Hogyan változtatta meg az UST összeomlása a stablecoin tájat

Egykor a 3. legnagyobb stabil érme, a TerraUSD (UST) megrázta az egészet stablecoin Ahelyett, hogy végre megoldást találtak volna az algoritmikus istállókra, ahogyan azt emberek ezrei gondolták, szinte egyik napról a másikra nullára zuhant.

Az UST kudarcot vallott a hirtelen és hatalmas eladások miatt, amikor levált, és túlzott mennyiségű Terra (LUNA) verését okozta. Rohamosan bővülő kínálata ellenére  LUNA nem sikerült újra rögzíteni az UST-t 1 dollárhoz, mivel az értéke zuhant.

Az UST piaci kapitalizációja áprilisban meghaladta a Binance USD-t (BUSD), vagyis csak a Tether (USDT) és az USD Coin (USDC) mögött maradt. Ennek ellenére az összeomlás olyan gyorsan következett be, hogy sok befektetőnek már túl késő volt ahhoz, hogy veszteségesen készpénzt vegyen. 

Az esemény a DeFi legnagyobb bizalmi válságát idézte elő. A stabil érmék már nem stabilak.

A válságok azonban meghozzák a maguk lehetőségét. Hogyan változott a stablecoin piac az UST után?

Az emberek idegesek a Tether és az USD Coin felé való melegedés miatt

Az USDT és az USDC a teljes stablecoin piac közel 80%-át teszik ki.

Minden egyes kibocsátott USDT után a Tether bankszámláján USD-finanszírozást helyeznek el 1:1 arányban. Az USDC hasonló az USDT-hez, és a Circle bocsátja ki.

Az USDT messze a vitatottabb projekt a kettő közül. 2021. okt, jelentős sajtóvisszhangot kapott azzal az átláthatóság állítólagos hiánya és az amerikai szabályozók ismételt szankciói a nyilvánosságnak való hazudozás miatt. 

Amikor az UST összeomlott, az emberek azonnal az USDT-re gondoltak, és a piaci kapitalizációja több mint 10 milliárd dollárral 72.5 milliárd dollárra esett fél hónap alatt.

A Curve 3poolja, a legnagyobb készlet (amely a DAI-ból, USDC-ből és USDT-ből áll) tükrözi az e fő istállók körüli piaci hangulatot. 

Az USDT korábban a pool 20-30%-án maradt. Ahogy azonban a Terra Luna összeomlott, a felhasználók elkezdték bedobni USDT-jüket a medencébe, és USDC-re és DAI-ra cserélték. Ez az eszeveszett eladás az USDT 83%-os csúcsához vezetett.

Az összeomlás előtt az USDT árfolyama általában 1 dollár felett mozgott, de az esemény közel három hónapos mélypontra hozta. $0.996. Paolo Ardoino, a Tether technológiai igazgatója a Twitteren jelentette be, hogy 7 milliárd dollárt váltottak be, hogy segítsenek visszaszerezni dolláros horgonyát, és bízott benne, hogy folytathatja ezt, ha a piac úgy kívánja.

A lépés helyreállította a bizalmat, és az USDT százalékos aránya a 3poolban június 61-én 5%-ra esett. 

Az USDT piaci kapitalizációja csökkent 10 milliárd dollár, de részesedése a teljes stablecoin-piacon nem csökkent. 

Ez felveti a kérdést, hogy hová menekült az UST piaci részesedése.

 Szerint Lábnyomelemzés, az USDC volt a legnagyobb haszonélvezője, piaci kapitalizációja 48.3 milliárd dollárról 54.1 milliárd dollárra, piaci részesedése pedig 27%-ról 34%-ra emelkedett. 

A DAI megtalálja a lábát, miközben a Magic Internet Money megbotlik

A Dai (DAI), a Magic Internet Money (MIM) és a Liquity (LUSD) által vezetett túlfedezetű stabil érméket úgy verik, hogy az 1:1 arányt meghaladó nem stabil érméket helyeznek be a protokollba fedezetként.l.  

Ezeket a túlfedezetű érméket érintette az UST csökkenése, de közvetve. A DAI vonatkozó piaci korlátja és MIM 2 milliárd dollárral csökkent, de ez a csökkenő tendencia május 6-án, az UST összeomlása előtt kezdődött.

A DAI-t többnyire Bitcoin (BTC) és Ethereum (ETH), míg a MIM-et kamatozó eszközök, például az yvDA fedezi.I. Amikor a legtöbb kriptovaluta ára gyorsan esik, az általuk fedezetként használt túlfedezetű stabil érmék is csökkennek.

A BTC legutóbbi csökkenése, amely a kriptovaluták árfolyamára is hatással volt, ismét az amerikai piachoz kapcsolódik. A Federal Reserve kamatemelési intézkedéseket hozott az infláció megelőzése érdekében, ami az amerikai részvények esését is okozta. A Nasdaq 100 indexen is egyértelműen csökkenő tendencia látható.

Az adatok at Lábnyomelemzés azt mutatja, hogy a BTC árfolyama 100 júliusáig nagyrészt nem korrelált a Nasdaq 2021 Indexszel, de azóta a kettő közötti korreláció erősödött. Míg a felhasználók egykor részben azért léptek be a kriptovalutába, hogy fedezzék kockázatukat, a kriptovaluta ma már a tőzsde erősen tőkeáttételes változatának tűnik.

Az UST zuhanása minden bizonnyal újabb csapást mért a túlfedezetű stabil érmékre, mivel a Terra alapítója, Do Know nagy mennyiségű BTC-t vásárolt az UST számára, ami további lefelé irányuló nyomást gyakorolt ​​a piacra, és egyre többen adtak el BTC-t félelemtől. A Do Know UST megmentési tervének kudarca is közel 1 éves mélypontra juttatta a BTC árfolyamát, ami tovább befolyásolta a túlfedezetű stablecoinok felszámolását.

A DAI-t azonban nemcsak biztosítékokon, például ETH-n és BTC-n keresztül verik, hanem számos stabilcoin-kibocsátáson keresztül is, mint például az USDC és az USDP. Ezért a DAI-nak korlátozott tartományon belül sikerült kontrollálnia a hatást. Ezzel szemben a MIM helyzete nem túl jó, miután januárban 2 milliárd dollárral csökkent a piaci kapitalizáció, májusban újabb kétmilliárd dollárral csökkent.

Algoritmikus Stablecoin piac

Az UST lehorgonyzása szétzúzta az algoritmikus stabil érmékbe vetett újonnan kiépített bizalmat, és a Waves láncon hasonló mechanizmussal rendelkező USDN ára május 0.8-én szintén azonnal 11 dollárra zuhant, majd fokozatosan visszahúzódott. 

Június 5-én azonban az ár még mindig nem horgonyzott le teljesen 0.989 dolláron. Ahogy látta Lábnyomelemzés, nem ez az első alkalom, hogy az USDN-t ilyen súlyosan leválasztják.

A FRAX, amely május 9-ig piaci kapitalizációjában megegyezett az UST-val, szintén 1 milliárd dollárral zuhant. Mivel a FRAX-hoz USDC-t és FXS-t is kell verni, ahol az USDC a biztosíték, az FXS pedig az algoritmikus rész, az FTAX viszonylag stabilabb, mint egy teljesen algoritmikus stablecoin. Bár az FXS ára is esett, a FRAX fellendült, miután piaci kapitalizációja 1.4 milliárd dollárra esett.

A FEI, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy stablecoinokat verjenek 1 dolláros vagyonnal, jelenleg 168%-os biztosítékkal van ellátva, és a protokollban szereplő eszközök körülbelül 70%-a ETH. A FEI piaci kapitalizációja nem nagy, 500 millió dollár, és nem sokat érintett.

Ami figyelemre méltó, hogy míg a legtöbb stablecoin piaci kapitalizációja csökkent, addig az USDD, a stabil érme Tronjúnius 670-ig 5 millió dollárral meghaladta a FEI piaci felső határát, így a Tron a harmadik legnagyobb TVL-lánc az Ethereum és a BSC után.

Amint az UST sikeréből látható, a felhasználók a biztonság és a jövedelmezőség függvényében választják a stabil érméket. Az USDD UST-ra optimalizáltnak mondható, de az USDD kibocsátását, égetését és elsődleges piaci tevékenységét a TRON DAO Reserve kezeli, a hétköznapi felhasználók pedig csak a másodlagos piacon kereskedhetnek USDD-vel. Ezért az USDD stabilitása elsősorban a TRON DAO Reserve-hez és annak jóváhagyott fehérlistájához kapcsolódik, és nem sok köze van az algoritmushoz.

Ez a felhasználók bizalmi szintjét az algoritmusról a TRON DAO Reserve felé tolja el. Az USDD merev, 30%-os kamata is rendkívül vonzó a felhasználók számára.

Összegzésként

Míg a stabil érmék piaca nagy sikert aratott, amikor az UST összeomlott, néhány protokoll, például az USDC és az USDD számára is új lehetőség nyílik. 

A túlfedezetű stabil érmékben továbbra is a DAI az első, és a szakadék az egykor kiemelkedő MIM-hez képest nőtt.

Az USDT-vel kapcsolatos aggodalmak továbbra is fennállnak, de ez eddig átvészelte a vihart.

Dátum és szerző: 16. június 2022. [e-mail védett]

Adatforrás: Footprint Analytics Stablecoins After the UST Event Dashboard

Mi az a Footprint Analytics?

A Footprint Analytics egy minden az egyben elemző platform a blokklánc adatok megjelenítéséhez és betekintések felfedezéséhez. Megtisztítja és integrálja a láncon belüli adatokat, így bármilyen tapasztalati szintű felhasználó gyorsan elkezdheti a tokenek, projektek és protokollok kutatását. A több mint ezer irányítópult-sablonnal és a fogd és vidd felülettel bárki percek alatt elkészítheti saját testreszabott diagramjait. Fedezze fel a blokklánc-adatokat, és fektessen be okosabban a Footprint segítségével.