A befektetők a vártnál alacsonyabb fogyasztói árindexet emésztettek meg, mivel a kockázati eszközök emelkedtek, miközben a DXY a hétvégére süllyedt

Az amerikai inflációs adatok 2022 szinte egészében fájdalmat okoztak a piacokon, azonban az októberi lassulás új reményt adott a kevésbé agresszív Fed-emelésekre. A befektetők két kézzel ragadták meg a lehetőséget, mivel az amerikai részvények és a fix kamatozásúak 2020 tavasza óta a legjobb napjukat élték meg, míg a dollárindex 2009 óta a legrosszabb napi eséssel süllyedt.

Az USA általános inflációja 7.7%-ra mérséklődött a szeptemberi 8.2%-ról, amely január óta a leglassabb inflációt jelentette.

A maginfláció 0.3%-kal emelkedett októberben, és a maginfláció 6.3%-ra nőtt a negyvenéves csúcsról, 6.6%-ról.

Megújult remények a kamatemelések lassulására és a jegybanki ciklus korábbi befejezésére a lassuló mag- és általános infláció miatt. A Philadelphia Fed elnöke, Patrick Harker megjegyezte:

"Arra számítok, hogy lassítani fogjuk kamatemeléseink ütemét, amint egy kellően korlátozó állásponthoz közeledünk."

A decemberi 50 bázispontos emelésre és a jegybanki alap kamatcsúcsának júniusban várható 19 bázispontos csökkentésére vonatkozó várakozások most szilárdan a helyükön vannak.

Az amerikai kincstári hozamok meredek csökkenése és a dollár meglátta a kockázatot az eszközök iránt, mivel a befektetők azt látták, hogy az általános infláció megfordulhat. Az amerikai részvények emelkedtek, az S&P 5.5%-kal, a Nasdaq 7.4%-kal, valamint az arany és az ezüst emelkedett. Mind a Bitcoin, mind az Ethereum 6%-kal, illetve 8%-kal emelkedett a pozitív hír hatására.

Ez a rally rövid életű volt, mivel az FTX bölcs kibontakozott. A befektetők egy rövid optimista időszakot éltek át, ami átmenetileg felfelé hajtotta az árakat, mielőtt ismét eluralkodott volna a medve hangulat, és újra beindult volna a kapituláció, ami potenciálisan most még lejjebb szorította az árakat, mint korábban.

November 10-én a Nasdaq rally 7.5%-os volt a legnagyobb növekedés 2020 márciusa óta, és a Stockcharts szerint ilyen napok nem fordulnak elő a bikapiacokon. 2000-2002-ben a Nasdaq 14 6%-os vagy annál nagyobb emelkedést mutatott, és a befektetők tévedtek volna, amikor mind a 14 alkalommal a legalacsonyabb értéket hívták volna meg.

Ezenkívül 2008-2009-ben a Nasdaq 6 napon keresztül 6%-kal vagy még többet emelkedett, és a kereskedők négyszer tévedtek volna, ha azt hitték, hogy a mélypont megtörtént.

Mivel a piacok előretekintenek, a narratíva az infláció csúcspontjáról egy potenciális recesszióvá változhatott, amelynek következtében a Fed 2023 első felében valamikor szünetel, megfordul, vagy akár végül újrakezdi a mennyiségi lazítást.