Az idővel súlyozott átlagár egy algoritmikus kereskedés-végrehajtási stratégia, amelyet gyakran használnak a hagyományos pénzügyi eszközökben. A stratégia célja olyan átlagos végrehajtási ár előállítása, amely viszonylag közel áll az idővel súlyozott átlagárhoz (TWAP) a felhasználó által megadott időszakra.
A TWAP-ot főként arra használják, hogy csökkentsék egy nagy megbízás piacra gyakorolt hatását azáltal, hogy kisebb megbízásokra bontják, és mindegyiket rendszeres időközönként hajtják végre egy bizonyos időszakon keresztül.
Hogyan csökkentheti a TWAP egy nagy rendelés árhatását?
Az ajánlatok befolyásolhatják egy eszköz árát az ajánlati könyvekben vagy a likviditási pool likviditását. Például a rendelési könyvek több vételi és eladási megbízást tartalmaznak különböző áron. Nagy vételi megbízás leadásakor az eszköz ára megemelkedik, mivel az összes legolcsóbb vételi megbízást végrehajtják.
Például az A Coin ára jelenleg 10 dollár, és a következőket tartalmazza:
- 50 vásárlási rendelés 10 dollárért
- 50 vásárlási rendelés 11 dollárért
- 50 vásárlási rendelés 13 dollárért
- 100 vásárlási rendelés 15 dollárért
- 500 vásárlási rendelés 17 dollárért
A kereskedő 300 Coin A token vételi megbízást ad 17 dolláros áron. Mivel a rendelés összege nagyobb, mint az olcsóbb rendeléseké, a protokoll a 10, 11, 13 és 15 dolláros árpontokat hajtja végre a megrendelés teljesítéséhez.
Mivel azonban a teljes vételi megbízás nem elegendő az összes 17 dolláros ajánlat kitöltéséhez, az A érme ára ezen a szinten fog megállni. Ez 70%-os áremelkedést jelent, többnyire alacsony likviditású érmékkel. A legtöbb esetben az áremelkedés kevésbé lenne drámai.
Annak ellenére, hogy a legtöbb decentralizált tőzsdék (DEX-ek) nem rendelkeznek megbízási könyvekkel, hanem automatizált piacjegyzőkkel (AMM), amelyek a megbízás mérete és a likviditási pool mérete alapján módosítják a token árát. A likviditást a likviditásszolgáltatóktól (LP-k) szerzik be, akik a díjak csökkentéséért cserébe egy bizonyos mennyiségű token párral járulnak hozzá a poolhoz.
Mivel a decentralizált finanszírozásban (DeFi) a likviditás szétszórtabb, mint a kialakultabb pénzügyi piacokon, az egyetlen ügylet túlzott befolyása a piacon jelentősebb lehet. A TWAP-stratégiák potenciálisan megoldhatják az árhatás problémáját, például azáltal, hogy egy órán keresztül 4-5 perces időközönként hajtanak végre ügyleteket.
A nagyobb megbízás felosztása időt ad a DEX-nek, hogy feloldja az árkülönbségeket a megfelelő likviditási poolokon belül, ami segít visszaállítani az eszközt az azonnali árfolyamra. A stratégia előnyös lehet a DEX-eknek, mivel a nagyobb árhatások hatással lehetnek a likviditási készletben lévő token párokra.
Például a pár olcsóbb tokenje kevesebb likviditással járhat, ami nagyobb csúszáshoz vezethet (az ügylet várható ára és a tényleges ár közötti különbség). A megnövekedett likviditás megkönnyítheti a nagyobb kereskedési volument a DEX-eknél, és jobb élményt biztosít a kereskedőknek.
Friss: A Web3 projektek célja a szurkolók és a sportligák közötti kapcsolat megteremtése
A csúszás általában az alacsony likviditás miatt következik be, amely nem tudja elérni a keresletet, növelve az eszköz árát. Ran Hammer, az Orbs, egy decentralizált nyilvános réteg 1 blokklánc üzletfejlesztési alelnöke megosztotta gondolatait arról, hogy a TWAP javíthatja-e a DEX-ek csúszását.
Hammer azt mondta a Cointelegraphnak: „A TWAP, megfelelően használva, határozottan javíthatja a csúszást és az áreltéréseket. Mindkét probléma akkor merül fel a DEX-eknél, ha a kereskedés túl nagy a pool teljes likviditásához képest, és aránytalanul nagy hatással van. Tovább folytatta:
"A TWAP-stratégiák enyhíthetik ezt a problémát azáltal, hogy kisebb megbízásokat hoznak létre, és rövid időt biztosítanak az arbitrázsoknak az árkülönbségek megszüntetésére és a tartalékok egyensúlyba hozására."
A Deg3ntrades, a SpiritSwap undoxxed fejlesztőcsapatának tagja – egy decentralizált csere- és DeFi platform a Fantomon – szintén megosztotta gondolatait, megemlítve a decentralizált TWAP-ot (dTWAP), a TWAP SpiritSwapon megvalósított változatát.
Deg3ntrades a Cointelegraph-nak elmondta: „A dTWAP megbízások tervezésüknél fogva a kereskedéseket kisebb ügyletek kötegeire bontják, lehetővé téve a felhasználó számára, hogy meghatározza, mikor hajtsák végre ezeket a kereskedéseket rendszeres időközönként egy előre meghatározott időtartam alatt. Ez azt eredményezi, hogy a piac képes elnyelni és minimalizálni a nagy megbízások árhatásait az alacsony likviditású kereskedési párok között.”
„A piacon a közelmúltban bekövetkezett események miatt, amelyek kikerültek a DeFi közösség irányítása alól, a likviditási válságok jelenleg kiemelt problémát jelentenek, így a dTWAP-ot a SpiritSwap-pal integráló Orbs nem is jöhetett volna jobbkor.”
A fenti megjegyzések alapján a kisebb megbízások javíthatják a likviditást azáltal, hogy csökkentik a kicserélt tokenek számát, és lehetővé teszik a likviditási készletek újbóli feltöltését a kereskedési időszakok között.
Hogyan automatizálhatja a TWAP a dollárköltség átlagfolyamatát?
A dollárköltség átlagolása (DCA) kifejezés olyan befektetési stratégiára utal, amelyben a befektető fix dollárösszegben vásárol egy eszközt vagy eszközportfóliót (azaz 100 dollárt minden héten). A DCA-stratégiát akkor alkalmazzák, ha a piac volatilitása magas, vagy a kereskedőnek van egy részösszege, amelyet akkor be akar fektetni.
Például, ha a B érme ára egy hónapon keresztül minden második napon ingadozik, a befektető hetente 250 dollár értékű B érmét vásárolhat ahelyett, hogy a tökéletes időpontban próbálna vásárolni. Ennek az az oka, hogy a költség idővel eléri az átlagos árat, annak ellenére, hogy az eszköz ára ingadozik.
A TWAP-ot a kereskedő implementálhatja, hogy automatikusan dollárköltségeket átlagoljon a rendeléseiből. A stratégia úgy működik, hogy hosszabb időközöket helyez el a megbízások között, és hosszabb általános időszakot biztosít a kereskedésekre. Például az ügyleteket kétheti, heti vagy havi időközönként lehet lebonyolítani néhány hónapon, egy évig vagy határozatlan ideig.
Decentralizált, idővel súlyozott átlagár
A decentralizált, idővel súlyozott átlagár az Orbs által DEX-ekhez és AMM-ekhez fejlesztett TWAP-változat. A protokoll lehetővé teszi a decentralizált kereskedési platformok számára a kereskedések időbeli szétosztását, és már implementálták a SpiritSwap DEX-en.
A dTWAP intelligens szerződés „készítő” és „elvevő” rendszert használ. A készítő az a felhasználó, aki megrendelést ad le egy DEX-en, és ő konfigurálhatja a limitárat, a rendelési időközöket és a rendelés lejáratát.
A „felvevő” kifejezés egy független félre utal, amely felügyeli a felhasználók (készítők) által a DEX-en leadott megrendeléseket. Az elfogadó arra törekszik, hogy megtalálja a legjobb módot a megbízások kötegének végrehajtására, és amikor megtalálják, ugyanazokra a megbízásokra tegyen ajánlatot. Az átvevők díjat kapnak a rendelésekre való licitálásért, és versenyeznek más elfogadókkal, akik ugyanarra a rendelésre licitálnak.
Az átvevők díjat állapítanak meg, amelynek minimális összege elegendő az ügyletek tranzakciós díjának fedezésére. Az Orbs hálózat érvényesítői, az úgynevezett „Guardians”, átvevőként működnek a protokollban, és automatikusan kiszámolják és licitálnak több megrendelést a készítő számára.
dTWAP felhasználói élmény
A decentralizált idősúlyozott átlagár protokoll hordozható felhasználói felülettel rendelkezik, amely DEX-ekbe integrálható. A protokollt használó ügyletek feloszthatók piaci megbízásokra (aktuális piaci árakon végrehajtva) vagy limitáras megbízásokra (meghatározott áron vagy jobb áron végrehajtva).
Amikor a kereskedéseket az aktuális piaci áron történő végrehajtásra állítja be, a dTWAP intelligens szerződés ezt a felhasználó időközönként fogja megtenni. Ami a limites megbízásokat illeti, amint a felhasználó beállította a limitárat, a kereskedés csak akkor valósul meg, ha ez az ár elérhető a választott időközönként. A kereskedés nem kerül megkötésre, ha a limitár nem elérhető. Emiatt előfordulhat, hogy egy megbízás ügyleteinek csak egy részét hajtják végre, ha nem érik el a kívánt limitárakat.
Például egy felhasználó 50 dollár vagy kevesebb limitárat állít be a C érméhez, hét intervallumban négy héten keresztül (összesen 28 kereskedés). A második héten az árfolyam három napig nem érte el az 50 dollárt, így négy kereskedést hajtottak végre (az adott hét hétből). Összességében tehát a megbízásra vonatkozó 25 ügyletből 28-öt hajtottak végre.
Kinek haszna van
A TWAP előnyös lehet azoknak a kereskedőknek, akik alacsonyabb likviditású tokeneket szeretnének vásárolni vagy automatizálni kereskedési folyamatukat.
Friss: A felhasználóknak a Web3 motorja alá kell menniük – a HashEx vezérigazgatója
„A TWAP-nak két alapvető felhasználási területe van, amelyek a kereskedők számára előnyösek. Az egyik az a képesség, hogy nagy ügyleteket vagy olyan páros kereskedéseket lehet kötni, amelyek hosszú végű és alacsony likviditásúak az árfolyam megzavarása nélkül. Másodszor, a dollárköltség-átlagolási stratégiák automatizálására használható (ahol a kereskedő egy adott ütemterv szerint vásárol egy eszközt vagy eszközkészleteket)” – mondta Hammer, folytatva:
„A TWAP felhasználható ilyen stratégiák felépítésére oly módon, hogy a kereskedőtől semmilyen további lépésre nincs szükség azon kívül, hogy elegendő pénz áll rendelkezésre az összes kereskedés végrehajtásához.”
Deg3ntrades kijelentette: „A TWAP-megbízások alkalmazásának képessége nemcsak csökkenti a kereskedők kitettségét a nagy csúszás/árhatásnak a nagy megbízásoknál, vagy amikor alacsony likviditású párokkal kereskednek, hanem nyit és rengeteg új kereskedési stratégiát tesz elérhetővé a jártasabbak számára. és haladó DeFi-felhasználók, mint például az automatikus dollárköltség-átlagolás.”
A decentralizált, idővel súlyozott átlagár-stratégiák mind a kereskedők, mind a decentralizált tőzsdék tapasztalatait javíthatják. Ezen túlmenően a dTWAP megnövekedett likviditása, alacsonyabb árhatása és kereskedelmi automatizálása növelheti a felhasználók és a DEX-ek közötti elkötelezettséget.
Ez a cikk nem tartalmaz befektetési tanácsokat és javaslatokat. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár, és az olvasóknak a saját döntésük meghozatalakor saját kutatásokat kell végezniük.
Forrás: https://cointelegraph.com/news/how-time-weighted-average-price-can-reduce-the-market-impact-of-large-trades