivatkozva, annak ellenére, hogy a kriptopiac fő stabilcoin eszköze, 2022-ben is megélt leállási napjait, időnként távolodva az 1 dollártól.

Az USDC és a BUSD óriáscégek pályája sem változott. Még a cikk írásakor is a Circle stablecoin-ja 0.99 dolláron forog.

Miért történik ez?

Először is elemezni kell az algoritmikus stabil érmék csökkenését. Ők a legtöbb bajkeverő a kriptopiacon. Ezek a stabil érmék nem használnak fedezetet a dollárral való paritásuk megőrzéséhez.

Ebben az értelemben algoritmusok vezérlik őket. Úgy tervezték, hogy a piaci feltételeknek megfelelően bővítsék vagy szűkítsék teljes keringő kínálatukat, miközben megőrzik stabilitásukat.

A nagy probléma az, hogy néha az algoritmus hibás vagy rosszul van beállítva. Ez más feltételeket okoz, mint amilyeneket terveztek, hogy elvegyék a stabil érmét a dollárral.

Az USTC esetében például az terraform laborok Az ökoszisztémának voltak olyan hibái, amelyek lehetővé tették az arbitrázslehetőségek kihasználását a görbe (CRV) alacsony likviditása miatt, amely a stabil érme paritását támasztotta alá.

Ezenkívül májusban a DeFi Anchor projekt, egy protokoll, amely lehetővé tette a felhasználók számára USTC letétbe helyezését jutalmak megszerzése érdekében, 20%-ról mindössze 4%-ra csökkentette hozamát. Ez sok befektetőt meglepett, és úgy döntöttek, hogy kivonják az UST-t az Anchorból, és eladják a piacon.

Ennek eredményeként az USTC rövid időn belül elvesztette a kötést, fillérekre esett a dollár árfolyama, és sok olyan ember gazdaságát, akik hisznek a stabil érmében, nullára csökkentették.

A helytelen gazdálkodás szintén hozzájárul a stablecoin bukásához

Jól olvastad. Az olyan stabil érméket, mint a Dai, USDT, USDC és BUSD, szakszerűen kell kezelni, hogy ne veszítsék el a dollárhoz való kötődésüket.

A Dai, a MakerDAO stablecoin például különösen jó ajánlatot tesz arra, hogy decentralizálva legyen, és a kriptovalutákkal garantált paritása legyen.

Piaci válság idején azonban, amikor a kripto ára csökken, ha a Dai-nek nincs jó tartaléka, elveszítheti a dollárhoz való kötését. Ez történik az írás idején.

Ezzel szemben a központosított stabilcoinoknak, például az USDC-nek és az USDT-nek, kiszámított tartalékkal kell rendelkezniük arra az időszakra, amikor a kriptopiacon bizalmatlanság tapasztalható, és bizonytalan piaci pillanatokban stabil coinokat is bevonhatnak.

A Terra ökoszisztéma összeomlása során és FTXA 2022-es két nagy kriptobotrány, az USDT nem tudott stabilan tartani magát, és a stabilcoin eladása miatt a piacon elvesztette paritását a dollárral.

Elméletileg ennek egyáltalán nem szabadna megtörténnie, mivel a stablecoinok pontosan azért jöttek létre, hogy biztonságot nyújtsanak pánik idején, és ne féljenek többé a befektetők.

A gyakorlatban azonban megfigyelhető, hogy minden teljesen más, és a stabil eszközök csak kevésbé volatilisak, mint a Bitcoin (BTC), és nem teljesítik az értékajánlatukat.