Az elmúlt 24 órában olyan hírek jelentek meg, amelyek szerint a valaha volt legdrágább technológiai ügyletek közé sorolt 40 milliárd dolláros Nvidia-Arm ügylet veszélyben van. Az Nvidia állítólag készen áll a távozásra a szabályozási nyomás miatt. A kérdés az, hogy mit jelent a technológiai M&A számára, ha ez az üzlet szétesik?
Ne felejtsük el, hogy tavaly ebben az időben a Visa leállított egy 5.3 milliárd dolláros üzletet a Plaid megvásárlására, miután az Egyesült Államok Igazságügyi Minisztériuma alaposabban megvizsgálta, mint a hitelkártya-óriást kényelmessé tette. A múlt hónapban az Egyesült Királyság trösztellenes felügyelete bejelentette, hogy felfüggeszti a Microsoft által a Nuance Communications 20 milliárd dolláros felvásárlását. Az ügylet homályban marad, míg eldöntik, hogy mit kezdjenek vele, és az is elképzelhető, hogy az ország Verseny- és Piacfelügyelete (CMA) is vizsgálatot indít.
Érdemes megjegyezni, hogy az uniós hatóságok a múlt hónapban feltételek nélkül jóváhagyták a megállapodást.
Az Nvidia most sokkal szélesebb körű szabályozási vizsgálattal néz szembe, mivel a nemzetközi szabályozók aggódnak amiatt, hogy az egyesült vállalatok megváltoztatják a verseny egyensúlyát a chipek piacán.
Geoff Blaber, a CCS Insight elemzőcég vezérigazgatója azt mondja, hogy az ügylet bejelentése óta kemény szabályozási ellenszélekkel szembesült, és nem meglepő számára, hogy az Nvidia a kilépés mellett dönt.
„Az Nvidia-Arm megállapodást kezdettől fogva intenzív vizsgálat és nyomás nehezítette, és nem meglepő, hogy az üzlet összeomlása veszélyben van. Elsöprő kihívásnak bizonyult a szabályozók megnyugtatásának módja az érték megőrzése és a 40 milliárd dolláros ár igazolása mellett” – mondta Blaber.
Hozzátette, hogy a vállalat megpróbálkozhat egy alternatív kilépéssel, de ez nem fogja biztosítani azt a megtérülést a befektetőknek, mint az Nvidia-ügylet. „A folyamat során Arm és ökoszisztémája számára is bomlasztónak bizonyult. Az IPO egy alternatív út, de nem valószínű, hogy a Softbank (az Arm elsődleges befektetője) számára hasonló hozamot biztosítana.
Patrick Moorhead, a Moor Insight & Strategies alapítója és vezető elemzője egyetért azzal, hogy ez nehezebb pénzügyi helyzetbe hozza Armot, de úgy látja, hogy az Nvidia nagyjából sértetlenül jön ki, még akkor is, ha nem tudta megszerezni a kívánt céget.
„Az Arm számára ez egy IPO-t és egy kicsit gyengébb vállalatot jelent az Nvidia kapitalizációja nélkül. Az Nvidia számára ez a megszokott dolog. Az Nvidia építészeti licencet kap, ha az ügylet felbomlik, ami azt jelenti, hogy licencdíj nélkül létrehozhatja saját egyedi CPU-it” – ezzel a cég jó állapotba kerül, bármi is történjen ebben az ügyletben.
Ez lehet a nagy része annak, hogy az Nvidia annyi szabályozási ellenőrzés mellett egyszerűen úgy döntött, hogy már nem éri meg az erőfeszítést, különösen azért, mert lényegében megeheti a tortáját, és azt a 40 milliárd dollárt más befektetési területekre fordíthatja. növekedés a jövőben.
Lehetséges, hogy ez egy egyedi helyzet, és nem igazán van nagy hatása a tágabb M&A környezetre, de ahogy látjuk az ügyletek alaposabb felügyeletét és az Egyesült Államokban a nagytechnológiát érintő, folyamatban lévő trösztellenes erőfeszítéseket, ez minden bizonnyal úgy tűnik, mintha több is lehet itt, mint egy cég, amely belefáradt egy bürokratikus folyamatba.
Szóba került a kormányok általában, hogy alaposabban vizsgálják a technológiai ügyleteket, mint a múltban, de mivel az EU csak a Microsoft-Nuance megállapodást kötötte le, ez függhet az egyes ügyletek mechanikájától, az érintett vállalatoktól és különösen az észleltektől. hatása a verseny egyensúlyára.
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/40b-nvidia-arm-deal-dead-213636792.html