A 2022-es évben nemcsak a vezető kriptovaluták és a pénzügyi piacok drasztikus zuhanása volt tapasztalható piacok általában hanem a kriptográfia főbb jogszabályi keretei is kiemelkedő jogrendszerekben. És miközben a „kriptoszámlát”, amelyet Cynthia Lummis és Kirsten Gillibrand amerikai szenátorok támogattak, még hosszú utat kell megtennie, európai megfelelője, a Markets in Crypto-Assets (MiCA) végre megvolt háromoldalú tárgyalásokon sikerült.
Június 30-án Stefan Berger, az Európai Parlament képviselője és a MiCA-szabályozás előadója felfedte, hogy „kiegyensúlyozott” megállapodás született, amely az Európai Uniót az első kontinenssé tette a kriptoeszközök szabályozásával. Valóban ennyire „kiegyensúlyozott”-e az ügylet, és hogyan érintheti a kriptot általában, és különösen annak néhány legfontosabb ágazatát?
Nincs közvetlen tiltás, de szigorúbb ellenőrzés
Az iparág vegyes válaszokkal fogadta a legújabb MiCA-tervezetet – a egyes szakértők óvatos optimizmusa volt ellensúlyozza a diagnózis a „munkálhatatlanságról” a Twitteren. Miközben a csomag leejtette az egyik legriasztóbb szakaszát, a de facto tilalom a proof-of-work (PoW) bányászat esetében még mindig számos ellentmondásos iránymutatást tartalmaz, különösen a stabil érmékkel kapcsolatban.
Ironikus módon a kockázatok értékelésében jelent a stabil érmék révén a gazdasági rendszerbe az Európai Bizottság a „mérsékelt” opciók kombinációját választotta, fenntartva a teljes tilalmat, amelyet a dokumentum 3. lehetőségként jelöl meg:
„A 3. lehetőség nem lenne összhangban az uniós szinten meghatározott, a pénzügyi szektor innovációjának előmozdítására irányuló célkitűzésekkel. Ezenkívül a 3. lehetőség bizonyos pénzügyi stabilitási kockázatokat kezeletlenül hagyhat, ha az uniós fogyasztók széles körben használnák a harmadik országokban kibocsátott „stabil érméket”.
A választott megközelítés a stabil érméket az „e-pénz” uniós definíciójának közeli analógjaként minősíti, de a meglévő elektronikus pénzről és fizetési szolgáltatásokról szóló irányelveket nem látja alkalmasnak a probléma kezelésére. Ezért egy sor új „szigorúbb” iránymutatást javasol.
Az „eszközreferencia tokenek” kibocsátóival szembeni legkiemelkedőbb követelmény a tartalékeszközök átlagos összegének 2%-a, amelyet a kibocsátók számára kötelező lenne a pénztárakban a tartalékoktól elkülönítve tárolni. Ez lenne a Tether, ami követelések hogy több mint 70 milliárd dollár tartalékkal rendelkezzen, tartson külön 1.4 milliárd dollárt a követelmény teljesítéséhez. A Circle-lel összeg tartalékból (55 milliárd dollár), ez a szám 1.1 milliárd dollár lesz.
Egy másik benchmark, amely felzúdult a közösségben, a tranzakciók napi felső határa, 200 millió euróban. A Tether napi 24 órás mennyiségével (USDT) 50.40 milliárd dollár (48.13 milliárd euró) és USD Coin (USDC) 5.66 milliárd dollárral (5.40 milliárd euróval), egy ilyen szabvány elkerülhetetlenül jogi vitákhoz vezetne.
Ezen túlmenően az iránymutatás számos szabványos formai eljárást ír elő a stablecoin-kibocsátók számára, mint például a jogi személyek EU-beli nyilvántartásba vételének kötelezettsége, valamint a negyedéves jelentések és fehér könyvek kötelező közzétételi kötelezettsége.
A stabil érméken túl
Vannak, akik nem tekintik komoly fenyegetésnek a stabil érmékre vonatkozó szigorú MiCA-irányelveket. Candace Kelly, a Stellar Fejlesztési Alapítvány jogi igazgatója és politikai és kormányzati ügyekért felelős vezetője úgy véli, hogy bár a keretrendszer messze nem tökéletes, segít a kriptoiparnak abban, hogy jobban megértse, hol áll az EU. Azt mondta a Cointelegraphnak:
– Megterhelő, igen. Egzisztenciális fenyegetés, nem. Egy stabil érmének meg kell felelnie a nevének, és nyilvánvaló, hogy az EU az elszámoltathatóságot előíró normák felállításával próbálta ezt elérni.”
Budd White, a Tacen kripto-megfelelőségi cég termékigazgatója és társalapítója a Cointelegraph-nak elmondta, hogy a napi tranzakciók felső határával kapcsolatos aggodalmak akadályozhatják a tömeges intézményi átvételt Európában. A 2%-os keresletet azonban nem tartja különösebben aggasztónak, úgy látja, hogy ez egy lépés a bizalom és a magánélet egyensúlyának megteremtésére, és egy biztosítási réteget biztosít a befektetők számára:
"Ez korlátozhatja egyes kis szereplők piacra lépését, de a szükséges mértékű bizalmat bevezeti a rendszerbe - ami jelentős előrelépés."
Végső soron White úgy véli, hogy a MiCA rendkívül fontos előrelépés a kriptográfiai szabályozás terén az EU-ban, annak ellenére, hogy az iparág bizonyos aggodalmai jogosak. Felhívja a figyelmet a rendelet másik szakaszára, mégpedig a vonatkozó irányelvekre nem futtatható tokenek (NFT-k). A jelenlegi definíció az NFT-ket leginkább a szabályozott értékpapírokhoz hasonlítja, mozgásteret hagyva az NFT-művészet és a gyűjthető tárgyak értelmezésének.
Kelly véleménye szerint van még egy aggodalomra okot adó terület a MiCA-ban a stablecoinokon kívül – a kriptoeszköz-szolgáltató (CASP) ellenőrzési követelményei. Noha a keretrendszer elkerülte, hogy a személyes pénztárcák a hatálya alá tartozzanak, Kelly azt gyanítja, hogy a rendszer ellenőrizni fogja a személyes pénztárcák CASP-k tulajdonjogát, majd kockázatalapú Ismerje meg ügyfelét és a pénzmosás elleni eljárásokat végül meglehetősen megterhelő lesz a CASP-ek számára, mivel megteszik. az egyéni felhasználókkal való kapcsolattartás a gyámhatóságok helyett, hogy megfeleljenek a követelményeknek:
"Reméljük, hogy új és innovatív megoldásokat fogunk látni az iparágban, amelyek segítenek enyhíteni ezt a terhet."
Michael Bentley, a londoni székhelyű Euler hitelezési protokoll vezérigazgatója és társalapítója szintén pozitívan értékeli a MiCA azon képességét, hogy támogatja az innovációt és megnyugtatja a piacot. Ennek ellenére kétségei vannak az 1,000 euró feletti átutalások egyedi jelentési követelményeivel kapcsolatban, amelyek túlságosan megterhelőek lehetnek sok lakossági kriptobefektető számára:
„Az előírások be nem tartása, akár szándékos, akár más módon, azt a benyomást keltheti, hogy a hétköznapi emberek aljas tevékenységekben vesznek részt. Nem világos, hogy milyen bizonyítékok alapján határozták meg az 1,000 eurós határt, vagy hogy szükség van-e az átlagpolgárok tömeges megfigyelésére a pénzmosás problémájának megoldásához.”
Fenyegetés a digitális euróra?
Ha nem is egyenesen egzisztenciális fenyegetés ezen a ponton, a stabil érmékre vonatkozó európai iránymutatások bebizonyíthatják-e az EU azon vágyát, hogy végül felülmúlja a magán digitális valutákat saját digitális európrojektjével?
Az Európai Központi Bank elindította központi banki digitális fizetőeszközét (CBDC) kétéves vizsgálati szakasz 2021 júliusában, várhatóan 2026-ban. A legutóbbi munkadokumentum amely az „anonimitású CBDC-t” javasolta, előnyösebb lehet a hagyományos digitális fizetésekhez képest nyilvános kritika hullámot váltott ki.
White elismerte, hogy nem lenne meglepve, ha az EU célja az lenne, hogy csökkentse a versenyt saját CBDC létrehozása érdekében, de nem hiszi, hogy ez sikeres lehet. Véleménye szerint már késő, mivel a független stablecoinok túlságosan általánossá váltak ahhoz, hogy kivágják őket a piacról. Ugyanakkor egy életképes, kormány által támogatott digitális valutát még létre kell hozni, és ez a fejlesztés próba- és hibapróbát igényel:
„Annak ellenére, hogy az Európai Központi Bank nyomást gyakorol saját CBDC létrehozására, azt várom, hogy a stabil érmék mind az egyéni, mind az intézményi befektetők számára relevánsak maradjanak.”
Dixon számára ez nem lehet vagy-vagy beszélgetés. Úgy látja, hogy a legjobb forgatókönyv az, amelyben a stablecoinok és a CBDC-k együtt léteznek, és kiegészítik egymást. A határokon átnyúló fizetési módok esetében a központi bankoknak együtt kell működniük a szabványosítás terén, hogy lehetővé tegyék az interoperabilitást és csökkentsék a tranzakciók feldolgozásához szükséges közvetítők számát.
Friss: Andorra zölden világítja meg a Bitcoint és a blokkláncot a Digital Assets Act értelmében
Eközben a stabil érmék globális elterjedése tovább fog fejlődni. Ennek eredményeként arra kell számítanunk, hogy a megfizethetőség és a tranzakciók gyorsasága miatt több fogyasztó és kisvállalkozás használ majd stabil érméket határokon átnyúló fizetések küldésére és fogadására:
„A pénz különböző formái különböző egyéni preferenciákat és igényeket szolgálnak ki. Ha a meglévő átutalási, hitelkártya- és készpénzrendszert olyan innovációkkal egészítjük ki, mint a CBDC-k és a stabil érmék, elkezdhetjük olyan pénzügyi szolgáltatások létrehozását, amelyek mindenkit szolgálnak.”
Forrás: https://cointelegraph.com/news/burdensome-but-not-a-threat-how-new-eu-law-can-affect-stablecoins