A GBTC befektetői nagy felkelést terveznek

A világ legnagyobb bitcoin befektetési társaságában, a GBTC-ben befektetők egy csoportja felvásárlást tervez. A bizalom gondnoka, Szürkeárnyalatos beruházások, a fedezeti alapok, vagyonkezelők és kezdő befektetők furcsa koalíciója támadja meg, akik azt állítják, hogy a Grayscale Investments adminisztrációja több milliárd dollárba került.

A GBTC-t 2015 óta népszerűsítik, mint egyszerű vásárlási módot az átlagos egyének számára bitcoin anélkül, hogy cserével kellene foglalkoznia, kriptovalutát kellene átvinnie a pénztárcák között, vagy ki kellene találnia, hogyan kell biztonságosan tárolni. Minden új kibocsátott részvény után egy bitcoin töredékét adják hozzá, így a GBTC részvények értékét a bitcoin árához kötik.

A szürkeárnyalatos a bitcoint a „jövőnek” és a „legjobbat érdemlő” nyugdíjasok és más befektetők számára ideális befektetésnek mutatta be egy sor közszolgálati közleményben, amelyek közül néhányat a nagy amerikai tévéhálózatokon sugároztak.

Jelenleg több tízezer kezdő befektető rendelkezik GBTC részvényekkel.

Ez azt jelenti, hogy minden 1 dollárnyi bitcoin után, amelyet a részvényesek a trösztön keresztül birtokolnak, csak 0.52 dollárt kaphatnak vissza, ha eladják GBTC-részvényeiket a piacon, mivel a részvények folyamatosan magasabb áron (néha akár dupláján) kereskedtek, mint a mögöttes bitcoin. évekig, december közepén értékének 52%-ára esett vissza. Az alku összességében több milliárd dollárt ürített ki a befektetők pénztárcájából.

Christian Galánndez Beltrán befektető, aki azt állítja, hogy körülbelül 200,000 XNUMX dollár bitcoinnal rendelkezik a trösztön keresztül, hozzáteszi:

A befektetők bizonytalanságban vannak. Határozottan aggódom, hogy nem fogom tudni visszakapni az összes pénzemet.

Egy második befektető, aki névtelenségét kérte, mert félt a brókercégtől, ahol dolgozik, azt állítja, hogy körülbelül 30,000 XNUMX dollár értékű bitcoint vásárolt a GBTC-n keresztül azzal a szándékkal, hogy megvédje magát az inflációtól, miközben nyugdíjba vonulni készül. Azt állítja, hogy a tröszt teljesítménye „rosszul érintette” házasságát, annak ellenére, hogy anyagi helyzetét ez jelentősen nem befolyásolta. Felesége, aki „attól tart, hogy a veszteség visszafordíthatatlan”, „bitcoin bozo”-nak kezdte nevezni.

David Bailey, a BTC Inc. és az UTXO Management fedezeti alap alapítója, valamint a szervezet egyik ágának vezetője szerint GBTC részvényesek ezrei fejezték ki támogatásukat az aktivista erőfeszítések mellett.

Bailey szerint ez különbözteti meg ezt az esetet.

Ezt a tételt egyéni nyugdíjszámlákon kínálják eladásra a brókerplatformokon. Szülei ezt azzal a szándékkal tették, hogy változatosabbá tegyék birtokaikat.

Más GBTC részvényesek hasonló tapasztalatokat osztottak meg. Az egyik válaszadó azt mondta, hogy az összes pénzeszközét a GBTC-be fektették, míg egy másik azt állította, hogy többletmunkát vállalt, hogy nyugdíjas korában el tudja tartani magát.

Bailey azt állítja, hogy több mint 50 intézmény, amelyek a GBTC részvényeinek legalább 20%-át képviselik, szintén részese a felkelésnek. Szürkeárnyalatos, amelyek közül néhánynak több száz millió dollár értékű érdekeltsége van a GBTC-ben. Azt mondja, befektetői titoktartásra és jogi problémákra hivatkozva nem tudja megmutatni, de a weboldal forgalmáról és az űrlap beadványairól adott olyan adatokat, amelyek alapján legalább 2,000 befektető járult hozzá a kampányhoz.

A Grayscale vezérigazgatója, Michael Sonnenshein azt állítja, hogy cége stagnál. Sonnenshein megerősíti: "Egyáltalán nem áll szándékunkban elhagyni a pozíciónkat." „Munkánknak még nincs vége” – áll a bizalmi szerződésben –, munkánknak önkéntesnek kell lennie.

Az aktivisták azonban a jelek szerint nyugtalanok. Steven McClurg, a Valkyrie vagyonkezelő társaság befektetési igazgatója és a szürkeárnyalatok megdöntésére irányuló mozgalom másik mozgatórugója azt mondja: „Az a feltevésünk, hogy az ebből a dologból szabadulni akaró emberek puszta láza miatt nyomás nehezedik. tedd fel.” Számos megközelítés létezik a változás előidézésére. Határozottan elutasította, hogy tisztázza a jelentését. Ezt a tudást McClurg „titkos szósznak” nevezi.

Összegabalyodott vezetékek

Váltsd be a GBTC-t, a Bailey által vezetett szervezet arra kéri a Grayscale-t, hogy csökkentse 2 százalékos kezelési díját, mert az „ragadozó”, mivel a tröszt bitcointartalékain alapul, nem pedig a részvényárfolyam meredek árengedményén. A csoport azt is kéri, hogy a szürkeárnyalatos a lehető leggyorsabban engedélyezze a visszaváltási folyamatot, ami azt jelenti, hogy a befektetők azonnal kicserélik részvényeiket a mögöttes bitcoinra.

A Bailey's fedezeti alap ügyvédei szerint a Grayscale-nek „perverz motivációja” van, hogy növelje a befektetési jegyek számát és korlátozza a visszaváltásokat a tröszt díjstruktúrája miatt: azt állítják, hogy minél több részvénye van egy trösztnek, annál több bitcoin van benne. a pot, növelve a kezelési díjakból származó bevételt.

Ezt a megállapodást McClurg „túsz” helyzetként emlegeti: a befektetők nem tudnak készpénzt kivenni anélkül, hogy jelentősen ne nehezítenék a bitcoin árfolyamát.

A Grayscale, amely azt állítja, hogy mindent megtesz annak érdekében, hogy tisztességesen bánjon befektetőivel, azt állítja, hogy a Bailey és a RedeemGBTC által felvázolt kritériumok a valóság túlzott leegyszerűsítését jelentik.

A Grayscale jogi konfliktusba keveredett az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletével (SEC) azzal a kampányával kapcsolatban, hogy a tröszt tőzsdén kereskedett alapokká vagy ETF-ekké alakítsák át, amelyek lehetővé tennék a befektetők számára, hogy a tőzsdében lévő bitcoinra váltsák részvényeiket. .

A SEC 29. június 2022-én kijelentette, hogy csalással és piaci manipulációval kapcsolatos aggályok miatt nem engedélyezi a tröszt átalakítását. A Grayscale szerint „önkényes és szeszélyes” döntés a SEC elleni perhez vezetett. Március 7-én a két félnek be kell nyújtania követeléseit a bírónak, és Grayscale arra számít, hogy a döntés nyár végéig megszületik. A cég optimista egy ilyen ETF piacra lépésének lehetőségét illetően: „Az a kérdés, hogy mikor, nem az, hogy ha” – állítja Sonnenshein.

Sonnenshein kijelentette, hogy az alapokat a legjobban a SEC-vel folytatott folyamatos jogi küzdelemre lehet fordítani egy nemrégiben cryptocurrency Laura Shin író, annak ellenére, hogy a szürkeárnyalatos időközben csökkentheti költségeit. A szürkeárnyalatos azt ígéri, hogy azonnal csökkenti költségeit, ha a tröszt ETF-vé változtatják.

Sonnenshein szerint a boldogtalan befektetők „jelentős félreértést” is megfogalmaztak, miszerint a szürkeárnyalatos kérheti a SEC-től, hogy távolítsa el őket a pénzkifizetést megakadályozó szabályozás alól. Sonnenshein szerint az ETF-re való átállás az egyetlen módja a mentesség iránti kérelem benyújtásának.

Bailey ügyvédei azt is kijelentették, hogy a Grayscale lehetővé teheti a befektetők számára, hogy anélkül vonják ki pénzüket, hogy kapcsolatba kellene lépniük a SEC-vel. Sonnenshein szerint a SEC 2016-os felmondólevele korlátozta a tröszt abban, hogy új részvényeket bocsásson ki, és lehetővé tegye a részvényesek számára a készpénzfelvételt egyidejűleg.

Ilyen jellegű érvekre van lehetőség az olyan trösztökre vonatkozó értékpapír-szabályozások bonyolultsága miatt, mint a GBTC. Andrew Parish, egy tapasztalt cryptocurrency vállalkozó, aki szoros kapcsolatban áll az ágazat különböző érdekelt feleivel, „pókhálóként” írja le. "Ez egy olyan szövevény, amelyet csak a könyvelők és az ügyvédek érthetnek meg igazán."

A felkelés sorai számos lehetséges utódát hoztak létre a szürkeárnyalatosnak, nevezetesen McClurg Valkyrie-jét. Amellett, hogy 2.5 millió dollár értékű GBTC-részvényeket fektetett be fedezeti alapjába, Bailey 113,000 XNUMX dolláros részesedéssel is rendelkezik a Valkyrie-ben különböző üzletei révén. Ha a Valkyrie sikerrel járna a GBTC irányításának átvételére, akkor a Bailey-nek évi több száz millió dolláros közvetett nyereséget fizetne kezelési díjként.

Bailey azt állítja, hogy ő is veszíteni fog, ha a Grayscale-t kivonják, mivel részesedése van a DCG-ben, a Grayscale anyavállalatában, ami többet ér, mint a Valkyrie pozíciója. Ahogy Bailey elmagyarázza,

Ez azért kezdődött, mert idegesek voltunk amiatt, hogy az alapunk elvesztett egy kis pénzt [GBTC] befektetése miatt, de ez még valamivé változott, amikor elkezdtünk hallani az emberek véleményét arról, hogy milyen hatással volt rájuk. Az embereknek gyors segítségre van szükségük, fedeztük fel.

Sonnenshein azt állítja, hogy a Grayscale mindig nyitott a befektetők meghallgatására, de szkeptikus a RedeemGBTC kampány legitimitását illetően, mivel azt nagyrészt Bailey személyes Twitter-fiókján és egy egyszerű webhelyen keresztül kezelik.

Sonnenshein azt mondja: „Mindig nagyra értékeljük a lehetőséget, hogy kapcsolatba léphessünk bármely befektetőnkkel. Összehasonlítva az Egyesült Államokban található közel 1 millió befektetői fiókkal, nehéz önmagában komolyan venni egy Twitter-fiókot. Senkinek sem igazolható az az állítása, hogy egy részvény vagy 10 millió részvény birtokában van a platformon.

Váltsd be a GBTC-t egy a sok szervezet közül, amelyekkel Grayscale foglalkoznia kell. A Fir Tree befektetési cég decemberben beperelte a Grayscale-t, hogy rákényszerítse a Grayscale-t, hogy olyan anyagokat bocsásson rendelkezésre, amelyek segíthetnek az esetleges rossz gazdálkodás és összeférhetetlenségek kivizsgálásában. Az ügyben az az állítás, hogy a Fir Tree azon ügyfeleit, akik GBTC-részvényeket birtokolnak, amelyek közül sok nyugdíjalap, érintették a Grayscale „részvényesbarát cselekedetei”.

Ezt követően az Osprey Funds vagyonkezelő társaság január végén panaszt nyújtott be, azt állítva, hogy a Grayscale „hamis és megtévesztő állításokat tett a reklámozása és marketingje során”, ami azt a benyomást keltette a befektetőkben, hogy a GBTC ETF-vé való átalakítása „előre eldöntött döntés”. Az Osprey azt állítja, hogy a Grayscale reklámstratégiája megakadályozta, hogy a riválisok, köztük saját maga is jelentős piaci részesedést szerezzenek.

A Valkyrie-hez hasonlóan az Osprey is arra kérte a Grayscale-t, hogy mondjon le a szponzori pozícióról, és felajánlotta magát helyette. Az Osprey vezérigazgatója, Greg King nyílt levélben ígéretet tett arra, hogy 75%-kal csökkenti a kezelési költséget, azonnal elkezd dolgozni a visszaváltási programon, és jogi lépések helyett együttműködik a hatóságokkal.

Jennifer Rosenthal, a kommunikációért felelős alelnök Szürkeárnyalatos, a Fir Tree és Osprey állításokra „komolytalannak”, illetve „alaptalannak” hivatkozik. „Teljesen elkötelezettek vagyunk ennek az erőfeszítésnek a mellett, és továbbra is szilárd véleményen vagyunk, hogy a GBTC ETF-re való átalakítása az optimális hosszú távú termékstruktúra a befektetők számára” – mondja.

Jelenleg a felek közötti tárgyalások holtpontra jutottak. A Grayscale ragaszkodik ahhoz, hogy nem hátrál meg, és továbbra is bízik a SEC elleni perének erejében, miközben az aktivisták tanácstalanok, hogy miként lehetne kivonni a céget az üzletből.

Parish szerint, mivel a szürkeárnyalatos igyekszik átvészelni ezt a kihívásokkal teli időszakot, a forgatókönyv jelenleg azzal fenyeget, hogy sárdobálási versenysé válik.

Mindeközben a Grayscale azt állítja, hogy nem feltétlenül áll érdekében, hogy az ETF-re való átállás túl gyorsan történjen, mert a legutóbbi negatív sajtó a DCG-t és leányvállalatait övezi (az egyik leányvállalat, a Genesis hitelező egysége januárban csődöt jelentett. ).

A Grayscale teljes terve az, hogy korlátozza a visszaváltásokat, majd hatalmas PR-t kezdeményez. „És jogi vitákat folytatni, ahol kell” – állítja Parish.

Sonnenshein szerint az „ellenőrzött, harcban kipróbált” ETF szerkezet még nagyobb közönséget és több tőkét vonz majd a bitcoinba, megcáfolva azt az elképzelést, hogy a visszaváltások lehetővé tétele fogyasztói elvándorlást eredményezne. Azt is állítja, hogy mindig is az volt a szándék, hogy a bizalmat ETF-vé alakítsák. A befektetők „ezt érdemlik és követelik” – állítja. Sonnenshein azt állítja, hogy a cég olyan tender ajánlatot fog tenni, amelyben a részvényesek egy részét kivásárolnák részvényeikből a „befektetői méltányosságot” szem előtt tartva meghatározott áron, ha a bíróságok a Grayscale ellen ítélkeznének, és a cég kimerítette volna az összes rendelkezésre álló jogot. fellebbezési lehetőségek.

A RedeemGBTC és a Fir Tree azonban nem ért egyet a Grayscale értékelésével a SEC elleni kereset erősségéről, „elítéltnek”, illetve „pazarlónak” minősítve, és hangsúlyozzák a probléma azonnali rendezésének szükségességét. Bailey hozzáteszi, hogy:

Nem próbálnánk megtiltani a Grayscale-nek, hogy a GBTC-t ETF-vé alakítsa, ha azt hinnénk, hogy sikeresek lennének. Egyszerűen nem hisszük, hogy ez megtörténik, ezért cselekednünk kell.

Három másik részvényes egyetért abban, hogy kétséges az ETF jóváhagyása mindaddig, amíg Gary Gensler a SEC elnöke. Gensler mandátuma 2026-ban jár le. A SEC úgy döntött, hogy nem válaszol.

McClurg szerint nem lesz jó vége a szürkeárnyalatosnak, még akkor is, ha beleássák magukat és a végsőkig küzdenek. „A pénzügyi szolgáltatások nyújtása bizalmi játék; ha egyszer elveszíti az ügyfél bizalmát, lehetetlen visszaszerezni. Azt hiszem, hosszú távon készen vannak.

Összefüggő