A kriptoóriások idei bukása újra felvetette a kérdéseket a kriptovaluták stabilitásával és a fiat ökoszisztémákra gyakorolt hatásával kapcsolatban. A Hongkongi Monetáris Hatóság (HKMA) felmérte a helyzetet, és megállapította, hogy a kriptoeszközök instabilitása, beleértve az eszközfedezetű stablecoinokat is, átterjedhet a hagyományos pénzügyi rendszerre.
A HKMA értékelése az eszközfedezetű stabil érmékről rámutatott arra, a likviditási eltérés kockázata, ami negatívan befolyásolja stabilitásukat a „tűz-eladás” események során. A tűzeladási esemény egy pillanatnyi áringadozáshoz kapcsolódik, amikor a befektetők a piaci árnál olcsóbban vásárolhatnak stabil érméket – a Terra-baleset során észlelt jelenség.
A hongkongi központi bank szerint a kriptoeszközök összekapcsolása a kripto-ökoszisztémát sebezhetőbbé tette a szisztematikus sokkokkal szemben. Ezenkívül a pénzintézetek kriptokitettségének növekedése a kriptovaluták árának hirtelen alakulásából eredő kiütő hatásoknak is kitéve lehet:
„Az eszközfedezetű stablecoinok növekvő mérete és a benne rejlő kockázatok az eszközfedezetű stablecoinokat potenciálisan felnagyíthatják a volatilitás átgyűrűzését a kripto-ról a hagyományos pénzügyi eszközökre.”
A HKMA által megosztott folyamatábra azt sugallja, hogy az eszközfedezetű termékek árának ingadozásai stablecoins stabil érmék általi tartalékkiigazítást eredményezhet. Ennek oka elsősorban az a feltételezés, hogy a stabil érmék kereslete és kínálata ingadozást válthat ki az árban.
A tanulmány emlékeztetett a Terra USD (UST), a Terraform Labs által kibocsátott algoritmikus stabilcoin összeomlására is, amely a Tether tömeges visszaváltását okozta (USDT). Ennek fényében a HKMA javasolta a rendszeres közzétételek szabványosítását, amely segíthet a szabályozóknak a likviditási feltételek és kockázatok ellenőrzésében.
A második javaslat a szabályozóknak az eszközfedezetű stablecoinok likviditáskezelésének megerősítése a tartalékeszközök összetételének korlátozásával.
Kapcsolódó: Valóban Hongkong lehet Kína kriptográfiai proxyja?
A Hongkongi Értékpapír- és Határidős Bizottság azt tanácsolta a tőzsdén kereskedett alapok (ETF) kínálatát kínálni kívánó alapkezelő társaságoknak, hogy „jó előélettel rendelkezzenek a szabályozási megfelelés terén”, többek között.
A HKEX üdvözli az SFC mai bejelentését, amely lehetővé teszi a virtuális eszközökkel rendelkező ETF-ek tőzsdére történő bevezetését. Ez támogatja a folyamatos növekedést #HongKong mint Ázsia miniszterelnöke #ETF-ek piactéren, tovább erősítve Hongkong nemzetközi pénzügyi központként betöltött szerepét. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX
— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Október 31, 2022
Az SFC körlevél a hongkongi kormány politikafrissítésének részeként érkezett, amely bejelentette, hogy a szabályozási kérdésekben készen áll a globális kriptotőzsdékhez.
Forrás: https://cointelegraph.com/news/hong-kong-believes-stablecoin-volatility-can-spillover-to-traditional-finance