Az infláció megöl minket; a kriptovaluta önmagában nem tudja legyőzni

A világjárványhoz hasonlóan az infláció is elterjedt az egész világon, sötét bizonytalansággal borítva el a jövőt. 

Az Egyesült Királyság szárnyaló árakkal kapcsolatos nézeteltérései kis híján a gazdaság összeomlásához vezettek, és Liz Truss miniszterelnök lemondásához vezetett, mindössze 44 napos hivatalban. Jelenleg legalább 10 feltörekvő gazdaságban van hiperinfláció, és további növekedés várható. És a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC), az Egyesült Államok jegybankjának az árak stabil tartásáért felelős része, most bejelentette a magasabb kamatemelést a pozitív bruttó hazai termékhez való visszatérés közepette – jelezve, hogy folytatódnak az inflációs problémák.

Az infláció csökkentéséért folytatott világméretű küzdelem kézzelfogható bizonyítéka annak, hogy a tegnapi jegybanki eszközök nem megfelelőek a mai monetáris problémákra. De egy fényesebb, fenntartható holnap reménye egy olyan technológiában rejlik, amelyet a döntéshozók a legkevésbé várnak: a blokkláncokban.

A világ de facto tartalékvalutájaként minden ország amerikai dollárra támaszkodik a kereskedelemben. Ha jó idő van, úgy tűnik, ez mindenkinek megfelel. Magas infláció idején azonban a dollár vásárlóereje meredeken csökken, ami arra kényszeríti a többi országot, hogy több dollárt vásároljanak a stabilitás fenntartása érdekében. Mégis, a magas hazai infláció időszakai pontosan arra kényszerítik a Fed-et, hogy kamatemelésekkel csökkentse a dollár likviditását, ami gyakorlatilag megnehezíti a nemzetközi dollárvásárlást. Ezt a dilemmát a hazai inflációs nyomás enyhítése és a világ likviditási szükségleteinek kielégítése között Triffin-dilemmának nevezik, és minden olyan esetben felmerül, amikor egy hitelalapú nemzeti valutát, például az amerikai dollárt globális tartalékként használnak.

Kapcsolódó: Jerome Powell meghosszabbítja gazdasági kínjainkat

Gyakorlatilag a Triffin által károsodott monetáris politika miatt a fejlett fejlett országokból származó pénzügyi válságok gyorsan elterjednek az egész világon. (A Triffin-dilemma nem vált ki magas inflációt a fejlett gazdaságokban; ehelyett a benzinhez hasonlóan gyorsítóként működik, amely mindenhol gyorsan szétteríti a magas inflációt.) Ezek a válságok aránytalanul nagy károkat okoznak a szegényeknek, drámai módon eltörölve a méltányosság és a gazdaság terén elért előrelépéseket. a biztonság és a szegénység csökkentése a konjunktúra éveiben, ami változatlanul a globális növekedés globális bukásához vezet. Ez az ismétlődő boom-bust ciklus, ahol minden előrelépés után nagy visszalépéseket tesznek, rávilágít a nemzetközi monetáris rendszerünk reformjának és modernizálásának kritikus szükségességére.

Érdekes módon már jóval azelőtt tudtuk, hogyan lehet megoldani a Triffin-hez kapcsolódó inflációs fertőzést, mielőtt Robert Triffin először azonosította a jelenséget az 1960-as években. A második világháborút követő Bretton Woods-i Konferencián John Maynard Keynes kifejtette, hogy a válság korabeli globális inflációt hatékonyan lehet kezelni, ha elkerüljük a nemzeti valuták használatát a nemzetközi kereskedelemben, és ehelyett arra késztetik a nemzeteket, hogy megállapodjanak egy értékstabil globális tartalék használatában. . Bár Keynes javaslatát soha nem valósították meg, az ötlet jóval megelőzte korát.

Mivel közel nyolc évtized telt el Bretton Woods óta, bontsuk ki, mit jelent ez 2022-ben.

Még 2009-ben, a legutóbbi pénzügyi válság közepette több ország keynesiánus reformokat szorgalmazott, ragaszkodva a Nemzetközi Valutaalap speciális lehívási jogainak – lényegében valutakosárral támogatott elszámolási egységeinek – használatához. tágabb értelemben globális tartalékként. Tizenhárom évvel később bátran kijelenthetjük, hogy ezek a javaslatok nem vezettek sehova. A nemzetközi kereskedelemben továbbra is amerikai dollárra támaszkodunk, és úgy tűnik, kevés a politikai akarat a status quo megváltoztatására. Úgy tűnik, hogy a pénzügyi rendszer hatékony reformja nem lehetséges a meglévő politikai csatornákon keresztül.

Ám az elmúlt néhány évben valami új és bomlasztó dolog történt. A blokkláncok megjelenése egyszerű feladattá tette az új, hamisításnak ellenálló digitális valuták létrehozását, és egyre nagyobb mozgást váltott ki a társvezérelt, nem központi banki finanszírozásban.decentralizált pénzügy, vagy DeFi) olyan emberek globális közösségét hozta létre, akik hajlandóak kísérletezni magánkibocsátású digitális valutákkal.

Válaszul ezen alternatív valuták növekvő használatára a világ szinte valamennyi központi bankja vizsgálja a központi banki digitális valuták, vagyis a CBDC-k kibocsátását. Ezek a nyilvános digitális dollárok, valamint az euró és a jüan, amelyeket blokkláncok működtetnek, és amelyek célja a magánkibocsátású kriptovaluták elavulttá tétele.

Linda Schilling és mások legújabb kutatásai azonban kiderült hogy a CBDC-k idővel valószínűleg meghibásodnak. Pontosabban, létezik egy CBDC-trilemma, ahol a CBDC-k nem lehetnek egyszerre pénzügyileg stabilak, árstabilak és hatékonyak. Más szóval, a CBDC-k nem oldják meg a meglévő valutákkal kapcsolatos problémákat, ugyanakkor potenciálisan katasztrofális új problémákat okoznak az előremutató innováció leple alatt.

A valódi megoldás azonban látótávolságon belül lehet. A mai rendkívüli feltételek, az új technológiák, a válságok és a közösségek ütközése azt jelenti, hogy soha nem volt ilyen egyszerű egy privát fél számára, hogy skálázható, nem inflációs tartalékvalutát bocsátson ki az USA-dollár kiegészítésére. Nem dollárellenes önmagában, hanem egy értékstabil kriptovaluta, amelyet az infláció csökkentésére szabtak, és kifejezetten határon átnyúló elszámolásokra tervezték – hatékonyan oldja meg a Triffin dilemmát és enyhíti az inflációs fájdalmat emberek milliárdjai számára.

Az igazság kedvéért néhányan már próbálkoztak ezzel. Ripple XRP (XRP) tokent egykor lehetséges globális tartalékként hirdették, és néhány Bitcoin (BTC) rajongói támogatják a teljes átállást a fiat valutákról a Bitcoinra. Azonban a Federal Reserve Bank of Philadelphia munkadokumentumában a kutatók kimutatta, hogy a bizalmi kriptovaluták – a kizárólag a felhasználói bizalom által támogatott tokenek – idővel hiperinflációt okozhatnak, ha a kormányok nem lépnek be a versengő kriptovaluták létrehozásának korlátozása érdekében. (Az ötlet az, hogy ha az emberek továbbra is kriptovalutákat gyártanak, egy napon annyi kriptovaluta lesz forgalomban, hogy végül minden kriptovaluta értéktelenné válik.)

Kapcsolódó: A tömeges átvétel szörnyű lesz a kriptográfia számára

Egy valóban életképes globális tartalékvalutának valószínűleg szakítania kell ebből a bizalmi hagyományból, és stabil értékhez kell horgonyoznia.

De úgy tűnik, hogy ezen aggodalmak egyike sem tartja vissza a szoftverfejlesztőket a DeFi-vel való kísérletezéstől. Vannak olyan kriptovaluták, amelyeket különféle felhasználói igények kielégítésére terveztek, a nagyrészt a darknet piaci tranzakciókhoz használt, adatvédelemre összpontosító tokenektől a tranzakciók ellenőrzésére használt hálózat-specifikus valutákig.

Az ilyen típusú korlátozott gyakorlati felhasználási esetek fontos különbséget jelenthetnek egy életképes tartalék kriptovaluta szempontjából. A lényeg nem az, hogy versenyezzünk a dollárral, hanem az, hogy a megnövekedett volatilitás időszakaiban alternatívát adjunk más nemzeteknek a dollár helyett – lényegében egy inflációellenes kriptovalutát, amely segít elmozdítani a világot a végtelen fellendülési-zuhanási ciklusoktól, és a stabilitás felé. fenntartható globális növekedés.

Egy napon, sok év múlva az emberek visszatekintenek majd arra, hogy mit tettünk a közelgő globális katasztrófa megelőzése érdekében. Megelégedtünk azzal, hogy a kamatokkal babrálunk, miközben a világ káoszba süllyedt, vagy elköteleztük magunkat a merész modernizáció mellett a nagy bizonytalanság idején? Bármire is emlékszik rólunk a történelem, a mai tetteink választ adnak a következő kérdésre: Ha valóban egy törött rendszerben élünk, ahol legjobb politikai eszközeink nem tudnak megmenteni minket a közelgő gazdasági kudarctól, miért nem próbálunk ki valami újat és mást?

Itt az ideje, hogy bátor, határozott lépéseket tegyünk, és újat írjunk Bretton Woods Megállapodás a világ jövőjének védelmében – de ezúttal a Solidityben.

Ez a cikk általános tájékoztatási célokat szolgál, és nem célja, és nem is szabad jogi vagy befektetési tanácsnak tekinteni. Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények kizárólag a szerző sajátjai, és nem feltétlenül tükrözik vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.